Apollo Global hisse senedi: özel kredi devi riskli bir model oluşturuyor

Apollo Global Management (NYSE:APO) hisse senedi fiyatı, yatırımcıların performansını alkışlamasıyla bu yıl iyi bir performans sergiledi. Bu yıl %31'in üzerinde, son 12 ayda ise %50'nin üzerinde artış gösterdi. Aynı zamanda son on yılda %405'in üzerinde artış göstererek oldukça başarılı bir hisse senedi oldu.

Güçlü büyüme devam ediyor

Apollo Global Management, finansal hizmetler sektörünün en hızlı büyüyen şirketlerinden biri haline geldi. Hissedarlarına güçlü getiri sağlama sanatında ve biliminde uzmanlaşan öncü özel sermaye şirketlerinden biridir.

Bunun güzel bir örneğini Yahoo anlaşmasında görüyoruz. Şirket, 2021 yılında Yahoo ve AOL'un ana şirketi Verizon Media'yı satın almak için 5 milyar dolar ödedi. Daha sonra Yahoo ticari marka lisansını 1,6 milyar dolarlık bir anlaşmayla Softbank'a sattı.

Apollo daha sonra Finans ve Spor gibi önemli Yahoo markalarını desteklemek amacıyla bir dizi satın alma gerçekleştirdi. Bugün bu markalar daha değerli hale geldi ve analistler Apollo'nun sonunda markayı sattığında veya listeye aldığında bir servet kazanacağına inanıyor.

Apollo ayrıca onu sektördeki en değerli markalardan biri haline getiren başka durumlar da tasarladı. Her ne kadar özel sermaye şirketi olarak bilinse de aslında bir özel kredi markasıdır. 501 milyar doların üzerinde özel kredi varlıklarına ve 170 milyar doların üzerinde özel sermaye varlıklarına sahiptir.

Özel kredi, finansal hizmetler sektörünün önemli bir parçasıdır. Bankaların sıkı bir piyasa ortamında faaliyet göstermesi nedeniyle Apollo ve Blackstone gibi şirketler gerekli finansmanı sağlamak için boşluğa adım attı. Bu firmalar çoğunlukla bu fonları tüm sektörlerdeki büyük ve orta ölçekli şirketlere sağlamaktadır. Apollo'nun ilk çeyrekte 118 milyar doların üzerinde para çıkışı vardı.

Apollo, Athene'yi satın almasıyla gerçekleşen sigorta işinden de yararlandı. Athene, binlerce kişiye uzun vadeli yatırım çözümleri sunan bir şirkettir. Ana çözümü emeklilik ve yıllık gelir sigortası işidir.

Bunun faydası, müşterilerin yıllık prim ödemesi ve daha sonra uzun yıllar fayda almayı beklemesidir. Bu dönemde Athene parayı yatırıma çevirir ve kendisine güçlü getiriler sağlar. Athene'nin şu anda 23 milyar doların üzerinde yasal sermayesi var.

Güçlü kazanç artışı

Apollo Global Management son birkaç yılda muhteşem büyüme ölçümlerine sahip oldu. Yıllık geliri 2019'da 2,8 milyar dolardan 31,9 milyar doların üzerine çıktı. Bu büyümenin büyük bir kısmı tek seferlik olaylardan kaynaklandı. Buna rağmen analistler, gelirinin 2024 ve 2026'da sırasıyla 15,7 milyar dolar ve 18,4 milyar dolar olmasını bekliyor.

En son sonuçlar, yönetimin yönetim altındaki varlıklarda 1 trilyon dolara ulaşmayı ummasıyla şirketin büyüdüğünü doğruladı.

Geliri, 2023 yılının aynı dönemindeki 5,3 milyar dolardan ilk çeyrekte 7 milyar dolara yükseldi. Bu büyüme, net yatırım gelirindeki 3,5 milyar dolardan kaynaklandı. Net geliri 1,5 milyar dolardan 1,76 milyar doların üzerine çıktı.

Analistler Perşembe günkü sonuçların, gelirlerin ikinci çeyrekte 3,8 milyar dolara, ardından üçüncü çeyrekte 4,07 milyar dolara yükseldiğini göstermesini bekliyor. Çoğu analistin ayrıca hisse senedinin mevcut 122 dolardan 132 dolara yükselmesini bekledikleri Apollo için satın alma notu var.

Bu arada, güçlü büyümesine rağmen Apollo'ya aşırı değer biçilmiyor. İleriye yönelik F/K oranı 16,5 olup, 21'in katı olan S&P 500 endeksinden düşüktür. Gerçek anlamda Apollo'nun değeri 69 milyar doların üzerindedir ve yıllık 5 milyar doların üzerinde net kar elde etmektedir. Bugün satın aldıysanız ve büyüme devam ederse, bu, kendinizi geri ödemenizin 14 yıldan daha kısa süreceği anlamına gelir.

Endişeler devam ediyor

Güçlü rakamlarına rağmen yine de şirketle ilgili, özellikle de özel kredi işinde endişeler mevcut. Birincisi, sektörde daha fazla düzenleme yapılması yönünde çağrılar var ve bu, önümüzdeki yıllarda maliyetleri artırabilecek bir hamle.

İkincisi, özel kredilerdeki patlamanın ivme kaybettiğine dair endişeler var; bu, çoğunlukla kredi segmenti için değerlendiğinden şirkete zarar verebilecek bir hareket.

Apollo hisse senedi fiyat analizi

TradingView'den APO grafiği

APO'nun diğer riski, hisse senedinin aşırı alıma uğraması ve önümüzdeki haftalarda düzeltme için olgunlaşmış olabilmesidir. Yukarıdaki haftalık grafikte Göreceli Güç Endeksi'nin (RSI) ve Stokastik Osilatörün aşırı alım seviyesine ilerlediğini görüyoruz.

Bir varlığın aşırı alım bölgesinde olması iki şeyin işareti olabilir: ivmenin artması veya geri çekilme için olgunlaşmış olması. Daha da kötüsü, popüler bir geri dönüş işareti olan aşağı yönlü yükselen takoz grafiği formasyonu oluşturdu.

Bu nedenle özellikle Perşembe günü açıklanan sonuçların ardından hisse senedinin önümüzdeki günlerde düşüş eğilimine devam edeceğini düşünüyorum. Böyle bir durumda 100 dolara düşebilir.