ABD dolar endeksi (DXY), NFP istihdam verileri öncesinde önemli bir seviyeye yaklaşıyor

Yatırımcıların son ABD ekonomik verilerine ve Federal Rezerv’in ve diğer küresel merkez bankası kararlarının eylemlerine odaklanmasıyla ABD doları endeksi son birkaç günde baskı altına girdi. Temmuz’un en yüksek seviyesi olan 106,2 dolardan Perşembe günü 104,17 dolardan işlem görüyordu.

Federal Reserve faiz oranı kararı

DXY endeksi, Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) Temmuz kararını açıklamasının ardından satıldı. Banka, faiz oranlarını son birkaç ayda olduğu gibi %5,25 ile %5,50 arasında değiştirmemeye karar verdi.

Faiz kararı, analistlerin beklentileri ve Fed’in aylardır verdiği sinyallerle uyumluydu.

Bununla birlikte Fed, ikili amacına odaklanmayı sürdürerek faiz oranlarını düşürmeyi düşünmeye başladığını doğruladı.

Fed’in iki ana rolü var: işsizlik oranının ve enflasyon rakamlarının istikrarlı olmasını sağlamak. Enflasyon konusunda Fed yüzde 2’lik bir hedef belirledi.

Son ekonomik veriler ABD’de enflasyonun hâlâ güçlü olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte rakam art arda üç ay boyunca düştü ve analistler bu eğilimin önümüzdeki aylarda da devam edeceğine inanıyor.

Fed ayrıca enflasyonun %2,0 hedefine ulaşmasından önce bile faiz oranlarını düşürmeye hazır olacağının sinyalini verdi.

ABD tarım dışı istihdam verileri önde

Bunun yerine Fed, artık zayıflık belirtileri gösteren işgücü piyasasına daha fazla odaklandığını ima etti.

Salı günü, Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından hazırlanan bir rapor, boş pozisyonların sayısının 2021’deki en düşük seviyelere düşmesiyle işgücü piyasasının yumuşadığını gösterdi.

ADP’nin bir başka raporu, özel sektörün 2023’ten bu yana en düşük rakamı olan Temmuz ayında yalnızca 122.000 istihdam yarattığını ortaya koydu.

Odak noktası artık Cuma günkü tarım dışı bordrolara (NFP) kayıyor. Reuters anketine katılan ekonomistler, verilerin, ekonominin Haziran ayında 200 binden fazla iş yaratmasının ardından Temmuz ayında 177.000 yeni iş eklendiğini göstermesini bekliyor. Son birkaç toplantıda olduğu gibi BLS, son NFP verilerinin notunu düşürebilir.

Bu arada analistler, işsizlik oranının 2021’den bu yana en yüksek seviye olan %4,1’de kalmasını bekliyor. Bir başka raporun, ortalama saatlik kazançların bir önceki aya göre %0,3 büyüdüğünü ve ardından Temmuz ayında %3,9’dan %3,8’e yumuşadığını ortaya koyması bekleniyor.

Eğer bu rakamlar doğruysa, Fed’in eylül ayındaki toplantısında faiz indirimine gitmek isteyeceği anlamına geliyor. Jerome Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada, bankanın o ay boyunca faiz indirimi için kapıyı açık bıraktığını kaydetti.

Fed bir sonraki toplantıdan önce birçok önemli ekonomik veriyi alacak. Bu ay yaklaşan ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) raporunu alacak.

Jerome Powell daha sonra Ağustos’taki Jackson Hole Sempozyumu’nda faiz indirimine dair bir ipucu sunacak. JPMorgan analistlerinden Bob Michele bir notta şunları söyledi:

“Şu an ile Eylül arasında dramatik bir şey olmazsa, o toplantıda faiz oranlarını çeyrek puan düşürmeye başlayacaklarının sinyalini mümkün olduğu kadar çok yoldan gönderiyor.”

Taşıma ticaretinin çözülmesi

Yatırımcıların son birkaç yılda var olan cari ticareti gevşetmeye başlamasıyla birlikte ABD doları endeksi de baskı altında kalacak.

Taşıma ticareti, yatırımcıların düşük faiz oranlı varlıklardan daha yüksek getirili varlıklara borçlandığı bir durumdur. Geçtiğimiz birkaç yılda pek çok yatırımcı ABD varlıklarına yatırım yapmak için Avrupa ve Japonya gibi yerlerden borç aldı.

En önemli taşıma ticareti gevşemesi, son birkaç günde keskin bir düşüş yaşayan USD/JPY döviz kurunda yaşanıyor. Bu düşüş Japonya Merkez Bankası’nın ardından hızlandı. Yılın ikinci faiz artırımını gerçekleştirdi.

Kanada’da Kanada Merkez Bankası (BoC), ekonomik yavaşlama devam ederken faiz indirimlerine devam etti. Aynı durum, Avrupa Merkez Bankası’nın son toplantıda faiz indirimine gittiği Avrupa’da da yaşandı.

İngiltere Merkez Bankası’nın perşembe günü faiz indirimine başlaması bekleniyor . Kesinti ABD ve İngiltere tahvil getirileri arasındaki farkı genişletecek olsa da, Fed’in Eylül ayında faiz indirimine gideceğine dair sinyal vermesi halinde etki sınırlı olacak.

Tarihsel olarak, Federal Rezerv’in eylemleri diğer para birimleri üzerinde çok daha büyük etkilere sahip olma eğilimindedir.

ABD doları endeksi tahmini

TradingView’den DXY grafiği

Günlük grafiğe baktığımızda DXY endeksinin 106,11 dolarda çift tepe formasyonu oluşturduğunu görüyoruz. Fiyat hareketi analizinde bu formasyon piyasadaki en popüler düşüş işaretlerinden biridir. Artık boyun çizgisinde işlem görüyordu.

En önemlisi ABD doları endeksinin de siyahla gösterilen simetrik üçgen deseni oluşturması. Bu üçgen birleşme seviyesine yaklaşıyor, bu da onun ileride büyük hamleler yapabileceğini görebileceğimiz anlamına geliyor. Böyle bir durumda ABD doları endeksi muhtemelen düşüş eğilimi gösterecek ve bir sonraki izlenecek nokta 103 dolar olacak.