Mikroçip hisseleri kazançlar öncesinde yükseldi: stoklar kilit rol oynayacak

Microchip Technology (NASDAQ: MCHP) hisse senedi fiyatı, daha geniş pazarın ve yarı iletken endüstrisinin gerisinde kaldı. Nvidia ve ASML gibi diğer çip stokları yükselirken bu yıl %1,55 düştü. Performansı aynı zamanda teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 endeksi ve S&P 500 endekslerinin gerisinde kaldı.

Büyüme yavaşladı

Microchip Technology, çok az kişinin bildiği büyük bir yarı iletken şirketidir. AMD ve Nvidia'nın aksine firma, akıllı telefonlar ve tabletler gibi günlük ürünlerde bulunan popüler GPU ve CPU ürünlerini üretmiyor.

Bunun yerine Microchip Technology, çoğunlukla analog olan geleneksel yarı iletkenler gibi ürünler üretiyor. Diğer ürünleri ise mikroişlemciler, yükselteçler, descretes ve bellek ürünleridir.

Ürünleri çoğu teknoloji ürününde yaygın olarak kullanılmaktadır. En büyük müşterilerinden bazıları otomobil ve diğer endüstriyel sektörlerdeki şirketlerdir. Texas Instrument ve NXP Semiconductor gibi şirketlerle rekabet halindedir.

COVID-19 salgını sırasında da gördüğümüz gibi bu ürünler küresel endüstriyel alanda oldukça önemli. Bu ürünler sensörler, güç yönetimi, zamanlama cihazları, veri dönüştürücüler gibi alanlarda kullanılmaktadır.

Microchip Technology ve diğer benzer şirketler, kıtlığın daha yüksek fiyatlara yol açması nedeniyle pandemi sırasında güçlü bir gelir artışı gördü. Sonuç olarak, yıllık geliri 2019'da 5,27 milyar dolardan 2022'de 8,4 milyar dolara yükseldi.

Ancak son zamanlarda otomobil üreticileri ve diğer sanayi şirketlerinden gelen talebin gerilemesi nedeniyle MCHP yavaşladı. Pandemiden sonra üretimin artmasının ardından artan stoklar nedeniyle de önemli ölçüde zarar gördü.

Mikroçip yalnız değil. Texas Instrument'ın hisseleri son 12 ayda yalnızca %13 artarken NXP Semiconductors aynı dönemde yalnızca %18 arttı.

Microchip'in işi baskı altında

En son mali sonuçlar, Microchip'in gelirinin ilk çeyrekte %25 düşüşle 4. çeyreğe göre 1,32 milyar dolara gerilediğini gösterdi. 2023'ün aynı dönemine göre %40 düşüş gösterdi. Şirket bu düşüşü ana analog segmentinde devam eden yavaşlamaya ve yüksek stok seviyelerine bağladı. CEO şunları söyledi:

"Müşteriler ve kanal ortakları stokları azaltmaya devam ettikçe pazar talebini sonlandırmak için gönderimde olduğumuza inanıyoruz. Bu durum, fabrika kullanımını azaltmak için eylemler de dahil olmak üzere Haziran çeyreğinde de devam edecek kemer sıkma önlemlerini uygulamamızı gerektirdi."

Microchip Technology'nin faaliyet geliri 253 milyon dolar olurken, net karı 154,7 milyon dolara geriledi. Yıl içinde geliri %9,5 düşüşle 7,6 milyar dolara geriledi.

Microchip'in 1. çeyrek karı bekleniyor

Microchip hisse senedi fiyatının bir sonraki önemli katalizörü Perşembe günü planlanan kazançları olacak. Yönetim, son çeyrekte net satışların 1,22 milyar ile 1,26 milyar dolar arasında olmasını hedefledi. Net gelirinin 103 milyon ila 128 milyon dolar arasında olması bekleniyor.

Analistler arasındaki ortalama tahmin, gelirinin bir önceki yılki 2,29 milyar dolardan 1,24 milyar dolara düşeceği yönünde. Ayrıca yıllık gelirinin 2023'teki 7,63 milyar dolardan 5,48 milyar dolara düşmesini bekliyorlar.

Bu nedenle, olumsuz gelir ve kârlılık büyümesi gören bir şirket olan Microchip'in ciddi şekilde aşırı değerlendiğine dair endişeler var. İleriye dönük F/K oranı 66 olup, Nvidia'nın 39'undan ve sektör medyanından 29 daha yüksektir.

Aynı zamanda ileriye dönük EV-FAVÖK çarpanı 25 olup, 14,5 olan sektör ortalamasından daha yüksektir. Bu, şirketin 45 milyar dolarlık piyasa değeri göz önüne alındığında aşırı değerlendiğinin açık bir işareti.

Değerleme, yönetimin iş ölçümlerini iyi yürütmesi ve iyileştirmesi gerektiği anlamına gelir. Ayrıca iyi bir geri dönüş gerçekleştirmesi ve karlılığını artırması gerekecek. En önemlisi şirketin stok seviyelerini iyileştirmesi gerekecek.

Bu zorluklara rağmen birçok analist şirkete olumlu bakıyor. En dikkate değer olanlar Rosenblatt, Susquehanna ve Citigroup'tan satın alma notuna sahip olanlardır. Mizuho, Mayıs ayında hisse senedini nötrden satın almaya yükseltti.

Herkes ikna olmuş değil. Yakın zamanda yapılan bir açıklamada, Morgan Stanley'deki analistler şirketin fazla kiloluluk notunu eşit ağırlığa düşürdü.

Mikroçip hisse senedi fiyat analizi

TradingView'den MCHP grafiği

Günlük grafik, MCHP hisse fiyatının son birkaç ayda yavaş bir yükseliş eğiliminde olduğunu gösteriyor. 2022'nin en düşük seviyesi olan 52,32 dolardan bu yılın başında 100 dolara yükseldi. Ancak son zamanlarda hisse senedi 88 dolara geriledi.

Hisse senedi yakın zamanda popüler bir yükseliş işareti olan doji formasyonunu oluşturdu. Bu doji, yükselen kanal modelinin alt tarafını yeniden test ettikten sonra gerçekleşti.

Hisse %23,6 Fibonacci Geri Çekilme noktasının biraz altında kaldı. Ayrıca 50 günlük Üstel Hareketli Ortalamanın (EMA) altına da düştü. Bu nedenle hisse senedinin kazanç sonrası düşüş eğilimi göstereceğini düşünüyorum. Böyle bir durumda, büyük olasılıkla temel destek noktasını Temmuz ayının en düşük noktası olan 83,6 dolarda yeniden test edecek.