IAG hisse fiyatı analizi: temettü iyi ancak riskler devam ediyor

Uluslararası Konsolide Havayolu (LON: IAG) hisse fiyatı, sektörle ilgili endişelerin devam etmesi nedeniyle bu ay istikrarlı bir seyir izledi. Hisse senedi Salı günü son birkaç haftadır takılıp kaldığı 165p seviyesinde geziniyordu. Bu fiyat, 2023'teki en düşük noktasının yaklaşık %85 üzerindedir.

Havayolu sektörü yumuşamaya başlıyor

Havayolu sektörünün yumuşadığına ve bu yıl ciddi olumsuzluklardan geçtiğine dair işaretler var. Sektördeki en düşük meyve, sektörün en büyük iki oyuncusu Airbus ve Boeing'in devam eden teslimat zorluklarıdır.

Airbus, en son sonuçlarında, yılın ilk yarısında teslimatlarının 323'e, birikmiş sipariş sayısının ise 8.385'e yükseldiğini söyledi. Şirket, tedarikini etkileyen tedarik zinciri zorluklarıyla hâlâ karşı karşıya olduğunu belirtti.

Boeing'in teslimatları da, şirketin geçmiş sorunlarını çözmek için önlemler alması nedeniyle baskı altında.

Aynı zamanda havayolları zayıf talep, yüksek rekabet ve düşük uçak biletleriyle uğraşmak zorunda kalıyor. Bu nedenle çoğu havayolu zayıf mali sonuçlar yayınladı. Avrupa'nın en büyük havayolu şirketi Ryanair, ikinci çeyrekte kârının 465 oranında düşmesi nedeniyle zayıf mali sonuçlar açıkladı.

Delta, United, American ve EasyJet gibi diğer havayolları zayıf sonuçların yanı sıra intikam seyahati patlamasının sona erdiğine dair endişeler yayınladı. Ayrıca ücretler düştüğünde bile işçilerine daha fazla para ödüyorlar.

IAG daha iyi durumda

Iberia ve British Airways'in ana şirketi olan IAG, Transatlantik büyümesi ve iş seyahatlerinin geri dönüşü nedeniyle çoğu havayolu şirketinden daha iyi durumda. Pazarlarındaki talebin artmasıyla geliri 2023'ün ilk yarısında 13,5 milyar Euro'dan bu yıl 14,7 milyar Euro'nun üzerine çıktı.

Şirketin kârlılığı da arttı. Faaliyet karı 1,26 milyar Euro'dan 1,3 milyar Euro'nun üzerine çıkarken, vergi sonrası karı hafif bir gerilemeyle 905 milyon Euro'ya geriledi.

En önemlisi IAG, bilançosunu, bir önceki yılki 6,8 milyar Euro'ya göre büyük bir artışla, 9,6 milyar Euro'nun üzerinde nakit ve kısa vadeli yatırımları içerecek şekilde artırdı. Şirketin hâlâ 16,1 milyar avroluk borcu olsa da, piyasa değeri 6 milyar sterlinin üzerinde olan bir firma için nakit oldukça önemli. Ayrıca Moody's ve S&P'den yatırım yapılabilir notu aldı.

Sonuç olarak IAG artık temettü ödemeye yeniden başladı ve bu, yıllardır ödeme almayan yatırımcılar için olumlu bir işaret.

Bir diğer gelişme ise şirketin, Avrupalı yetkililerin bunun etkisine ilişkin endişelerini dile getirmesinin ardından önde gelen İspanyol havayolu şirketi Air Europa'yı satın alma planından vazgeçmesi oldu. IAG, bu 400 milyon Euro'nun bir kısmını bilançosunu büyütmek ve temettü ödemek için kanalize edebilir.

Riskler ve fırsatlar

IAG'ye yatırım yapmanın bilmeniz gereken bazı riskleri ve fırsatları vardır. İlk fırsat, şirketin pazarlıklı gibi görünmesidir. Belirtildiği gibi, 9 milyar Euro'nun üzerinde nakdi, 6 milyar £'luk piyasa değeri ve 16,1 milyar Euro'luk borçları var. Güçlü kredi notu, net borcunun sadece 8 milyar Euro olması nedeniyle IAG'nin pazarlıklı işlem yaptığı anlamına geliyor.

İkincisi, IAG özellikle iş seyahatinde olanlar arasında güçlü bir markadır. Pandemi sonrası yavaş bir toparlanmanın ardından, sanal çalışma ve anlaşma kavramlarının kaybolmasıyla birlikte sektörün artık iyi durumda olduğuna dair işaretler var.

Yine de şirketin önünde önemli zorluklar var. En büyük sorun, IAG'nin, son kurumsal kazançların da gösterdiği gibi toparlanmanın yavaşladığı bir sektörde faaliyet göstermesidir.

İkincisi, şirket sektörde önemli bir rekabetle karşı karşıyadır. Bu rekabetin çoğu Delta, KLM ve Virgin Atlantic gibi geleneksel Avrupa ve Amerikan markalarından geliyor. Ayrıca Etihad, Katar ve Emirates gibi Ortadoğu şirketleriyle de rekabet ediyor.

Örneğin, Londra'dan New York'a uçuş için çoğu Çevrimiçi Seyahat Acentesine (OTA) bakıldığında Virgin ve American gibi nispeten ucuz havayolları bulunur. Virgin ile gidiş-dönüş yolculuğunun fiyatı 1.169 dolar, British Airways'e bakıldığında ise gidiş-dönüş ücreti 1.827 £ olarak görünüyor.

Ayrıca şirket , Aer Lingus ve Iberia'daki işçilerin son grevlerinin ardından markaları genelinde daha yüksek ücret ödemek zorunda kalacak.

IAG hisse fiyatı tahmini

TradingView'den IAG grafiği

Haftalık grafiğe baktığımızda IAG hisse senedi fiyatının son birkaç ayda kademeli olarak arttığını görüyoruz. Bu toparlanma, 2022'de 90 peniden 164 peniye yükseldi. Hisse şu anda 50 haftalık ve 100 haftalık Üstel Hareketli Ortalamalarda (EMA) konsolidasyona giriyor.

Ayrıca %23,6 Fibonacci Geri Çekilme noktasının biraz altına taşındı. Son zamanlarda hisse senedi çekiç deseni oluşturdu. Fiyat hareketi analizinde çekiç en popüler yükseliş işaretlerinden biridir.

Bu nedenle IAG hisse fiyatının bir süre daha bu aralıkta kalması muhtemel. Hisse senedinin 186,5p'deki üst kanalın üzerine çıkması halinde daha fazla yükseliş teyit edilecek, 133p'de çekicin alt tarafının altına bir düşüş ise daha fazla aşağı yönlü harekete işaret edecektir.