Görünüm kararırken Medical Properties hissesi için çok kötü haber

Medical Properties Trust (MPW) hisse senedi fiyatı, şirketin üç aylık sonuçlarını açıklaması ve temettüsünü azaltmasının ardından Perşembe günü düşüş eğilimine devam etti. %4'ün üzerinde düşüş yaşandı ve yılbaşından bugüne kayıplar neredeyse %12'ye ulaştı.

MPW kazançları

ABD'nin en büyük hastane sahibi olan Medical Properties Trust, son birkaç yıldır yoğun baskı altında. Sonuç olarak hisseleri 2022'deki en yüksek noktasından %76'dan fazla düşerek milyarlarca dolar değer kaybetti.

Zorlukların çoğu iki önemli müşteriden kaynaklanıyordu: Borçlarını ödemekte zorlanan Steward Health ve Prospect. Medical Properties Trust'ın yatırım yaptığı Steward bu yılın başlarında iflas başvurusunda bulundu.

Sonuç olarak şirketin mali durumu, Perşembe günkü rakamların da gösterdiği gibi pek iyi değil. Toplam geliri 2023 yılının ikinci çeyreğindeki 337 milyon dolardan 266 milyon doların üzerine düştü.

Çeyrek boyunca fatura edilen kira 183 milyon dolara düşerken, sabit kira bedeli 38 milyon doların üzerine çıktı.

En önemlisi, toplam net zararı çeyrekte 320 milyon doların üzerine çıktı; bu, bir önceki yıl elde ettiği 42 milyon dolardan büyük bir artış.

Yılın ilk yarısında şirketin geliri 2023'teki 687 milyon dolardan bu yıl 537 milyon dolara düşerken, net zarar ise 1,1 milyar dolar oldu.

Medical Properties Trust, nakit parasını korumak ve işini geliştirmek için çok çalıştı. Nakit toplamak için bazı mülklerini sattı. Son olarak tesislerinden beşini 350 milyon dolarlık bir anlaşmayla Prime Healthcare'e sattı ve 27 Birleşik Krallık hastanesinin 800 milyon dolarlık güvenli finansmanını tamamladı.

Temmuz ayında MPW, Arizona'daki sekiz tesisi 180 milyon dolara ve bağımsız yedi acil servis tesisini 160 milyon dolara sattı. Bu varlık satışları şirketin borcunun bir kısmını geri ödemesine yardımcı oldu. Bu yıl tüm vadelerinde 1,5 milyar dolar ödedi.

Zorluklar devam ediyor

Medical Properties Trust, işini tersine çevirmek için pek çok çalışma yaptı ancak önünde önemli risklerle karşı karşıya. İlk etapta şirketin bir dağ gibi borcu var. En son sonuçları, 9,3 milyar doların üzerinde borcu olduğunu gösteriyor; bu, değeri 2,75 milyar dolar olan bir şirket için oldukça önemli.

Şirket önümüzdeki yıllarda bazı önemli vadelerle karşı karşıyadır. Yıllık raporuna göre, 2025'te 1,4 milyar dolar değerinde bazı vadeleri var ve bunu 3,2 milyar dolar takip ediyor. Bir sonraki vade 2027'de 1,6 milyar dolar olacak.

Neyse ki MPT'nin genel akut tesisler, davranışsal sağlık tesisleri ve akut sonrası tesislerden oluşan 16,2 milyar doların üzerinde varlığı var.

Bu nedenle, özellikle iş koşulları kötüleşirse şirket muhtemelen bu ödemeleri yapma konusunda baskı altına girecektir.

Yatırımcılar için daha az temettü ödemesi alma riski vardır. Aslında yönetim, yaptığı bir açıklamada, temettüsünün nakit kısmını hisse başına 0,08 dolardan fazla olmayacak şekilde sınırlamaya karar verdi.

Medical Properties Trust gibi bir şirket için temettüyü kesmek büyük bir sorun çünkü yatırımcılarının çoğu yalnızca temettü ödemeleriyle ilgileniyor. Başka bir temettü kesintisinin mümkün olduğuna inanıyorum.

Yine de uzun vadede hisse senedini daha yukarılara taşıyacak bazı potansiyel katalizörler mevcut. Birincisi, Steward'ın iflası özsermaye yatırımının değer düşüklüğüne yol açsa da bu, Steward'ın muhtemelen mali açıdan istikrarlı bir operatöre satılacağı anlamına geliyor.

Analistler şirket hakkında nispeten kötümser. BNP Paribas'takiler yakın zamanda notunu daha iyi performanstan nötr seviyeye düşürürken, RBC Capital'dekiler ise daha iyi performanstan sektör performansına düşürdü.

Tıbbi Özellikler hisse senedi fiyat analizi

MPW grafiği TradingView tarafından

Haftalık grafik, MPW hisse fiyatının Ocak 2022'de 18,7 dolara kadar yükseldiğini gösteriyor. O zamanlar şirket, Kovid-19 salgını sona erdiği ve temettü ödemeleri sabit kaldığı için tüm silindirleri çalıştırıyordu.

Aday ve Komiser ile sorunlar ortaya çıktığında tüm bu kazanımlar geri alındı. Bu zorluklar, Ocak 2023'te açığa satış yapan bir şirket olan Viceroy Research'ün, şirketin büyük zorluklarla karşı karşıya olduğunu ve temettülerini azaltacağını öngören uzun bir rapor yayınlamasıyla daha da hızlandı. Viceroy yakın tarihli bir notunda şunları söyledi:

Haftalık grafikte hisse senedi yeşil renkle gösterilen alçalan bir kanal oluşturdu. Ayrıca bir dizi düşük en düşük ve en düşük yüksek seviyeler de oluştu. En önemlisi, bu seviyenin üst kısımları 50 haftalık Üstel Hareketli Ortalama (EMA) tarafından destekleniyor.

Hisse senedi aynı zamanda siyah renkle gösterilen bir düşüş bayrağı deseni de oluşturdu. Çoğu dönemde bu en düşüş yönlü formasyonlardan biridir. Bu nedenle, satıcıların bir sonraki temel desteği Ocak ayının en düşük seviyesi olan 2,77 $'da hedeflemesi nedeniyle hisse senedi muhtemelen düşüş yönlü bir kırılma yaşayacak. Diğer taraftan, 5,20 dolarlık ana direncin üzerinde bir hareket, düşüş eğilimini geçersiz kılacak.