Goldman Sachs, son verilerden sonra ABD'de resesyon olasılığını %20'ye düşürdü

Goldman Sachs, ekonomik görünümünü etkileyen yeni işgücü piyasası verilerinin ardından ABD'de resesyona ilişkin tahminini revize ederek olasılığı yüzde 20'ye düşürdü.

Bu ayarlama, şirketin bu ayın başlarında önceki verilere dayanarak resesyon ihtimalini artırmasının hemen ardından geldi.

Durgunluk olasılığı önce arttı sonra azaldı

Ağustos ayının başlarında Goldman Sachs, 12 aylık durgunluk olasılığı tahminini %15'ten %25'e yükseltmişti. Bu ayarlama, 2 Ağustos'ta yayınlanan ve tarım dışı maaş bordrolarının Temmuz ayında sadece 114.000 arttığını ortaya koyan ABD iş raporuyla tetiklendi.

Bu rakam, Dow Jones'un 185.000 olan tahmininin oldukça altında ve Haziran ayında revize edilen 179.000'e göre düşüş gösterdi.

Beklentilerden zayıf seyreden istihdam artışı, olası bir ekonomik gerileme konusunda endişelere yol açtı ve borsada geçici bir satış dalgasına neden oldu.

ABD'de işsizlik oranının üç aylık hareketli ortalamasının 12 aylık en düşük seviyesini en az yarım puan aşması durumunda resesyonun başladığını gösteren tarihi bir gösterge olan Sahm Kuralı, ilk olarak Goldman Sachs tarafından resesyon olasılığının artmasının nedeni olarak gösterilmişti.

Ancak banka, cumartesi günü yayınladığı notta görünümünü revize ederek, son verilerin yakın bir resesyona işaret etmediğini belirtti.

Olumlu ekonomik veriler yeniden değerlendirmeyi teşvik ediyor

Perakende satışları ve işsizlik başvuruları da dahil olmak üzere son ekonomik veriler, Goldman Sachs'ın durgunluk ihtimallerini düşürmesine yol açtı. Temmuz ayındaki perakende satışları, öngörülen %0,3'lük artışı aşarak %1 arttı. Ayrıca, haftalık işsizlik yardımı başvuruları beklenenden düşüktü.

Bu olumlu göstergeler, yaklaşan bir resesyona ilişkin endişelerin hafiflemesine yardımcı oldu ve geçen hafta sonu küresel hisse senedi piyasalarında yaşanan toparlanmaya katkıda bulundu.

Goldman Sachs, devam eden ekonomik genişlemenin ABD'yi, Sahm kuralının %70'ten az oranda doğru olduğu diğer G10 ekonomileriyle daha yakın bir konuma getirebileceğini belirtti.

Banka ayrıca Kanada'nın da aralarında bulunduğu bazı küçük ekonomilerin, resesyona girmeden işsizlik oranlarında önemli artışlar yaşadığına dikkat çekti.

New Century Advisors'ın baş ekonomisti ve Sahm kuralının yaratıcısı Claudia Sahm, ABD'nin şu anda resesyonda olduğuna inanmadığını ifade etti.

Ancak işgücü piyasasındaki daha fazla zayıflamanın buna yol açabileceği uyarısında bulundu.

Gelecek görünümü ve Federal Rezerv değerlendirmeleri

Goldman Sachs, 6 Eylül'de olumlu bir istihdam raporunun, Ağustos ayarlamasından yaklaşık bir yıl önce tahmin ettikleri durgunluk olasılığını %15'e geri döndürebileceğini belirtti.

Öte yandan, istihdam raporunda başka bir olumsuz sürpriz olmadığı takdirde, Goldman Sachs'ın Fed'in Eylül toplantısında 50 baz puanlık daha büyük bir indirim yerine 25 baz puanlık bir faiz indirimine yönelmesi bekleniyor.

Şu anda piyasalar Fed'in Eylül ayında bir faiz indirimi yapmasını büyük ölçüde fiyatlamış durumda, ancak CME'nin FedWatch aracına göre 50 baz puanlık bir indirim olasılığı %28,5'e düştü.

Al Dhabi Capital'in kıdemli portföy yöneticisi Rashmi Garg da 6 Eylül'de açıklanacak işgücü piyasası raporuna bağlı olarak 25 baz puanlık bir indirim öngörüyor.