USD/ZAR: Analist, Güney Afrika randının yükselişinin dayanaksız olduğu konusunda uyarıyor

Güney Afrika randı güçlü yükselişini sürdürerek bu yıl en iyi performans gösteren gelişmekte olan piyasa para birimleri oldu. USD/ZAR döviz kuru Ağustos 2023'ten bu yana en düşük noktası olan 17,83'e geriledi. Bu yılın en yüksek noktasından %8'den fazla düştü.

Gelişmiş iş ve tüketici güveni

USD/ZAR döviz kuru, yatırımcıların Güney Afrika'daki devam eden siyasi istikrarı izlemesiyle bu yıl güçlü bir düşüş trendinde seyretti.

Bu istikrar, Afrika Ulusal Kongresi'nin (ANC) apartheid rejiminin sona ermesinden bu yana ilk seçimini yapması ve iş dünyası yanlısı Demokratik İttifak ile koalisyon hükümetinin kurulmasıyla gerçekleşti.

Bu anlaşma, iş dünyası ve tüketici güveninin artmasına yol açarken, önümüzdeki aylarda yabancı sermaye girişine yol açması bekleniyor.

Son veriler, iş güveni endeksinin Ağustos ayında önceki 109'dan 109,1'e yükseldiğini gösteriyor. Yıl başından bu yana en yüksek seviyelerinden hala aşağıda olsa da, üst üste iki aydır yükseliyor ve analistler bu eğilimin devam etmesini bekliyor.

Ek veriler, ülkede tüketici güveninin son birkaç çeyrekte artmaya devam ettiğini gösteriyor.

Bunun sonucunda perakende satışlar üst üste dört ay artış gösterdi ve bu, 2022'den bu yana en uzun seri oldu. Temmuz ayında satışlar, önceki %1,1'den %4,1 arttı.

Yükselen güven, bu yıl iyi performans gösteren Güney Afrika hisselerinin performansına da yansıyor. Veriler, Johannesburg Borsası (JSE) endeksinin yıllık %10 artışla 82.824 ZAR'a sıçradığını ve yılların en yüksek noktasında olduğunu gösteriyor.

En önemlisi, enflasyon düşmeye devam etti ve yıllık rakam bu yılın Şubat ayından bu yana tüm ardışık aylarda düştü. En son veriler, başlık TÜFE'nin Temmuz ayında bir önceki aydaki %5,3'ten %5,2'ye düştüğünü gösterdi. Analistler bir sonraki raporun TÜFE'nin Temmuz ayında %5,0'ye geçtiğini ortaya koymasını bekliyor.

2024'te SARB oranı kesintileri

Dolayısıyla bu eğilim, Güney Afrika Merkez Bankası'nın (SARB) bu yıl faiz oranlarını düşürmeye başlayacağı yönündeki beklentilerin artmasına yol açtı.

Merkez Bankası, son sekiz toplantıda faiz oranlarını %8,25'te sabit tutarken, başkan da faiz artırımına direnç gösteriyor.

Sonuç olarak, bu durum Güney Afrika randını daha cazip hale getirdi çünkü para piyasası fonları ve ülkenin devlet tahvilleri enflasyona göre ayarlanmış daha yüksek bir getiri sağlıyor. Pazartesi günü 3 aylık bir devlet tahvili notu %8,15 getiri sağlarken 10 yıllık %9,3 getiri sağlıyordu.

Ayrıca, hükümet mali pozisyonunu ve Eskom sorununu iyileştirmek için çalıştı. Örneğin, merkez bankası şu anda rezerv kârlarının 5,5 milyar dolarından fazlasını Hazine Bakanlığı'na aktarıyor; bu hareketin hükümet borçlanmasını azaltmasına yardımcı olması bekleniyor.

Ancak, Güney Afrika randının bu yılki yükselişinin devam edeceği konusunda herkes iyimser değil, özellikle de takas piyasasının bu yıl %0,50 oranında faiz indirimi beklediği şu dönemde. Societe Generale'den Marek Drimal bir notta şunları söyledi:

Federal Rezerv eylemleri

USD/ZAR döviz kuru da devam eden Federal Rezerv eylemleri nedeniyle geriledi. Temmuz toplantısında merkez bankası, faiz oranlarını yedinci ardışık toplantıda %5,25 ile %5,50 arasında sabit bıraktı.

En önemlisi, banka Eylül ayında faiz indirimi için kapıyı açık bırakmaya karar verdi. Bazı analistler %0,50'lik bir faiz indirimi beklerken, çoğu son dönemdeki güçlü ekonomik rakamlar nedeniyle bunun %0,25 oranında düşürüleceğine inanıyor.

En son veriler, ABD perakende satışlarının Temmuz ayında arttığını gösterdi; bu da tüketici güveni için iyi bir işaret. Ayrıca, enflasyon düşerken, hızlı bir şekilde gerilemiyor. Geçtiğimiz hafta yayınlanan veriler, Temmuz ayındaki başlık TÜFE'nin bir önceki aydaki %3,0'dan %2,9'a düştüğünü gösterdi.

İleriye baktığımızda, bu hafta iki önemli USD haberi olacak: Fed tutanakları ve Jackson Hole Zirvesi. Bu etkinlikler bir sonraki Fed toplantısı hakkında daha fazla bilgi sağlayacak.

USD/ZAR teknik analizi

Günlük grafik, USD/Güney Afrika randının son birkaç ayda güçlü bir düşüş trendinde olduğunu gösteriyor. En son, son on gündür üst üste düşüş yaşadı ve bu yılların en uzun serisi oldu.

Çift ayrıca bu yılın Temmuz ayındaki en düşük noktası olan 17,86'daki önemli destek seviyesinin altına düştü. Ayrıca 50 günlük hareketli ortalamanın altına düştü, bu da ayıların şimdilik kontrolde olduğu anlamına geliyor.

Bu nedenle, satıcılar Temmuz ayındaki en düşük noktası olan 17.40'taki bir sonraki destek seviyesini hedefledikçe paritenin düşmeye devam etmesi muhtemeldir. Bu fiyat, mevcut seviyenin yaklaşık %2.90 altındadır.