BofA, JB Hunt için 189 dolarlık hedef fiyatla satın al tavsiyesini yineledi: Yatırım yapmalı mısınız?

Bank of America (BofA), 20 Ağustos'ta JB Hunt Transport Services Inc. (NASDAQ: JBHT) için Satın Alma notunu teyit etti ve 189 dolarlık bir fiyat hedefi belirledi.

Bu öneri, JB Hunt'ın şirket tarihindeki en büyüğü olan ve şirketin dolaşımdaki hisselerinin yaklaşık %5,7'sini oluşturan 1 milyar dolarlık hisse geri alım programını duyurmasından geliyor.

BofA'nın analizi, şirketin bu geri alımı ek borçlanmadan beklenen serbest nakit akışıyla finanse etme kabiliyetini vurguluyor.

BofA, geri alımın, hacimlerin toparlanmasıyla güçlü işletme kaldıracı tarafından desteklenen JBHT hissesine önemli bir yükseliş katabileceğine inanıyor.

JB Hunt'ın 1 milyar dolarlık hisse geri alım programı, 2014'ten bu yana beşincisi ve son yirmi yıldaki onuncusu.

Şirket, mevcut yetkisinden kalan 163 milyon doları tamamladığında bu yeni programı başlatmayı planlıyor.

Ken Hoexter liderliğindeki BofA analistleri, JB Hunt'un 2026 yılı sonuna kadar temettü ve sermaye harcamalarından sonra yaklaşık 850 milyon dolar serbest nakit akışı yaratmasını öngörüyor.

Net borcun FAVÖK'e oranının 0,9x olduğu mütevazı bir kaldıraç oranına sahip olan JB Hunt'ın düşük borç maliyeti, bu geri satın alma girişimiyle daha yüksek maliyetli öz sermayeyi azaltarak hissedar getirilerini optimize etme yeteneğini daha da artırıyor.

Beklenenden zayıf 2. çeyrek

Geri alıma ilişkin iyimser görünüme rağmen JB Hunt'ın 2024 2. çeyrek kazanç raporu zorlu bir tablo çizdi.

Şirketin geliri, bir önceki yıla göre %6,4 düşüşle 2,93 milyar dolara geriledi; bu da konsensüs tahminlerinin 100 milyon dolar altında kalması anlamına geliyor.

Düşüş, esas olarak Entegre Kapasite Çözümlerinde %25'lik ve Kamyon Yükü ile Özel Sözleşmeli Hizmetlerde %9'luk düşüş dahil olmak üzere çeşitli segmentlerdeki yük hacimlerindeki azalmadan kaynaklandı.

Bu olumsuzluklar, faaliyet gelirinin %24 oranında azalarak 205,7 milyon dolara, EPS'nin ise %27 oranında azalarak 1,32 dolara gerilemesine yol açtı; analistlerin beklentilerinin 0,19 dolar altında kaldı.

JB Hunt'ın iş segmentleri 2. çeyrekte karışık bir performans gösterdi. Geleneksel olarak güçlü bir gelir üreticisi olan Intermodal segmenti, daha düşük getiriler ve varlıkların yetersiz kullanımı nedeniyle gelirde %5, işletme gelirinde ise %31 düşüş gördü.

Özel Sözleşme Hizmetleri segmentinde de, daha düşük kullanım oranı ve daha az gelir getiren kamyonun etkisiyle %4'lük bir gelir düşüşü yaşandı.

Bu arada, Final Mile Services segmenti, yeni sözleşmeler ve iyileştirilmiş gelir kalitesi sayesinde %5'lik bir gelir artışı ve %33'lük bir faaliyet geliri artışıyla dayanıklılık gösterdi.

Otonom kamyonculuk iş birliği

JB Hunt, temelde ulaşım ve lojistik sektöründe sağlam bir oyuncu olmaya devam ediyor, ancak şu anda zorlu bir makroekonomik ortamda yol alıyor.

Şirketin, Kodiak Robotics ile otonom kamyonculuk alanında sürdürdüğü iş birliği, ileriye dönük bir girişimi temsil ediyor ve hiçbir kaza yapmadan 50.000 otonom mili aşmış durumda.

Uzun vadeli büyüme açısından umut vadeden bu dönüm noktası, özellikle 2024'ün geri kalanı ve 2025'in başlarında olumsuz oranların belirlenmesiyle birlikte azalan yük hacimleri ve daha zorlu fiyatlandırma ortamından kaynaklanan acil finansal baskıları henüz telafi etmiyor.

JB Hunt'ın değerlemesi iskontolu mu?

Değerleme açısından, JB Hunt'ın hisseleri, 12,35x'lik bir EV/EBITDA çarpanıyla emsallerine göre iskontolu işlem görüyor. Ancak, yakın vadeli olumsuzluklar göz önüne alındığında, bazı analistler temkinli davranıyor.

Bu bakış açısı, JB Hunt'un rekabet avantajının, kullanılan sermayenin getirisinin azalması ve pazardaki konumunu sürdürebilmek için daha fazla sermaye yatırımına ihtiyaç duyması nedeniyle azaldığı inancına dayanmaktadır.

Bu endişelere rağmen JB Hunt'ın yönetimi, %1,05'lik mütevazı bir ileri getiri oranıyla da olsa, temettü ve hisse geri alımları yoluyla hissedar getirilerine öncelik vermeye devam ediyor.

İleriye bakıldığında, JB Hunt'ın bu düşüş döngüsünü atlatma yeteneği, maliyetleri ne kadar etkili bir şekilde yönetebildiğine ve operasyonel verimliliği ne kadar koruyabildiğine bağlı olacak.

Şimdi, JB Hunt'ın fiyat eğilimi hakkında grafiklerin neler söylediğini görmek için teknik analize geçelim.

Temel unsurlar mevcut hisse senedi fiyatına yansıyor mu, yoksa bir çıkış veya daha fazla düşüş için yer var mı?

JBHT'nin bundan sonraki olası hareketlerini ortaya çıkarmak için teknik göstergeleri inceleyelim.

Uzun süre aralıklı kalabilir

JB Hunt'ın hissesi 2020 ortası ile 2022 başı arasında güçlü bir yükseliş trendi gördü ancak son iki yıldır 160 ila 215 dolar aralığında işlem görüyor. Dahası, hisse bu dönemde günlük grafiklerde 218 doların üzerinde bir çift tepe yaptı.

TradingView'dan JBHT grafiği

Hisse senedi bu aralığın üst bandının üzerine çıkamadığı sürece uzun süre aralık içinde kalabilir.

Ancak, şirkete yönelik yükseliş beklentisi olan yatırımcılar, 154,8$'lık bir stop loss ile mevcut seviyelerde biriktirebilirler. Yükseliş momentumu ortaya çıkarsa, hisse senedi önümüzdeki aylarda tekrar 200$'ın üzerine çıkabilir.

Hisse senedine karşı olumsuz görüşe sahip yatırımcılar, hisse senedinin şu anda 160 dolar seviyesindeki güçlü destek bölgesine yakın işlem görmesi nedeniyle hisseyi kısa pozisyona sokmaktan kaçınmalıdır.

Kısa pozisyon yalnızca hisse senedinin 155 doların altına düşmesi ve günlük kapanışının bu seviyenin altında gerçekleşmesi durumunda dikkate alınmalıdır.