İngiltere’de enflasyon düşüyor, peki ekonomi gerçekten toparlanıyor mu?

İngiltere ekonomisinin 2024 yılı için öngördüğü büyüme rakamları umut verici ve altta yatan endişeleri bir araya getirerek pek çok kişinin şu soruyu sormasına neden oluyor: Bu sürdürülebilir bir toparlanma mı yoksa sadece geçici bir yükseliş mi?

Ülke, son dönemdeki ekonomik zorluklardan kurtulmada direnç gösterse de, daha yakından bakıldığında bu ilerlemeyi baltalayabilecek potansiyel kırılganlıklar ortaya çıkıyor.

Erkekler Avrupa Futbol Şampiyonası sırasında perakende performansı, siyasi belirsizlik ve enflasyonun yönü gibi temel faktörler, İngiltere ekonomisinin gerçek durumunu anlamak için kritik öneme sahiptir.

Ekonomik Büyüme: Güçlü Rakamlar, Ama Ne Kadar Süreyle?

İngiltere ekonomisi 2024’ün ilk yarısında güçlü bir büyüme kaydederek G7 ülkelerini geride bıraktı ve sürdürülebilir toparlanma için umut ışığı yaktı.

Ulusal İstatistik Ofisi (ONS), ilk çeyrekte GSYİH’nin %0,7, ikinci çeyrekte ise %0,6 arttığını bildirdi. Bu artış, ABD, Japonya ve Almanya gibi diğer büyük ekonomilerle karşılaştırıldığında güçlü bir ekonomik performansa işaret ediyor.

Ancak İngiltere Merkez Bankası (BoE) bu ivmenin sürdürülebilirliği konusunda ihtiyatlı olmaya devam ediyor. Bu cesaret verici rakamlara rağmen, iş anketleri ekonominin temel gücünün göründüğü kadar sağlam olmayabileceğini öne sürüyor.

Yılın ilk yarısında gözlenen büyümenin, işgücü piyasası kısıtlamaları ve uzun süredir devam eden verimlilik sorunu gibi daha derin sorunları maskeliyor olması ve ekonominin bu tempoyu uzun vadede sürdürebilme kabiliyetini zayıflatması muhtemel.

Futbolun perakende harcamalarını canlandırma çabası

Temmuz ayında perakende satışlarda önemli bir artış görüldü ve durgun bir Haziran’dan sonra çok ihtiyaç duyulan bir yükseliş sağlandı. ONS, büyük ölçüde erkekler Avrupa futbol şampiyonasına bağlı tüketici harcamaları ve alışveriş yapanları ana caddelere geri çeken yaz indirimleri tarafından yönlendirilen perakende satış hacimlerinde %0,5’lik bir artış bildirdi.

Ancak, bu belirgin perakende toparlanması göründüğünden daha karmaşıktır. Temmuz ayındaki artışa rağmen, satış hacimleri Şubat 2020’deki pandemi öncesi seviyelerinin %0,8 altında kaldı.

Ayrıca, perakende sektörlerindeki toparlanma eşitsiz oldu. Mağazalar ve spor ekipmanı mağazaları Euro’dan faydalanırken, giyim perakendecileri satış hacimlerinde %0,6’lık bir düşüş yaşadı.

Bu karışık performans, tüketici harcamalarının geri döndüğünü ancak özellikle ihtiyari harcamalara bağımlı sektörlerde güvenin kırılgan kaldığını gösteriyor.

Enflasyon ve faiz oranlarında önümüzdeki dönem ne olacak?

Enflasyon, İngiltere’de son iki yıldır devam eden bir endişe kaynağıydı, ancak son aylarda rahatlama belirtileri görüldü. 2022 ve 2023’te zirveye ulaştıktan sonra, enflasyon artık BoE’nin %2 hedefinin civarına geriledi. Temmuz ayında, enflasyon bu hedefi biraz aştı, ancak ikinci çeyrekteki ücret artışı, 2021 ortasından bu yana en geniş marjla enflasyonu geride bıraktı.

Buna karşılık, BoE bu ayın başlarında faiz oranlarını düşürerek 16 yıllık zirveden indirdi. Bu hareket, devam eden ekonomik büyümeyi ve tüketici harcamalarını desteklemeyi amaçlıyor.

Ancak İngiltere Merkez Bankası (BoE) temkinli olmaya devam ediyor; faiz oranlarını çok agresif bir şekilde düşürmek, özellikle ekonomik büyüme sürdürülebilir seviyeleri aşarsa enflasyonu yeniden ateşleyebilir ve bu durum İngiltere ekonomisi üzerinde hala var olan belirsizliği daha da belirginleştirir.

Yeni hükümet, aynı zorluklar mı?

Keir Starmer liderliğindeki İşçi Partisi’nin son zaferi, İngiltere’nin ekonomik görünümüne yeni dinamikler getiriyor. Starmer’ın hükümeti, büyümeyi artırmayı ve uzun vadeli ekonomik zorlukları ele almayı amaçlayan reformları uygulayarak “Britanya’nın frenlerini indirmeye” yemin etti. Bunlar arasında planlama düzenlemelerinde değişiklikler ve özellikle pandemiden sonra önemli iş gücü kesintilerinin ardından iş gücü piyasası katılımını artırma çabaları yer alıyor.

Bu girişimler iddialı olmakla birlikte, düşük verimlilik ve yetersiz yatırım, Brexit’in daha da kötüleştirdiği sorunlar ve devam eden küresel ekonomik belirsizlik gibi köklü sorunlarla yüzleşmelidir.

Sürdürülebilir yüksek büyümeye ulaşmak yalnızca politika ayarlamalarından fazlasını gerektirecek; aynı zamanda uzun süredir İngiltere ekonomisini engelleyen bu yapısal zayıflıkları gidermeye yönelik kapsamlı bir yaklaşım gerektirecek.

Bu Yatırımcılar İçin Ne Anlama Geliyor?

Yatırımcılar için, Birleşik Krallık’ın 2024’teki ekonomik verileri hem fırsatlar hem de riskler sunuyor. Güçlü GSYİH büyümesi, mağazalar ve spor malzemeleri gibi belirli alanlardaki dayanıklı perakende satışlarıyla birleştiğinde, tüketici odaklı sektörlerin umut vadeden yatırım fırsatları sunabileceğini gösteriyor.

Özellikle toparlanan bir ekonomide, değişen tüketici alışkanlıklarına uyum sağlayabilen şirketler büyüme için iyi bir konumda olabilir.

Ancak, sadece İngiltere’de değil, Avrupa genelinde ve küresel çapta takdirî harcamaların azaldığını da belirtmek gerekir; bu eğilim, son dönemde giyim ve lüks mal satışlarında yaşanan düşüşlerle vurgulanıyor.

Tüketici temel ihtiyaçlarına bağlı sektörler bu ortamda daha iyi performans gösterebilir.

İngiltere Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine yönelik temkinli yaklaşımı, konut ve finans gibi borçlanma maliyetlerine duyarlı sektörleri destekleyebilir.

Ancak bu kesintilerin yavaş ilerlemesi, yatırımcıların daha kesin ve olumlu verileri bekleyerek önemli hamleler yapmadan önce sabırlı olmaları gerektiğini gösteriyor.

Ayrıca, yeni hükümetin reform hamlesi inşaat ve altyapı gibi sektörlere de fayda sağlayabilir, ancak bu değişikliklerin etkisinin ortaya çıkması zaman alacaktır.

Dolayısıyla, İngiltere ekonomisinde artan bir iyimserlik olsa da yatırımcıların aceleci davranmamaları ve daha olumlu sinyaller beklemeleri akıllıca olacaktır.

Sonuç olarak, İngiltere ekonomisi 2024 yılında toparlanmaya dair cesaret verici işaretler gösterse de, İngiltere Merkez Bankası’nın vurguladığı temel zorluklar ve perakende sektöründeki dengesiz toparlanma, rehavete kapılmanın zamanı olmadığını gösteriyor.

Ülkede yeni bir siyasi rejimin kurulması, hikayeyi her iki yönde de değiştirebilir; ancak şimdilik, İngiliz vatandaşlarının ve yatırımcıların iyimser olmak için nedenleri var.