Joby Aviation hissesi: Nadir bir desen oluşurken türbülansa hazır olun

Piyasa değerine göre en büyük elektrikli dikey kalkış ve iniş (eVTOL) şirketi olan Joby Aviation, hissesi tüm zamanların en yüksek seviyesinden keskin bir şekilde düşük kaldığı için baskı altında. Bu yıl %20'den fazla ve tüm zamanların en yüksek seviyesinden %70'ten fazla düştü.

Zarar ediyor ama bilançosu iyi

Joby Aviation, Lilium ve Archer Aviation gibi diğer uçan araba şirketleri gibi, projelerini inşa etmek ve sertifikalandırmak için milyonlarca dolar harcıyor.

Şirketin 2023'teki yıllık net zararı 513 milyon doların üzerindeydi, bir yıl önce elde ettiği 258 milyon dolardan büyük bir artış. Bu zarar anlaşılabilir çünkü şirket henüz herhangi bir gelir elde etmiyor. Yıllar içinde Toyota ve Uber gibi yatırımcılardan 2 milyar dolar topladı.

Joby Aviation önemli miktarda para kaybetmeye devam etti ve bu eğilim öngörülebilir gelecekte de devam edecek. İkinci çeyrekteki net zararı, nakit kullanımının 99 milyon dolara düşmesiyle 123 milyon doların üzerinde gerçekleşti.

Olumlu tarafı, Joby Aviation, çeyreği 825 milyon doların üzerinde nakit ve kısa vadeli yatırımla kapattığı için sektördeki en iyi bilançolardan birine sahip. Zarar eden bir şirket için, faizden kazandığı para miktarı nedeniyle bu bilançoya sahip olmak iyi bir şey. Son çeyrekte, faiz ve diğer gelirlerden 21 milyon dolar elde etti.

Ancak asıl zorluk, Fed'in faiz oranlarını düşürme yolunda olması ve bunun da elindeki nakitle elde ettiği faizi azaltacak olmasıdır.

Ayrıca şirket, nakit toplamadan devam etmesine yardımcı olabilecek bir Enerji Bakanlığı (DoE) kredisi için başvuruda bulundu. Joe Biden yönetimindeki DoE, Qcells (1,45 milyar $) ve 1,6 milyar $ alan Plug Power gibi çeşitli şirketlere kredi verdi.

ABD, Joby Aviation'a fon vermenin bir faydasını görebilir çünkü ülkenin karbon emisyonlarını azaltmasına yardımcı olacak teknoloji üzerinde çalışıyor. Federal Havacılık İdaresi (FAA) yakın zamanda şirkete 1 milyon dolar hibe etti.

Güçlü bir bilançoya sahip olmak, Joby Aviation yatırımcılarının diğer eVTOL şirketlerindeki yatırımcıların yaşadığı acı verici seyreltmeden kaçınmasına yardımcı oldu. Şirketin dolaşımdaki hisseleri 604,33 milyondan 713 milyona yükseldi. Buna karşılık, Archer Aviation'ın hisseleri 157 milyondan 298 milyona fırladı.

Yine de DoE kredisi olmadan Joby Aviation'ın 2025 veya 2026'da nakit bulması gerekebilir.

Ticarileştirme süreci devam ediyor

Joby Aviation hisse senedi fiyatı, şirket Ar-Ge'ye yatırım yapmaya devam etmesine rağmen geriledi. Şirket, eVTOL'una ek olarak, 561 mil menzile sahip hidrojen uçağı üzerinde de çalışmaya başladı.

Ayrıca FAA üzerinde çalışmaya devam etti ve dördüncü aşamasının %37'sine ulaştı. Ayrıca Avustralya ve Dubai gibi diğer ülkelerde de sertifikasyon için başvuruda bulundu.

En önemlisi, şirket, Suudi Aramco'ya ait bir şirket olan Mukamalah ile bir Mutabakat Zaptı imzaladı. Mukamalah, dünyanın en büyük kurumsal uçak filosunun en büyük operatörü olması nedeniyle dikkat çeken Joby Aviation uçağının büyük bir alıcısı olacak.

Dolayısıyla her şey yolunda giderse Joby Aviation, uçağının tam ticarileşmesine 2025 veya 2026 yılında başlamayı umuyor.

Yine de şirket ileride önemli risklerle karşı karşıya. Öncelikle, elektrikli araç (EV) sektöründe gördüğümüz gibi, Rivian ve Lucid Group gibi şirketler teslimatlara başladıktan sonra kâr elde etmeden önce uzun yıllar harcıyorlar. Bu nedenle, bu Joby'nin de bir süre nakit yakmaya devam edeceği ve potansiyel bir seyrelmeye yol açacağı anlamına geliyor.

İkincisi, eVTOL endüstrisi olgunlaştıkça rekabet sorunu var. En dikkat çekici rakiplerden bazıları Volocopter, Lilium, Archer Aviation, Ehang ve Vertical Aerospace gibi şirketler olacak.

Bu rekabet, EV sektöründe gördüğümüz gibi muhtemelen şirketin marjlarını etkileyecektir. Olumlu tarafı, sektörün giriş engelleri yüksektir, özellikle de uzun sertifikasyon süreci nedeniyle. McKinsey, sektör gelişirse, yaklaşık beş büyük şirket tarafından domine edileceğine inanıyor.

Üçüncüsü, sıkıntı çeken hidrojen kamyon şirketi Nikola'da gördüğümüz gibi, hidrojen uçağının iyi performans gösterip göstermeyeceği belirsiz.

Joby Aviation hisse senedi fiyat analizi

Hatırlanması gereken diğer risk, hissenin haftalık grafikte nadir görülen baş ve omuz desenini oluşturmuş olmasıdır. Çoğu durumda, bu desen güçlü bir düşüş kırılmasına yol açar. Hisse senedi bu desenin boyun çizgisinde işlem görüyordu.

Ayrıca, 50 haftalık Üstel Hareketli Ortalamanın (EMA) altında kaldı. Ayrıca küçük bir düşüş bayrağı grafik deseni oluşturdu. Bu nedenle, hisse senedinin önümüzdeki haftalarda düşüş eğilimi göstermesi muhtemel. Bu gerçekleşirse, 4$ psikolojik seviyesine düşecek.