Altın/gümüş oranının iki katına çıkmasıyla altın fiyatı düşecek, gümüş yükselecek

Altın ve gümüş fiyatları, yatırımcıların gelecek haftaki Federal Rezerv faiz oranı kararına odaklanmasıyla son birkaç günde geri çekildi. Gümüş, bu yılın en yüksek noktasından %13’ten fazla düşüşle 28 dolara geriledi, bu da bir düzeltme içinde olduğu anlamına geliyor.

Altın ayrıca 1.530 dolarlık yılın en yüksek seviyesinin birkaç puan altında olan 2.500 dolarlık önemli destek seviyesine geri çekildi. 2023’teki en düşük noktasından %55’ten fazla sıçradı, gümüş ise aynı dönemde %61 arttı.

Altın ve gümüş talebi azalıyor

İki metalin fiyatları, daha yüksek fiyatlarının küresel talebi olumsuz etkilediğine dair işaretler ortaya çıktıkça son zamanlarda değer kaybetti.

Bunun iyi bir örneği, merkez bankasının dört ay üst üste altın alımını durdurduğu Çin’dir. Geçtiğimiz hafta yayınlanan veriler, merkez bankasının şu anda 182 milyar doların üzerinde değere sahip 72,8 milyon ons altına sahip olduğunu gösterdi ve bu da onu metalin en büyük sahiplerinden biri yaptı.

ABD, 500 milyar doların üzerinde değere sahip 261 milyon troy ons altını elinde tutuyor. Bu altının çoğu Kentucky, Fort Knox’ta saklanıyor. Altının diğer büyük sahipleri Almanya, İtalya ve Fransa’dır.

Çin, rezervlerini ABD’den çeşitlendirmeye çalışırken son birkaç yıldır en agresif altın alıcılarından biri haline geldi. Örneğin, ülke ABD Hazine tahvillerindeki varlıklarını azaltıyor.

Birkaç yıl önce 1,3 trilyon doların üzerindeki varlıkları yaklaşık 780 milyar dolara çıktı. Şimdi 1,1 trilyon doların üzerinde altın varlığına sahip olan Japonya tarafından geride bırakıldı.

Çin ve diğer büyük altın sahipleri, son birkaç on yılda fiyatının yükselmesinden faydalandı. Altın fiyatı, 1999’daki en düşük seviyesinden neredeyse %1.000 ve ABD’nin altın standardını terk etmesinden bu yana %6.200’den fazla arttı.

Merkez bankalarının altına olan talebi, özellikle Rusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesinin ardından güçlü oldu ve bu durum ABD’yi ülkedeki dolar varlıklarını dondurmaya yöneltti.

Federal Rezerv faiz oranları

Gümüş ve altın fiyatları da yatırımcıların faiz oranlarını düşürmeye başlayan çoğu merkez bankasının eylemlerine odaklanmasıyla biraz düştü. Avrupa’da Avrupa Merkez Bankası (ECB) oranları bir kez düşürdü ve bu hafta da aynısını yapması bekleniyor.

Benzer şekilde İngiltere Merkez Bankası (BoE) da daha önce bir kez faiz indirimine gitti ve bu ayın ilerleyen günlerinde aynısını tekrarlaması bekleniyor.

İkisi de Fed’in faiz oranlarını daha önce beklenen %0,50 yerine %0,25 oranında düşürmesi beklendiği için rahatladı. Geçtiğimiz hafta yayınlanan veriler, ekonominin 114 binden fazla iş eklemesiyle Ağustos ayında işsizlik oranının %4,2’ye yükseldiğini gösterdi. Ücret artışı ay boyunca büyümeye devam etti.

Altın ve gümüş için bir sonraki önemli katalizör, trendlere daha fazla renk katacak olan Çarşamba günkü enflasyon rakamları olacak. Ekonomistler, verilerin başlık TÜFE’nin iki yıldan uzun süredir en düşük seviye olan %2,6’ya düştüğünü göstermesini bekliyor.

Bu tahminler doğruysa, Fed’in işgücü piyasasına odaklanmayı sürdürürken yüzde 0,50 oranında bir faiz indirimi yapma kararı alabileceği anlamına geliyor.

Altın/gümüş oranı çift tepe oluşturuyor

Bu arada, altın/gümüş oranı son birkaç ayda yavaş bir yükseliş trendindeydi. Mayıs ayında 72,80$’lık düşük seviyeden Ağustos ayında 90$’lık yüksek seviyeye sıçradı. Ancak en son oran, popüler bir düşüş işareti olan çift tepe grafik örüntüsüne benzeyen bir şey oluşturdu.

Bu, altın/gümüş oranının önümüzdeki haftalarda düşüş eğilimi gösterebileceği anlamına gelir. Düşük bir oran genellikle altının gümüşe kıyasla nispeten ucuz olduğunun bir işaretidir.

Altın fiyat tahmini

Altın fiyat grafiği | Kaynak: TradingView

Günlük grafiğe baktığımızda, altının son birkaç ayda güçlü bir yükseliş trendinde olduğunu görüyoruz. Sonuç olarak, 50 günlük ve 100 günlük Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) üzerinde kalmıştır.

Ancak altın, siyahla gösterilen yükselen kama grafik desenini oluşturdu. Bu kama, birleşme seviyesine yaklaşıyor, yani birleşme seviyesine yaklaştığı için düşüş eğilimi gösteren bir çıkış için olgunlaşmış durumda. Bu gerçekleşirse, altın muhtemelen 50 günlük hareketli ortalama olan 2.450 dolara düşecektir.

Bunun üzerine, Göreceli Güç Endeksi’nin (RSI) bir dizi düşük dip ve düşük zirve oluşturmasıyla altın düşüş yönlü bir ayrışma paterni oluşturdu.

Gümüş fiyat analizi

TradingView’dan gümüş grafiği

Gümüş de son birkaç haftada geri çekildi. 32,47 dolardan 28 dolara düştü ve 50 günlük hareketli ortalamanın altına indi. Olumlu tarafta, gümüş popüler bir tersine dönüş işareti olan ters baş ve omuzlar formasyonuna sahip oldu.

Dolayısıyla, boğaların ters H&S formasyonu boyun çizgisi olan 29,50 dolar civarını hedeflemesiyle gümüşün yükselişini sürdürmesi ihtimali bulunuyor.