Küresel ekonomik endişeler nedeniyle ham petrol fiyatları 3 yılın en düşük seviyesine geriledi: Sırada ne var?

Ham petrol fiyatları, olumsuz piyasa duyarlılığının yatırımcıları bunaltmasıyla 10 Eylül 2024 Salı günü 3 yılın en düşük seviyesine geriledi.

WTI ham petrolü yüzde 4'ün üzerinde düşüşle varil başına 65,75 dolara, Brent ham petrolü ise varil başına 69,19 dolara geriledi.

Bu düşüşler, petrol fiyatlarında 2021 yılı sonundan bu yana görülen en sert düşüş oldu.

Piyasa katılımcıları, arz kesintileri ve ekonomik istikrarsızlık korkuları gibi bir dizi faktörün birleşimine tepki gösteriyor.

Fiyat düşüşünün zamanlaması , Donald Trump ile Kamala Harris arasında merakla beklenen ABD başkanlık tartışmasıyla aynı zamana denk geldi.

Yatırımcılar artık seçim sonuçlarının ABD enerji politikasını ve daha geniş anlamda küresel ekonomiyi nasıl etkileyebileceği konusunda endişeli.

Petrol piyasalarında düşüş eğilimi hakim

Petrol piyasalarındaki mevcut satış dalgası, hedge fonları ve para yöneticileri arasındaki rekor seviyedeki düşüş eğiliminin etkisiyle yaşanıyor.

Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu'na (CFTC) göre, WTI ve Brent ham petrolündeki spekülatif pozisyonlar son yılların en düşük seviyesinde.

Yükselen fiyatlara yönelik bahisleri yansıtan net spekülatif uzun pozisyonlar, 3 Eylül 2024 itibarıyla 139.242 lota düşerek 2011'den bu yana en düşük seviyeye geldi.

Son sekiz haftada tüccarlar tam 311,2 milyon varil ham petrol sattı.

Standard Chartered analistleri, ham petrol konumlandırma endeksinin 2024 yılında ilk kez -100,0'a ulaştığını bildirerek aşırı kötümserliğe işaret ediyor.

Ancak analistler, Aralık 2023'te fiyatların sert bir şekilde toparlandığı dönemde görüldüğü gibi, bu tür düşük endeks puanlarının genellikle fiyat artışlarına öncülük ettiği konusunda uyarıyor.

Petrol fazlasına ilişkin yersiz korkular mı?

Yaygın düşüş eğilimine rağmen, birçok uzman ham petrol fazlası korkusunun abartılı olduğuna inanıyor.

Çin gibi önemli pazarlarda talebin yavaşlaması konusunda haklı endişeler olsa da, temel arz-talep dengesi piyasadaki aşırı olumsuzluğu desteklemiyor.

ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA), ABD ham petrol stoklarında günlük 1,816 milyon varil düşüş yaşandığını bildirdi ve bu durum arzın sıkılaştığına işaret ediyor.

EIA, arz şoklarının önümüzdeki aylarda fiyatların varil başına 80 doların üzerine çıkmasına neden olabileceğini öngörüyor.

Libya ve Meksika Körfezi'nde arz kesintileri

Piyasa algısının yanı sıra, küresel petrol arzı da önemli bölgelerdeki aksaklıklardan etkilendi.

Libya'da Hafter klanı ile Merkez Bankası arasındaki gerginlik, petrol ihracatını iki hafta boyunca engelledi ve ham petrol üretimi Temmuz ayındaki 1,15 milyon varil/gün seviyesinden 230 bin varile geriledi.

Es Sidra ve Ras Lanouf gibi önemli ihracat terminallerinin kapalı kalması küresel arzı daraltıyor.

Bu arada Meksika Körfezi'nde Tropikal Fırtına Francine, açık deniz petrol platformlarında yaygın tahliyelere neden oldu ve üretimi geçici olarak 400.000 varil/gün'den fazla azalttı.

OPEC+ Fiyatları Desteklemek İçin Mücadele Ediyor

OPEC+, Ekim ayında planlanan 180.000 varil/günlük üretim artışını ertelemek de dahil olmak üzere fiyatları desteklemek için adımlar attı.

Grup, piyasayı istikrara kavuşturmak amacıyla bu artışı Aralık ayına erteledi.

Ancak piyasanın tepkisi sınırlı kaldı ve fiyatlar varil başına 70 doların altına düşmeye devam etti.

OPEC+ ayrıca 2024 yılına ilişkin petrol talebi tahminini revize ederek, 2025 yılına ilişkin görünümünü daha önceki beklentilerden 1,74 milyon varile düşürdü.

Talebin hala artması bekleniyor ancak bu daha önceki tahminlerin gerisinde kalıyor.

Çin petrol fiyatlarını nasıl etkiliyor?

Çin'in yavaşlayan ekonomisi küresel petrol piyasaları için büyük bir endişe kaynağı haline geldi.

Dünyanın en büyük ham petrol ithalatçısı, ülkenin ulaştırma sektörünü elektriğe kavuşturma yönündeki agresif hamlesi nedeniyle, bu yıl talep büyümesinde keskin bir düşüş gördü.

Yakın zamana kadar Çin'in petrol talebi yıllık 500.000-600.000 varil/gün artarken, bu rakam artık 200.000 varil/gün civarına geriledi.

Çin'in 2024'ün ilk yedi ayındaki petrol ithalatı, geçen yılın aynı dönemine göre günde 320 bin varil daha az gerçekleşti.

Çin'in yüzde 5'lik ekonomik büyüme hedefini tutturmakta zorlanması ve elektrikli araçlara yönelimin hızlanmasıyla ülkenin petrol talebinin önümüzdeki yıllarda zayıflamaya devam etmesi mümkün.

ABD enerji politikasının potansiyel etkisi

Yaklaşan ABD başkanlık seçimleri de petrol piyasası üzerinde önemli etkilere sahip olabilir.

Donald Trump, seçilmesi halinde ABD kaya petrolü sektöründeki düzenlemeleri kaldırma sözü verdi; bu sayede üretimi artırmayı ve benzin fiyatlarını düşürmeyi hedefliyor.

Ancak analistler, ABD kaya petrolü üretiminin zaten rekor seviyelere yakın olduğunu ve üretimdeki daha fazla artışın mevcut arz fazlasını daha da kötüleştirerek fiyatları daha da düşürebileceğini belirtiyor.

Ancak Trump'ın petrol üretimini artırma planları ekonomik olarak uygulanabilir olmayabilir, zira varil başına 60 dolar civarında veya altında olan WTI fiyatları bazı ABD kaya gazı operasyonlarını ekonomik olmaktan çıkarabilir.

Ayrıca, halihazırda arz fazlası olan bir pazarda arzın artması, fiyatlarda daha fazla düşüşe yol açarak üreticiler üzerinde ek baskı oluşturabilir.

Önümüzdeki dönem dalgalı bir piyasa

WTI ham petrol fiyatları temmuz ayından bu yana %21'den fazla düştü ve teknik analizler daha fazla düşüşün olabileceğini gösteriyor.

Mevcut destek seviyesi 65-66 dolar arasında bulunuyor. Eğer fiyatlar bu aralığın altına düşerse 60 dolara kadar gerileyebilir.

Yukarı yönlü olarak 71 dolar civarında direnç bekleniyor ve potansiyel bir toparlanma sinyali için fiyatların 75 doların üzerine çıkması gerekiyor.

Kısa vadeli fiyat hareketleri ayrıca ABD'de açıklanacak ekonomik veriler ve Fed'in kararlarından da etkilenecek.

Ayı piyasası piyasayı son yılların en düşük seviyelerine çekerken, bazı analistler piyasada aşırı satış olabileceğini öne sürüyor.

Hedge fonları ve fon yöneticilerinin aşırı pozisyonlanması, yatırımcıların gerçek arz-talep dengesini yeniden değerlendirmeye başlamaları halinde fiyatlarda toparlanma yaşanabileceğini gösteriyor.

Libya ve Meksika Körfezi'ndeki arz kesintileri ve OPEC+'nın devam eden üretim kesintileri, yakın vadede fiyatlara bir miktar destek sağlamalı.

Ayrıca, Çin talebindeki toparlanma potansiyeli belirsiz olsa da, orta vadede petrol talebinin büyüme görünümünü iyileştirebilir.

Ancak yatırımcıların piyasada önemli belirsizlikler olması nedeniyle karar vermekte acele etmemeleri gerekiyor.

ABD başkanlık seçimlerinin sonucu enerji politikası ve küresel petrol üretimi üzerinde derin etkilere sahip olabilir.

Çin'deki ekonomik yavaşlama ve küresel ölçekte yenilenebilir enerji ile elektrikli araçlara yönelim, petrol talebine uzun vadeli zorluklar getiriyor.

Son olarak, yakın gelecekte yavaşlayacak gibi görünmeyen Orta Doğu'daki devam eden savaşı da unutmayalım; bu durum ham petrol fiyatlarının uzun vadeli olumsuz görünümünü daha da kötüleştiriyor.