Citi, Eli Lily’yi Satın Al notuyla takip etmeye devam ediyor: Yatırım yapmalı mısınız?

Citi, Eli Lilly & Co. (NYSE: LLY) hissesini “Satın Al” notuyla yeniden ele aldı ve hisse başına 1.060 dolarlık bir fiyat hedefi belirledi; bu da mevcut hisse senedi fiyatına göre potansiyel olarak %13’lük bir artış anlamına geliyor.

Peter Verdult liderliğindeki Citi analistlerinin yenilenen iyimserliği, esas olarak Eli Lilly’nin GLP-1 hattının, özellikle obezite ilaçları tirzepatide’in (Mounjaro ve Zepbound olarak pazarlanmaktadır) devam eden başarısıyla yönlendirilmektedir. Analistler, güçlü satış ve reçete eğilimlerini gerekçe göstererek bu ilaçlar için tahminlerini yükselttiler.

Ayrıca, oral GLP-1 adayı orforglipron, Roche’un CT-996 gibi rakip tedavilerde görülen yan etkiler nedeniyle sınırlı rekabetle karşılaşması beklendiğinden yükseliş görünümüne katkıda bulunuyor.

Eli Lilly’nin üretim genişlemesi

Eli Lilly sadece GLP-1 hattına odaklanmıyor; aynı zamanda üretim kapasitelerini de agresif bir şekilde genişletiyor.

Şirket yakın zamanda İrlanda’ya 1,8 milyar dolarlık yatırım yapacağını duyurdu; bu yatırımın içinde Limerick tesisinde 1 milyar dolarlık genişleme ve Kinsale’de 800 milyon dolarlık genişleme yer alıyor.

Bu tesisler, Alzheimer tedavisi de dahil olmak üzere büyüyen biyolojik ürün portföyü için ihtiyaç duyulan aktif bileşenlerin üretimi açısından büyük önem taşıyor.

Bu genişleme, Lilly’nin 2020’den bu yana ABD ve Avrupa genelindeki üretim faaliyetlerini güçlendirmek için 20 milyar doların üzerinde yatırım yapmasını içeren daha kapsamlı bir stratejinin parçası.

Şirketin iddialı büyüme planlarını destekleyecek şekilde bu tesislerdeki üretimin 2026 yılına kadar artması bekleniyor.

Eli Lilly Q2 kazanç raporu

Eli Lilly’nin son dönemdeki başarıları ürün geliştirme ve imalatının ötesine geçiyor.

Şirket, 2. çeyrekte muhteşem kazançlar bildirdi; gelirler bir önceki yıla göre %36 artarak 11,3 milyar dolara çıktı ve Wall Street beklentilerini önemli ölçüde aştı.

Bu büyüme, bir önceki yıl Baqsimi’nin tek seferlik satış hakları hariç tutulduğunda gelirde etkileyici bir %46’lık artış sağlayan Mounjaro ve Zepbound’un güçlü performansıyla sağlandı.

Şirket, temel ilaçlarındaki güçlü ivmeyi yansıtarak, önceki 42,4-43,6 milyar dolarlık tahmininden 45,4-46,6 milyar dolara tam yıllık gelir tahminini yükseltti.

Eli Lilly yönetimi ayrıca şirketin hisse başına düşen kazancına (EPS) ilişkin de olumlu bir görünüm sundu.

Şirket, 2024 yılı için GAAP dışı EPS’nin 16,10 ila 16,60 dolar arasında olmasını bekliyor; bu, daha önceki 13,50 ila 14,00 dolarlık öngörüye göre önemli bir artış anlamına geliyor.

Bu yükseltme, şirketin bazı pazarlardaki fiyat baskılarıyla mücadele ederken bile güçlü karlılığını sürdürebileceğine olan güvenini vurguluyor.

Şirketin brüt marjında da iyileşme görüldü; güncellenen rehberliğin orta noktası, marjın daha önce %33’ten %37’ye çıkacağını gösteriyor.

Bu güçlü yönlerine rağmen Eli Lilly bazı zorluklarla da karşı karşıya.

Şirketin fiyatlandırma baskıları, düzenleyici incelemeler ve Novo Nordisk gibi diğer ilaç devleriyle rekabet gibi olası zorluklarla başa çıkması gerekiyor.

Ayrıca, şirket tedarik zincirindeki bazı kısıtlamaları çözmeyi başarmış olsa da, ürünlerine yönelik devam eden talep kısa vadeli tedarik sorunlarına yol açabilir ve bu da satışları etkileyebilir.

Eli Lilly hisse senedi değerlemesi

Değerleme açısından Eli Lilly, yaklaşık 57x’lik GAAP dışı ileriye dönük fiyat-kazanç (P/E) oranıyla işlem görüyor.

Bu, son dönemdeki 67,8x’lik zirveden düşük olsa da, beş yıllık ortalaması olan 39,1x’in önemli ölçüde üzerinde kalmaya devam ediyor.

Yüksek değerleme, yatırımcıların şirketin, özellikle GLP-1 franchise’ındaki büyüme beklentilerine olan güvenini yansıtıyor.

Ancak bu aynı zamanda hisse senedinin mükemmel fiyatlandırıldığını ve hataya çok az yer bıraktığını da gösteriyor.

Yatırımcıların, şirketin gelecekteki kazanç potansiyelinin mevcut primi haklı çıkarıp çıkarmayacağını göz önünde bulundurmaları gerekecektir.

Eli Lilly’nin güçlü iş temelleri, stratejik yatırımları ve operasyonel verimlilikleriyle tamamlanıyor.

Şirketin, Alzheimer hastalığı için Kisunla’nın (donanemab) yakın zamanda onaylanması gibi, yenilik yapma ve pazara yeni tedaviler sunma becerisi, güçlü Ar-Ge hattını sergiliyor.

Ancak diyabet dışı portföyünün karışık performansı ve yeni ürün lansmanlarını çevreleyen belirsizlikler, rekabetçi bir sektörde uygulamaya devam etmenin önemini vurguluyor.

Zepbound’da son dönemde yapılan fiyat indirimleri, uygun fiyat ve tedarik sorunlarını ele almak amacıyla tasarlanmış olsa da, aynı zamanda karlılık üzerindeki uzun vadeli etkisi konusunda da soruları gündeme getiriyor.

Daha fazla araştırma yaptıkça, bir sonraki mantıksal adım, hisse senedinin teknik modellerini inceleyerek grafiklerin Citi analistlerinin yükseliş görünümüyle uyumlu olup olmadığını veya dikkatli olunması gerektiğini gösterip göstermediğini görmek olacaktır.

Eli Lilly teknik analizi: yükseliş momentumu

Eli Lilly’nin hisseleri geçen yılın Mart ayından bu yana çok güçlü bir yükseliş kaydetti ve bu süre zarfında üç kattan fazla arttı.

Hisse senedi bu yılın başlarında temmuz ayında 960 doların üzerindeki zirveden 750 doların altındaki dip seviyeye geri çekildi ve o zamandan bu yana tam bir toparlanma kaydetti.

Kaynak: TradingView

Hisse senedi 747 dolar seviyesindeki son dip seviyesinin üzerinde işlem görmeye devam ettiği sürece boğalar kontrolü elinde tutacak.

Dolayısıyla hisseyi mevcut seviyelerden satın almak isteyen yatırımcılar, 744 dolarlık stop loss ile bunu yapabilirler.

Mevcut yükseliş momentumunu sürdürmesi durumunda yakın zamanda Citi’nin 1.060 dolar hedefine ulaşabileceğini görebiliriz.

Ayı piyasası beklentisi olan yatırımcılar, hisse senedinin farklı zaman dilimlerindeki gücünü göstermesi nedeniyle mevcut seviyelerden açığa satış yapmaktan kaçınmalıdır.

Kısa pozisyon ancak hisse senedinin günlük kapanışının 50 günlük hareketli ortalamasının (şu an 896 dolar) altında gerçekleşmesi durumunda dikkate alınmalıdır.