Goldman Sachs: Fed'in 25 baz puanlık faiz indirimine gitmesi durumunda altın, küçük bir gerilemenin ardından rekor ralliye hazırlanıyor

Fed'in bu hafta 25 baz puanlık mütevazı bir faiz indirimine gitmesi durumunda altının kısa vadeli bir düşüş yaşaması muhtemel, ancak Goldman Sachs analistleri metalin bundan kısa bir süre sonra güçlü bir yükseliş sergilemesini bekliyor.

Goldman analistleri Lina Thomas ve Daan Struyven'in notuna göre, yükseliş, külçe destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) olan girişlerin yenilenmesiyle yönlendirilecek.

Altın fiyatları Salı günü, piyasaların ABD'de faiz indirimi döngüsünün başlamasını beklemesiyle, önceki seansta ulaşılan rekor seviyelerin yakınında sabit kaldı. Beklentiler, bunun büyük bir faiz indirimiyle başlayabileceği yönünde.

Spot altın, 0020 GMT itibarıyla ons başına 2.582,84 dolarda sabit kaldı. Külçe altın Pazartesi günü 2.589,59 dolarla rekor seviyeye ulaştı. ABD altın vadeli işlemleri de 2.609,90 dolarda sabit kaldı.

Banka, altın fiyatlarının 2024 yılı başlarında ons başına 2 bin 700 dolara çıkarak yeni bir rekor kıracağı öngörüsünü yineledi.

Altın rallisi ETF girişleriyle desteklendi

Altın, 2023'te en iyi performans gösteren emtialardan biri oldu; bu yıl yaklaşık yüzde 25 yükseldi ve defalarca yeni rekorlar kırdı.

Metalin yükseliş eğilimi, merkez bankalarının altın alımlarını artırması ve yatırımcıların Fed'in daha gevşek bir para politikasına yöneleceğini beklemesiyle desteklendi.

Ancak yatırımcılar arasında Fed'in yarım puanlık bir faiz indirimi mi yoksa Goldman Sachs'ın beklediği daha ılımlı 25 baz puanlık bir indirim mi uygulayacağı konusunda görüş ayrılıkları devam ediyor.

Kaynak: Bloomberg

Goldman Sachs, "Fed'in faiz indirimleri, Batı sermayesini altın ETF'lerine geri döndürmeye hazırlanıyor. Bu, son iki yıldır gözlemlenen keskin altın rallisinde büyük ölçüde eksik olan bir bileşen" dedi.

Daha küçük bir faiz indirimi fiyatlarda kısa vadeli bir düşüşe neden olabilirken, analistler Fed'in faiz indirimi döngüsünü sürdürmesiyle birlikte ETF varlıklarının kademeli olarak artacağını ve uzun vadede daha yüksek fiyatları destekleyeceğini öngörüyor.

ETF varlıkları toparlanıyor ancak hala pandemi zirvelerinin altında

Bloomberg verilerine göre, altın destekli ETF'lerdeki varlıklar, Mayıs ortasında 2019'dan bu yana en düşük seviyeye ulaştıktan sonra son aylarda toparlanma kaydetti.

Altın fiyatlarında yaşanan sürekli artışa rağmen, toplam ETF varlıkları 2020'deki pandemi dönemindeki zirvenin yüzde 25 altında kalmaya devam ediyor.

Goldman analistleri, "ETF varlıkları Fed'in faiz indirimlerine gitmesiyle kademeli olarak arttığından, bu yükseliş henüz tam olarak fiyatlanmadı" dedi.

Ayrıca külçe altın destekli ETF'lere girişlerin piyasada mevcut fiziksel altın arzını azalttığını ve bunun da zamanla fiyatların daha da yükselmesini desteklediğini belirttiler.

Gümüş altının kazanımlarını takip ediyor

Altının yanı sıra gümüş de istikrarlı bir yükseliş trendindeydi. Spot gümüş ons başına 31 dolara doğru tırmandı ve üst üste yedinci kazanç gününü, 2019'dan bu yana en uzun kazanç serisini kaydetti.

Piyasalar Fed'in faiz indirimi kararını beklerken, altın fiyatlarının son dönemdeki zirve seviyelerine yakın seyretmesi, ETF'lere yönelik beklenen girişlerin gerçekleşmesi halinde ise daha fazla yükseliş yaşanması bekleniyor.