Plug Power kiralama platformunu tanıttı: Yenilik mi, çaresizlik mi?

Şirketin varlıklarını kaldıraçlayarak sermayesini artırmayı amaçlayan bir ekipman kiralama platformunu duyurmasının ardından Plug Power hisseleri bugün işlem sırasında yükseldi.

Platform, müşterilerin Plug Power Inc. (NASDAQ: PLUG) şirketinden satın aldıkları ekipmanları finanse edebilmelerini ve dolaylı olarak şirketin satışlarını artırabilmelerini sağlamak için tasarlandı.

Şirket, GTL leasing yoluyla şu ana kadar yaklaşık 44 milyon dolar tutarında kaynak sağladı ancak yakın vadede 150 milyon doların üzerinde kaynak sağlamayı hedefliyor.

Bu sermaye akışının amacı, yıllardır sıkıntıda olan Plug Power'ın mali durumunu iyileştirmek.

Plug Power: Zayıf finansal durumla mücadele eden bir şirket

Varlıkları kullanarak ek nakit yaratmak kötü bir strateji değildir.

Ancak bir şirketin mevcut mali sağlığının incelenmesi de önemlidir.

Plug Power'ın durumunda sorunlar köklü olup, hem gelirini hem de kârını etkiliyor.

Şirketin uzun süredir devam eden düşük performans geçmişi göz önüne alındığında şu soruyu sormakta fayda var: Bu yeni nakit yaratımı gerçekten ne kadar işe yarayacak?

2019'daki küçük kazanç beklentilerinin ötesinde, Plug Power'ın analistlerin beklentilerini aşan güçlü bir kazanç raporu bulmak için on yıl geriye gitmeniz gerekir.

Şirket yıllardır istikrarlı bir şekilde düşük performans gösteriyor.

Sektör büyümeye devam ederken ve analistlerin beklentileri artarken, Plug Power bu hıza ayak uyduramadı.

Zamanla bu durum şirketin sektörde önemsiz hale gelme riskiyle karşı karşıya kalmasına yol açacak kadar pazar payı kaybetmesine neden olabilir.

Plug Power'ın geliri son sekiz yılda istikrarlı bir şekilde artmasına rağmen, hisse başına düşen kazanç (EPS) hala hayal kırıklığı yaratıyor ve bu durum şirketin iş modelinde daha derin sorunlara işaret ediyor.

Kiralama platformu, Plug Power'ın bu açığı kapatmasına yardımcı olabilir; ancak bunun için düzgün bir şekilde yürütülmesi gerekiyor.

PLUG için bir kiralama platformunun mantıklı olmasının nedeni

İşte Plug Power için leasing platformunun mantıklı bir hamle olmasının nedeni. Şu anda şirketin varlıkları yükümlülüklerinin neredeyse iki katı ve sürekli olarak nakit sıkıntısıyla karşı karşıya.

Teorik olarak, kısa vadeli likidite sorunları bu varlıklardan yararlanılarak çözülebilir; bu da yatırımcıların hisse senedine karşı iyimser hissetmesinin nedenini açıklıyor.

Ancak plan kağıt üzerinde sağlam görünse de Plug Power'ın varlıkları azalıyor ve yükümlülükleri her yıl artıyor.

Hissedarların bu büyüyen uçurumu yakından takip etmesi gerekiyor, zira bu uçurum hızla sürdürülemez hale gelebilir.

Yükümlülüklerin varlıkları aşması durumunda şirket, gelecekteki nakit ihtiyaçları için kendi varlıklarını değerlendiremeyerek istikrarsız bir mali durumla karşı karşıya kalabilir.

Plug Power'ın karlılığı anahtardır

Yatırımcıların bu yeni girişimin başarılı olup olmayacağını ölçmeleri için Plug Power'ın karlılığını takip etmeleri kritik önem taşıyor.

Şirketin kârlılığı önümüzdeki bir veya iki çeyrekte iyileşmezse, bu durum leasing platformunun şirketin hayatta kalma süresini uzatmanın bir yolu olduğu anlamına gelebilir.

Şirket, bu artan ödeme gücü sayesinde EPS'sinde somut bir iyileşme gösteremediği sürece, Plug Power'ın sürekli olarak sermaye artırmanın yeni yollarını arayarak zorluklarla karşılaşmaya devam etmesi muhtemel.

Mevcut iyimserlik dalgası hızla kaybolabilir ve hissenin Covid dönemindeki zirvelerden bu yana devam eden düşüş eğiliminin sürmesine olanak tanıyabilir.