TSLY ve NVDY ETF'leri Tesla ve Nvidia hisselerine iyi bir alternatif mi?

Tesla (TSLA) ve Nvidia (NVDA) hisseleri, Amerikan hisse senetlerinin toparlanmasıyla son birkaç günde iyi performans gösterdi. Tesla, Ağustos ayındaki en düşük noktasından %33'ün üzerinde sıçradı ve bu yılki en yüksek noktasına yavaş yavaş yaklaşıyor. Yıl başından bu yana en düşük seviyesinden %75'in üzerinde sıçradı.

Nvidia bu yıl %137'nin üzerinde bir sıçrama yaptı ve bu yılın Ağustos ayındaki en düşük seviyesinden itibaren %30'un üzerinde bir artış kaydetti.

Tesla'nın büyüme endişeleri devam ediyor

Dünyanın en büyük elektrikli araç şirketi Tesla, zayıf finansal sonuçlar açıklamasına rağmen iyi bir performans sergiledi.

Geri dönüşü başlıca iki ana faktörden kaynaklanıyor: robotaksi ve daha ucuz bir araç. Tesla, bazı analistlerin Uber ve Lyft'e büyük bir rakip haline gelmesine yardımcı olacağına inandığı bir hamle olan robotaksiyi önemli şehirlerde başlatmayı umuyor.

Elon Musk, yakın zamanda gerçekleştirdiği bir kazanç görüşmesinde, otonom sürüş özelliklerinin de yardımıyla robotaksi sektörünün şirket için trilyonlarca dolarlık bir fırsat olduğuna inandığını yineledi.

Tesla, Musk'ın ülke liderleriyle iyi ilişkiler kurduğu Çin'de bu özellikleri test etmeye başladı.

Ayrıca Tesla, Çinli rakiplerini savuşturmak için çalışırken daha ucuz bir araç üzerinde çalışıyor. Bunun iyi bir örneği, birçok özelliği olan ucuz araçlar üreten bir şirket olan BYD'dir. Yaklaşan hibrit araçlarından biri, şarj ve yakıt ikmali olmadan 2.000 menzile sahip olacak.

Tesla'nın değerlemesini haklı çıkarmak için bu ürünlerin çalışmasına ihtiyacı var. Tesla her zaman aşırı değerli bir şirket olsa da, bu, EV endüstrisinde neredeyse tekel olduğu ve satışları ve marjlarının arttığı bir zamanda gerçekleşiyor.

Tesla'nın son on iki aylık (TTM) fiyat-kazanç oranı 97 ve ileriye dönük çarpanı 97'dir ve bu da onu Wall Street'teki en aşırı değerli şirketlerden biri yapar. Ayrıca, 0,92'lik sektör medyanından daha yüksek olan 7,30'luk ileriye dönük fiyat-satış oranıyla işlem görmektedir.

Nvidia yapay zeka dalgasına biniyor

Nvidia ayrıca AI ürünlerine olan devam eden talep nedeniyle ABD'deki en hızlı büyüyen şirketlerden biri haline geldi. Yıllık geliri 2019'da 10 milyar doların üzerindeyken 2023'te 60 milyar doların üzerine çıktı.

En son finansal sonuçlar, ikinci çeyrek satışlarının 30 milyar doların üzerine çıktığını, bir önceki çeyrekte elde ettiği 28 milyar dolardan büyük bir artış olduğunu gösterdi. Yılın ilk iki çeyreğindeki geliri, 2020'de elde ettiği gelirle neredeyse aynıydı.

Nvidia üç ana faktörden faydalanıyor. Birincisi, GPU teknolojisi AMD ve Nvidia gibi rakiplerinden önemli ölçüde önde.

İkincisi, gizli sosu, geliştiricilerin genel amaçlı bilgi işlem için GPU'ları kullanmalarına olanak tanıyan bir yazılım paketi olan Compute Unified Device Architecture'dır (CUDA). Üçüncüsü, tahmini 1 trilyon dolarlık AI altyapı yatırımlarından faydalanmaktadır.

Ancak zorluk, altyapı yatırımlarının AI benimsemesinin önüne geçmesiyle AI sektörünün yavaşlamaya başladığına dair işaretlerin olmasıdır. Ayrıca, Tesla'da olduğu gibi, AMD'nin GPU sektöründe pazar payı kazanmaya başlaması riski vardır.

NVDY ve TSLY iyi seçenekler mi?

Birçok Tesla ve Nvidia yatırımcısı, kendilerine hisse senetlerine maruz kalma imkânı sağlayan ve aylık ödemeler üreten önemli ETF'lere para ayırmaya başlıyor.

YieldMax TSLA Option Income Strategy (TSLY) ETF'si, %83 getirisi sayesinde 700 milyon doların üzerinde varlık biriktirdi.

Öte yandan, YieldMax NVDA Option Income Strategy ETF'si (NVDY) 980 milyon doların üzerinde varlığa ve %77 getiriye sahip.

Bu fonlar benzerdir, tek fark sahip oldukları varlıklardır. TSLY'nin durumunda, fonun varlıkları ABD Hazine bonoları ve sentetik TSLA hisselerinden oluşmaktadır.

Çoğu kapalı çağrı ETF'si başlangıçta altta yatan varlığa yatırım yapar ve ardından aynı varlığın çağrı opsiyonlarını satar. TSLY ve NVDY'nin durumlarında, altta yatan menkul kıymetin değerine dayanan sentetik varlıklar kullanırlar.

Sentetik varlığı satın aldıktan sonra fon, gelir elde etmek için şirketler üzerinde çağrı opsiyonu sözleşmeleri satar. Bu opsiyonlar, şirket gerçek varlığa sahip olmadığı için kısa satılır.

Tesla hissesinin 100 dolardan işlem gördüğünü ve kapalı çağrı için vade fiyatının 105 dolar ve alınan primin 2 dolar olduğunu varsayalım. Bu durumda, hisse 105,1 doların üzerine çıkarsa, vade fiyatına ulaşıldığı için fon katılmayacaktır. Bu, bu fonların büyük bir sınırlamasıdır çünkü yükselişi sınırlarlar.

Hisse senedi 105 dolara yükseldiğinde, fonun karı 2 dolar prim ve 5 dolar kardır ve toplam tutarı 7 dolara çıkarır. Daha sonra primi yatırımcılara dağıtır.

Ancak gerçek şu ki, altta yatan hisse senetleri bu örtülü çağrı ETF'lerinden daha iyi performans gösterme eğilimindedir. Yukarıda gösterildiği gibi, Tesla hissesi bu yıl %1,84 düşerken TSLY fonu %9,40 düştü. NVDY %87 yükselirken Nvidia %138 sıçradı.

Aynı durum son on iki ayda da yaşandı; NVDY %170 artarken, NVDA %108 arttı. Aynı dönemde TSLY %13,3 düşerken, TSLA %8,4 düştü.