Snapchat'in artırılmış gerçeklik hedefleri: Hissedarlara zarar vermeye devam eden maliyetli bir bahis

Snap Inc., rakibi Meta Platforms'un Connect etkinliğinden birkaç gün önce beşinci nesil artırılmış gerçeklik (AR) gözlüklerini tanıttı. Etkinlikte Meta en son donanımlarını sergileyecek.

Snap, yeni AR gözlüklerinin yanı sıra geliştiricilerin akıllı gözlüklere AI araçlarını entegre etmelerine yardımcı olmak için OpenAI ile bir ortaklık kurduğunu duyurdu.

Ancak bu gelişmeler kulağa heyecan verici gelse de soru şu: Snap, sermaye yoğun AR pazarında rekabet edebilecek mi?

Snap sermaye yoğun AR pazarına ayak uydurabilir mi?

AR pazarı hala erken aşamalarda ve çoğu teknoloji şirketinin güvenle yatırım yapabileceği kadar olgun değil.

Meta, AR teknolojilerinin geliştirilmesine milyarlarca dolar yatırım yaparken, diğer birçok şirket yatırım getirisinin belirsiz olması nedeniyle tereddüt ediyor.

Snap Inc. bu pazarın bir dilimini ele geçirmeye kararlı görünüyor, ancak zamanlama endişelere yol açıyor. Şirketin temel gelir kaynağı olan reklamcılık işi son derece değişken ve mücadele etmeye devam ediyor.

Snap, 2024'ün 2. çeyreğine kadar bu segmentte henüz bir faaliyet karı elde etmemişti.

Meta'nın reklamcılık işi güçlü bir büyüme yaşarken, Snap'inki geride kaldı ve şu soru akıllara geldi: Snap, yıllarca karlı olmayacak bir ürün için Ar-Ge harcamalarını artırmalı mı?

Meta, 2020'den bu yana donanım projelerine 63 milyar dolardan fazla yatırım yaptı ve sonuçlar karışık oldu.

Ancak Meta bunu karşılayabilir; şirket sadece geçen yıl 39 milyar doların üzerinde net gelir elde etti ve bu da büyük yatırımını yönetilebilir kılıyor.

Snap ise geçen yıl 1,3 milyar dolar net zarar bildirdi.

Hisse senedi fiyatı uzun süredir düşüş eğiliminde olmasına rağmen Snap, görünürde net bir kâr beklentisi olmaksızın AR girişimlerine yatırım yapmaya devam ediyor.

Snap'in AR ile ilgili önceki çabaları

Snap, donanım segmentinin detaylı finansal dökümünü sunmuyor ancak AR ile olan geçmişi pek de iç açıcı değil.

Şirketin 2016 yılında piyasaya sürdüğü ilk internet bağlantılı gözlükleri, 40 milyon dolar değerinde satılmamış envantere yol açtı ve şirket bunu yazmak zorunda kaldı.

Geliştiricilere yönelik 2021 AR modeli de dahil olmak üzere sonraki sürümler pazarda ilgi görmeyi başaramadı.

CEO Evan Spiegel, kamera teknolojisine odaklanmanın Snap için doğru donanım stratejisi olduğunu savunuyor ancak yatırımcılar şüpheci kalmaya devam ediyor.

Şirketin temel faaliyet alanının yetersiz kalmasıyla birlikte, donanım odaklı bu yaklaşımın sürdürülebilirliği en iyi ihtimalle şüphelidir.

Hissedarlar ne düşünüyor?

Spiegel, bu ayın başlarında çalışanlarına Snap'in reklamcılıktaki yavaşlamadan kurtulduğunu ve şirketin küçük reklamverenleri hedeflemeye odaklanmasıyla büyümenin hızlanacağını bildirmişti.

Ancak yatırımcıların güveni karamsarlığını koruyor.

Snap sıklıkla "yürüyen ölü şirket" olarak etiketlendi ve Spiegel iyimserliği korumak için moda sözcükler kullansa da şirketin her çeyrekte zayıf mali performansı açıkça görülüyor.

Hisse senedi yılbaşından bu yana yüzde 40 düştü ve Snap'in AR girişimleri artık yatırımcıları heyecanlandırmaya yetmiyor.

Şirketin potansiyeli sürdürülebilir büyümeye dönüştürememesi hissedarları giderek daha fazla hayal kırıklığına uğratırken, şirketin AR gibi kârsız girişimlere odaklanmaya devam etmesi bu endişeleri daha da derinleştiriyor.