Hang Seng endeksi toparlandı ancak önümüzdeki dönemde önemli risklerle karşı karşıya

Hang Seng endeksi son birkaç günde toparlandı ve iyi performans gösteren diğer küresel endekslere katıldı. Son sekiz gündür art arda yükseldi ve Haziran’dan bu yana en yüksek noktasında geziniyor. Ayrıca, bu yılki en düşük noktasından %23’ün üzerinde sıçradı.

HKMA faiz oranı indirimi

Hong Kong Para Otoritesi’nin (HKMA) geçen hafta faiz oranlarını yüzde 0,50 oranında düşürme kararının ardından Hang Seng endeksi yükseldi.

Tarihsel olarak, HKMA, otuz yıldan uzun süredir var olan sabit kur rejimi nedeniyle Federal Rezerv’in yaptığını yapar.

Bu sabitleme, USD/HKD döviz kurunun 7,75 ve 7,85’teki destek ve direnç seviyeleri arasında kalmasını sağlar. Hong Kong şirketleri, HKMA faiz oranlarını düşürdüğünde genellikle iyi performans gösterir.

Hang Seng endeksinin toparlanması, Federal Rezerv’in faiz oranlarını %0,50 düşürmesinin ardından yükselen diğer küresel merkez bankalarının toparlanmasıyla aynı zamana denk geldi. ABD’de S&P 500 ve Nasdaq 100 endeksleri geçen hafta rekor seviyeye ulaştı.

Hang Seng’in önünde riskler var

Hang Seng endeksi toparlansa da, pandemi zirvesinden önemli ölçüde düşük kalmaya devam ediyor. 2023’teki en yüksek noktasından %20’den fazla ve 2021’deki en yüksek seviyesinden %41’den fazla düştü.

Endeks ileride birkaç önemli riskle karşı karşıya. Birincisi, endeksteki bankalar hala yavaşlayan gayrimenkul sektörüne oldukça fazla maruz kalıyor. Örneğin, FT’ye göre HSBC, Hong Kong’daki temerrüde düşen ticari gayrimenkul kredilerine oldukça fazla maruz kalıyor.

Bu kredilere maruz kalma miktarı yaklaşık 3,2 milyar dolar, altı ay öncesine göre 576 milyon dolardan fazla. Bu, boşluk oranlarının artmasıyla gerçekleşti, birçok lüks alışveriş merkezi son birkaç ayda çok az trafik gördü.

Bu, Hang Seng Bank, China Construction Bank, ICBC ve Bank of China gibi diğer Hang Seng endeksli bankaların da gayrimenkul sektörüne oldukça fazla maruz kaldığı anlamına geliyor.

Diğer büyük risk ise Pekin’in sektörü kurtarmak için yeni önlemler açıklamasına rağmen gayrimenkul sektörünün bu yıl hala yoğun baskı altında olmasıdır. Gerçekten de sektördeki Wharf Real Estate, China Resources Land ve Henderson Land gibi şirketlerin çoğu bu yıl düşüş yaşadı.

Bu firmaların karşı karşıya olduğu en büyük risk ise önümüzdeki aylarda ABD ile Çin arasındaki gerginliğin daha da artması.

Donald Trump’ın yaklaşan seçimi kazanma şansı hala var. Donald Trump, Çin mallarına önemli gümrük vergileri koyma sözü verdi ve ilk döneminde yaşanan ticaret savaşını yeniden başlattı. Kamala Harris de Çin’e karşı sert olacağına söz verdi.

Başka bir ticaret savaşı, ABD ve Çin hükümetlerinin karşılıklı misilleme önlemleri almasına neden olabilir ve bu da Batılı ülkelerden Çin’e akan para miktarını etkileyecektir.

Bu arada, yavaşlama devam ederken Çin ekonomisinin iyi gitmediğine dair işaretler var. İkinci çeyrekte sadece %4,7 oranında büyüdü ve bu da daha fazla analisti ülkenin GSYİH tahminini düşürmeye itti.

Demir cevheri, bakır ve kömür gibi öncü göstergeler de ülkede bir yavaşlamaya işaret ediyor. Çoğu dönemde, Hang Seng endeksi, bileşenlerinin çoğunun ülkeye maruz kalması nedeniyle Çin ekonomisi iyi gittiğinde gelişir.

Hang Seng endeksi analizi

Haftalık grafik, Hang Seng endeksinin popüler bir yükseliş işareti olan sabah yıldızı grafik örüntüsü oluşturduğunu gösteriyor. Bu, geçen hafta neden %1,3’ün üzerinde yükseldiğini açıklıyor. 50 haftalık ve 25 haftalık hareketli ortalamalara geçti.

Endekste ayrıca, birleşme seviyesine yaklaşan simetrik üçgen grafik formasyonu oluşmuş durumda.

Bu nedenle Hang Seng endeksi yakın vadede muhtemelen bu aralıkta kalacaktır. Bu gerçekleşirse muhtemelen 17.000 ila 18.000 dolar aralığında kalacaktır.