Moody's hissesi her şeye sahip ancak potansiyel bir riski var

Moody's (MCO) hisse senedi fiyatı, organik büyümesi ve finansal hizmetler sektöründeki rolü sayesinde yıllar içinde iyi bir performans gösterdi. 1998'de 10 doların altından bugün neredeyse 500 dolara sıçradı, yani o zamanlar 100 dolarlık bir yatırımın değeri artık 7.300 doların üzerinde olacak.

Önde gelen bir oligopol

Moody's, Fitch ve S&P Global olmak üzere iki şirketle rekabet eden bir oligopoldür.

Çoğu hükümet ve sermaye artıran şirket tarafından kullanılan bilinen bir markadır.

Hizmetleri, hedge fonları, kurumsal yatırımcılar, şirketler ve diğer kuruluşlar tarafından kullanılmaktadır

Moody's, organik büyümeyi satın almalarla birleştiren S&P Global'den nispeten farklıdır. Örneğin, IHS Markit'i satın almak için 44 milyar dolar harcadı. Ayrıca FiscalNote, RateWatch ve Kensho Technologies gibi şirketleri de satın aldı.

Moody's derecelendirmeleriyle bilinse de şirket araştırma ve içgörüler ve veri ve bilgiler gibi başka şeyler de yapar. Araştırmaları ve içgörüleri çoğunlukla sabit gelire odaklanır.

Moody's'in işi son birkaç on yılda sermaye ihtiyaçları önemli ölçüde arttığı için iyi gidiyor. Yıllık geliri 2018'de 4,8 milyar doların üzerindeyken geçen mali yılda 5,96 milyar doların üzerine çıktı.

Faiz oranları bir katalizör olarak

Moody's ve diğer derecelendirme kuruluşları faiz oranları düştükçe muhtemelen bundan faydalanacaktır. ABD'de Federal Rezerv oranları %0,50 oranında düşürdü ve yumuşak bir iniş yapma girişimlerinde kesintiye devam edeceğinin ipuçlarını verdi.

Aynı eğilim Güney Afrika, Avrupa Birliği, Çin ve İsviçre gibi diğer ülkelerde de yaşanıyor.

Düşük faiz oranları muhtemelen daha fazla borçlanmaya ve M&A gibi kurumsal faaliyetlere yol açacaktır. Gerçekten de, son veriler şirketlerin bu yıl 1,5 trilyon doların üzerinde bir M&A anlaşması duyurduğunu gösteriyor.

Bu yılki en dikkat çekici anlaşmalar arasında Diamondback Energy'nin Endeavor Energy Partners'ı satın alması, Home Depot'un SRS Distribution'ı satın alması ve Synopsys'in ANSYS'i satın alması yer alıyor .

Düşük oranlar ayrıca daha fazla İlk Halka Arz'ı tetikleyecek, özellikle de özel sermaye şirketlerinin sahip olduğu şirketler arasında. Önde gelen PE şirketlerinin çoğu, artık halka açılması veya birleştirilmesi gereken yüzlerce hisseye sahip.

Analistler, şirketin üçüncü çeyrekteki gelirinin 1,61 milyar dolar, yıllık gelirinin ise 14,2 milyar dolar olmasını bekliyor.

En son sonuçlar, faiz oranı indirimlerine dair artan umutların da yardımıyla işinin büyüdüğünü gösterdi. Çeyreklik geliri, 2023'teki aynı çeyrekteki 1,49 milyar dolardan 1,8 milyar doların üzerine çıktı. Yarı yıllık geliri, geçen yılki 3,4 milyar dolardan 3,63 milyar dolara çıktı.

Hissedarların iyi ödüllendiricisi

Moody's ayrıca hissedarlarına iyi bir ödül vermiştir. Güçlü hisse senedi performansı nedeniyle %0,72'lik küçük bir temettü getirisi vardır. Beş yıllık temettü büyüme oranı %11,3 iken, CAGR 10 yıllık büyüme oranı %11,78'dir ve bu oran sektör medyanı olan %7,3'ten yüksektir.

Moody's'in %28'lik ufak bir temettü ödeme oranı var, bu da yatırımcılara ödemelerini artırmaya devam edebileceği anlamına geliyor. Ayrıca ödemelerini 14 yıldır artırıyor, bu da potansiyel bir gelecek temettü aristokratı olduğu anlamına geliyor.

Aynı zamanda şirket, dolaşımdaki hisse senedi sayısını azaltarak hisse başına kazancını artırdı. İleriye dönük EPS büyümesi, %3,7'lik sektör ortalamasından daha yüksek olan %14,35'tir.

Değerleme endişesi devam ediyor

Dolayısıyla Moody's ile hâlâ büyüyen ve hissedarlarını ödüllendirme konusunda uzun bir geçmişe sahip bir şirketiz.

Asıl endişe, aşırı değerli olmasıdır. SeekingAlpha'nın verileri, 11,9'luk sektör medyanından daha yüksek olan 42'lik bir ileri P/E oranına sahip olduğunu gösteriyor. EV-Satış oranı, 3,12'lik sektör medyanından daha yüksek olan 13,5'tir.

Diğer metrikler Moody's işinin pahalı olduğunu gösteriyor. Örneğin, 1.2'lik sektör medyanından daha yüksek olan 22.85'lik bir fiyat-defter değeri oranında işlem görüyor.

Bu sayılar analistlerin hisse senedi hakkında neden tarafsız bir görüşe sahip olduğunu açıklıyor. Hisse senedi için ortalama tahmin 481 dolardır, bu da mevcut 474 dolardan biraz daha yüksektir.

Moody's hisse senedi analizi

Aylık grafikte, MCO hissesinin bu ay geri çekilmeden önce dört ay üst üste yükseldiğini görüyoruz. Kasım 2021'deki en yüksek noktası olan 397$'lık önemli direnç noktasının ve önceki tüm zamanların en yüksek noktasının üzerinde kaldı.

Göreceli Güç Endeksi (RSI) ve Stokastik Osilatör aşırı alım seviyesine doğru hareket etti.

Bu nedenle, uzun vadede hissenin iyi performans göstermeye devam etme şansı var. Ancak, yakın vadede, 397$ desteğinin yeniden test edilmesi göz ardı edilemez.