PCE raporu Ağustos ayında enflasyonun düşeceğini gösteriyor - ufukta daha fazla faiz indirimi mi var?

ABD'de enflasyonun Ağustos ayında düşüş eğilimini sürdürdüğü son verilerle ortaya çıktı ve bu durum Fed'in faiz oranlarında daha fazla indirime gideceği yönünde umut verdi.

Fed'in enflasyonu ölçmek için kullandığı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi, Temmuz ayındaki %2,5 seviyesinden yıllık bazda sadece %2,2 arttı.

Bu, Şubat 2021'den bu yana en düşük enflasyon oranı olup, Fed'in %2 hedefine doğru önemli bir ilerleme kaydedildiğini gösteriyor.

Aylık bazda fiyatlar ekonomistlerin beklentilerini karşılayarak %0,1 arttı.

Ancak, oynak gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan "çekirdek" enflasyon, Temmuz ayındaki %2,6'dan Ağustos ayında yıllık %2,7'ye hafif bir artışla yükseldi.

Bu artışa rağmen, aylık çekirdek enflasyon rakamı %0,1 seviyesinde sabit kalarak Temmuz ayındaki seviyeyle aynı seviyede kaldı.

Fed yetkilileri gelecekteki faiz indirimleri konusunda bölünmüş durumda

Enflasyondaki düşüşün , Fed'in bu ayın başlarında faiz oranlarını yarım puan düşürmesinin ardından geldiği belirtiliyor.

Tipik çeyrek puanlık ayarlamadan daha büyük olan indirim, enflasyondaki yavaşlama belirtileri ve işgücü piyasası koşullarından kaynaklandı.

Morgan Stanley'den E-Trade'in yönetici müdürü Chris Larkin, CNBC'ye verdiği demeçte, "Enflasyon cephesinde her şey yolunda" dedi.

Ekonomik büyümenin önemli bir düşüş belirtisi göstermemesi nedeniyle enflasyonun ılımlı olmaya devam ettiğini de sözlerine ekledi:

Fed, Kasım ayında yarım puanlık bir faiz indirimi daha yapabileceğinin sinyalini verdi ve 2025 yılında ek kesintilerin yapılmasının muhtemel olduğunu belirtti.

Ancak Fed yetkililerinin hepsi ikna olmuş değil.

Yarım puanlık faiz indirimine karşı oy kullanan tek yetkili olan Fed Guvernörü Michelle Bowman, bu tür agresif indirimlerin talebi "gereksiz yere" artırabileceği ve fiyatları yukarı çekebileceği yönündeki endişelerini dile getirdi.

Bowman'ın ihtiyatlı yaklaşımı, faiz indirimlerine yönelik daha ölçülü bir yaklaşımı yansıtıyor ve daha fazla indirime gitmeden önce Fed'in enflasyon hedefine ulaşmasına vurgu yapıyor.

Bu arada Fed Guvernörü Christopher Waller, toptan fiyatlarda yavaşlama olduğunu gösteren Ağustos Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verilerine atıfta bulunarak daha büyük kesintilere destek verdi.

Waller, daha düşük ÜFE rakamlarının önümüzdeki aylarda tüketici fiyatlarının düşeceğine işaret ettiğini ve bu nedenle daha agresif bir faiz indiriminin gerekli olduğunu belirtti.

Tüm gözler Fed'in Kasım toplantısında

Enflasyondaki ilerlemeye rağmen Ağustos ayı kişisel harcama ve gelir verileri beklentilerin altında geldi.

Kişisel gelir, ekonomistlerin öngördüğü yüzde 0,4'lük artışın altında kalarak sadece yüzde 0,2 arttı.

Kişisel harcamalar da yüzde 0,2 artarak yüzde 0,3'lük tahminin altında kaldı.

Piyasaların rapora tepkileri karışık oldu. Borsa vadeli işlemleri, raporun yayımlanmasının ardından pozitife dönerken, Hazine tahvil getirileri düştü.

Enflasyon raporu, bu yılın ilerleyen zamanlarında daha fazla faiz indirimi yapılması yönündeki iddiaları güçlendiriyor. Independent Advisor Alliance'ın baş yatırım sorumlusu Chris Zaccarelli şunları söyledi:

Ancak Fed yetkilileri, enflasyonu kontrol altına alma ihtiyacı ile zayıflama belirtileri gösteren işgücü piyasasını destekleme arzusu arasında denge kurarak temkinli davranmaya devam ediyor.

Önümüzdeki Fed toplantısında, politika yapıcıların enflasyondaki ilerlemeyi daha geniş ekonomik eğilimlerle karşılaştırmasıyla, gelecekteki kesintilerin hızına ilişkin tartışmalar muhtemelen devam edecek.