M&T Bank 210 dolara ulaşabilir mi? Wolfe Research öyle düşünüyor ve daha iyi performans göstermek için yükseltmeler yapıyor

M&T Bank Corp (NYSE: MTB), Wolfe Research'ün 4 Ekim'de hisse senedini Peer Perform'dan Outperform'a yükseltmesiyle önemli bir destek aldı ve fiyat hedefi 187 dolardan 210 dolara çıktı.

Bu yeni hedef, mevcut işlem fiyatından %22'lik potansiyel bir artış anlamına geliyor ve bankanın gelecekteki performansına olan güçlü güveni yansıtıyor.

Wolfe Research'ün yükseltmesi esas olarak M&T Bank'ın üstün net faiz marjlarından (NIM) kaynaklanmaktadır.

Bankanın ikinci çeyrekteki net faiz geliri, birinci çeyrekteki %3,52'den %3,59'a yükseldi.

Wolfe, bu marjın daha da iyileşeceğini öngörerek, 2025 için %3,67, 2026 içinse %3,72'lik bir net faiz oranı tahmininde bulunuyor.

Bu rakamlar, ilgili yıllara ait %3,07 ve %3,15 olan orta ölçekli banka ortalamalarının önemli ölçüde üzerindedir.

Bankanın, benzerlerine göre yaklaşık 280 baz puan daha yüksek olan faizsiz mevduat karması, güçlü Net Faiz Marjı (NIM) avantajına katkıda bulunuyor.

M&T Bank hissesi: çeşitli analist görüşleri

Wolfe Research'ün iyimser duruşunun ardından diğer analistler de M&T Bank hakkındaki görüşlerini dile getirdiler.

Evercore ISI, 2 Ekim'de ticari gayrimenkul (CRE) kredi baskılarına ilişkin endişelerin azalması ve temel göstergelerin iyileşmesi nedeniyle hisse senedini In Line'dan Outperform'a yükseltti.

Analist John Pancari, Fed'in son faiz indiriminin ticari gayrimenkullerden gelen baskıyı azaltmaya yardımcı olduğunu, bunun da sabit varlık yeniden fiyatlandırması ve fonlama esnekliği yoluyla bankanın kazanç dayanıklılığına fayda sağlama potansiyeli taşıdığını vurguladı.

Evercore ayrıca M&T Bank'ın hisse geri alım programlarında da hızlanma bekliyor.

Buna karşılık Wells Fargo Equity Research, 15 Ağustos'ta M&T Bank'ın notunu Eşit Ağırlık'tan Düşük Ağırlık'a düşürdü.

Analist Mike Mayo, daha düşük faiz oranı ortamının bankanın net faiz gelirini olumsuz etkileyebileceği yönündeki endişelerini dile getirdi.

M&T Bank'ın, net faiz gelirine odaklanması ve ticari gayrimenkule daha fazla maruz kalması, ayrıca birincil pazarlarındaki rekabetin artması nedeniyle daha düşük faiz oranlarına daha fazla maruz kaldığını belirtti.

3. çeyrek raporu öncesinde karışık kazanç beklentileri

Üçüncü çeyrek kazanç raporu yaklaşırken, 14 Wall Street analistinin ortak görüşü, M&T Bank'ın 2,32 milyar dolarlık gelirle GAAP'a göre hisse başına 3,64 dolarlık kazanç bildireceği yönünde.

Bu rakam, geçen yılın aynı çeyreğinde 2,06 milyar dolarlık gelire karşılık GAAP'a göre 4 dolarlık EPS ile karşılaştırılabilir.

14 analistin 9'unun son 90 günde EPS tahminlerini aşağı yönlü revize etmesi, zorlu ekonomik ortamda temkinli beklentilere işaret ediyor.

M&T Bank, ikinci çeyrekte konsensüs tahminlerini 0,28 dolar aşarak 3,79 dolarlık EPS ile sağlam sonuçlar elde etti.

Bankanın net faiz geliri, istikrarlı net faiz marjı (NIM) ve yatırım menkul kıymetlerindeki daha yüksek getirilerden yararlanarak 39 milyon dolar artarak 1,73 milyar dolara çıktı.

Tahakkuk etmeyen krediler bir önceki çeyreğe göre 300 milyon dolar azalarak kredi kalitesinde iyileşmeye işaret etti.

Bu düşüşte, beklenmeyen ödemeler de dahil olmak üzere ticari gayrimenkul kredilerindeki olumlu çözümlerin net faiz gelirine olumlu katkısı oldu.

M&T Bank: Mevduat tabanı istikrarlı kalıyor

M&T Bank'ın mevduat tabanı nispeten istikrarlı kaldı ve mevduatlar bir önceki çeyreğe göre sadece 600 milyon dolar azalarak 163,5 milyar dolara geriledi.

Banka, faizsiz mevduatta 900 milyon dolarlık düşüşe rağmen mevduat maliyetlerini %2,06 seviyesinde sabit tutmayı başardı.

Kredi portföyü 800 milyon dolar büyüdü, büyüme ticari gayrimenkule olan maruziyeti azaltırken işletme kredilerine odaklandı.

Bankanın yatırım menkul kıymetleri portföyü 1,1 milyar dolar artışla 29,7 milyar dolara yükselirken, getiriler daha yüksek faiz oranları sayesinde iyileşti.

Bankanın sermaye yapısı iyi olup, %11,4'lük ortak sermaye oranına (CET1) sahiptir.

Bu güçlü sermaye pozisyonu, olası kredi risklerine karşı bir tampon görevi görüyor ve gelecekteki büyüme girişimleri veya hissedar getirileri için esneklik sağlıyor.

Yılın ikinci yarısında 400 milyon dolarlık hisse geri alımına olanak sağlanıyor ve bankanın yaklaşık yüzde 3,27 oranında temettü getirisi bulunuyor.

M&T Bank hissesi: değerleme ölçütleri adil fiyatlandırmayı gösteriyor

Hisse başına tahmini kazanç gücü 15 ila 15,50 dolar arasında olan M&T Bank, yaklaşık 12 kat fiyat-kazanç çarpanıyla işlem görüyor.

Bu değerleme, Fifth Third Bank gibi emsalleriyle aynı seviyede ve KeyCorp gibi diğerlerinden biraz daha yüksek.

Bankanın iyileşen mevduat karması ve güçlü net faiz marjları olumlu olmakla birlikte, potansiyel kredi riskleri ve daha düşük faiz oranlarına maruz kalma konusundaki endişeler, ekonomik büyümenin yeniden hızlanmaması durumunda daha fazla genişlemenin sınırlı olabileceğini düşündürmektedir.

Bölgesel bankacılık sektörü, son dönemde yaşanan banka iflasları ve artan düzenleyici denetimlerin ardından zorluklarla karşı karşıya kaldı.

M&T Bank, karlılığını ve istikrarlı mevduat tabanını koruyarak dayanıklılık gösterdi.

Ancak ticari gayrimenkul piyasasına ilişkin süregelen endişeler ve düşük faiz oranlarının net faiz geliri üzerindeki potansiyel etkisi dikkatli bir izlemeyi gerektiriyor.

Şimdi, grafiklerin M&T Bank'ın potansiyel fiyat seyri hakkında ne gösterdiğini ölçmek için teknik yönlere bakalım.

MTB: Uzun vadeli dirence yakın işlem görüyor

M&T Bank hisseleri 2023 yılında 170 dolar seviyelerinden 110 dolar seviyelerine önemli bir düşüş yaşadı, ancak bu yıl tüm bu kayıpları telafi etti ve yılbaşından bu yana %25 arttı.

Kaynak: TradingView
Hisse senedi uzun ve orta vadeli grafiklerde hala güçlü bir yükseliş momentumu sergilemesine rağmen, 190 dolar civarındaki uzun vadeli direnç seviyelerine yakın işlem görüyor.

Dolayısıyla Wolfe Research analistleri gibi hisse senedine yükseliş beklentisi olan yatırımcılar, daha düşük seviyelerden satın almamışlarsa mevcut seviyelerden yalnızca küçük bir uzun pozisyon açmalıdırlar.

Hisse senedi günlük kapanışını 192 doların üzerinde yaptığında ellerindeki hisseleri artırabilirler.

Hisse senedinin anlamlı bir geri çekilme olmaksızın önemli bir yükseliş görmesi nedeniyle, yakın zamanda bir geri çekilme yaşanması ihtimali de yüksek.

Dolayısıyla bu geri çekilmeye bahse girmek isteyen kısa vadeli yatırımcılar, 175 dolar civarında hisse senedini açığa satarak ve 193,2 dolarlık bir zarar durdurma seviyesi belirleyerek düşük riskli bir işlem yapabilirler.