UPS hisse senedi fiyat analizi: FedEx'in hala daha iyi bir satın alma olmasının nedenleri

United Parcel Services (UPS) hissesi, büyüme ivmesi azaldığı için son birkaç yıldır rakiplerinin çoğundan daha düşük performans gösterdi. Bu yıl %13'ten fazla düşüş yaşarken, en büyük rakibi FedEx %5,21'den fazla yükseldi.

Düşük performansı çok eskilere dayanıyor; son beş yılda sadece %12 büyürken, FedEx %85'in üzerinde büyüdü.

UPS'in büyümesi durdu

UPS, her ay milyonlarca müşteri tarafından kullanılan büyük bir şirkettir. Şirket, 2023 yılında 10,2 milyondan fazla müşteriye paket teslim etti ve bu sayının öngörülebilir gelecekte artmaya devam etmesi muhtemeldir.

Gücünü 500 bini aşkın çalışanı, yüzlerce uçağı ve binlerce aracıyla, paketlerin kısa sürede teslim edilmesini sağlamasından alıyor.

Şirket, hacimleri, gelirleri ve işletme kârları düştüğü için zorlu birkaç yıl geçirdi. Bu düşüş çoğunlukla yüksek faiz oranları ve tedarik zinciri sorunları gibi dış etkenlerden kaynaklandı.

Ek olarak, nakliye sektöründeki rekabet artmaya devam ediyor. Bu rekabetin çoğu FedEx ve Deutsche Post gibi geleneksel şirketlerden geliyor. Ayrıca, Amazon, Instacart, Uber ve Postmates gibi teslimat sektöründeki yeni oyuncular işini etkiledi.

Ayrıca enerji ve daha yüksek ücretler nedeniyle daha yüksek işletme maliyetleri gördü. Şirket bu yılın başlarında 12.000'den fazla yönetici işini işten çıkaracağını söyledi. Ardından geçen ay bu kesintilere devam etti.

Geçtiğimiz birkaç yıldaki kazanç eğilimlerine hızlı bir bakış, bunun neden olduğunu gösteriyor. 2019'da toplam geliri 74 milyar dolardı ve bu rakam 2022'de 100 milyar dolara yükseldi. Daha sonra geçen mali yılda 90 milyar dolara düştü

UPS gelir büyümesini yavaşlatıyor

En son mali sonuçlar, geçen çeyrekte işinin kötüleşmeye devam ettiğini gösterdi. Gelir %1,1 düşerek 21,8 milyar doların üzerine çıkarken, faaliyet karı %30 düşerek 1,9 milyar dolara geriledi.

Bu yavaşlama iki segmentte de görüldü. ABD iç geliri %1,9 düşerek 14,1 milyar dolara gerilerken, uluslararası segmentinin rakamı 4,4 milyar dolardan 4,37 milyar dolara geriledi.

Şirketin ileriye dönük rehberliği de beklenenden zayıftı. Tam yıllık gelirinin 93 milyar dolar olmasını bekliyor, bu da analistlerin 94 milyar dolarlık tahminlerinden daha düşük. Analistler ayrıca gelirinin 2025'te 96 milyar dolara ulaşmasını bekliyor.

UPS hissesi için katalizörler

Yine de, UPS hisse senedi fiyatını gelecekte yukarı itebilecek birkaç katalizör var. İlk olarak, gelir büyümesinin geri döneceğine dair işaretler var. 2023'te 90 milyar dolar kazandı ve şimdi bu yıl 92 milyar dolar kazanacağını tahmin ediyor. Analistler, gelirinin gelecek yıl 96 milyar dolara yükseleceğini öngörüyor.

İkincisi, devam eden hisse senedi zayıflığı, FedEx'in %2'sinden daha yüksek olan %5'lik temettü getirisini seven gelir yatırımcıları için daha çekici hale getirdi. Faiz oranları düşmeye başladıkça, gelir odaklı yatırımcılar UPS gibi blue-chip'leri benimseyecek.

UBS, temettüsünü artırma konusunda iyi bir geçmişe sahiptir. Temettüsünü 14 yıl üst üste artırmıştır ve son beş yılda %11,4'lük bileşik yıllık büyüme oranına sahiptir.

Üçüncüsü, şirketin faaliyetleri muhtemelen Fed ve diğer merkez bankalarının devam eden faiz oranı döngüsünden faydalanacaktır.

FedEx daha iyi bir hisse senedidir

Yine de, FedEx'in yakın vadede izlenmesi gereken daha iyi bir hisse senedi olduğuna inanıyoruz. Hisse senedi son birkaç yılda iyi performans göstermiş olsa da, hala değerinin altında. FedEx'in son on iki aylık P/E oranı UPS'in 21'ine kıyasla 16'dır. 13,28'lik ileri P/E çarpanı da UPS'in 17,5'inden düşüktür.

Ayrıca, FedEx'in daha iyi ileriye dönük büyüme çarpanları vardır. UPS'in %6,94'üne kıyasla eksi %1,1'lik ileriye dönük gelir büyümesine sahiptir. %8'lik ileriye dönük EV'den EBITDA çarpanı da UPS'in eksi %6,43'ünden daha yüksektir.

Ek olarak, FedEx'in %31'lik daha düşük bir temettü ödeme oranı vardır ki bu UPS'in %89'undan çok daha düşüktür. Ödeme oranı, bir şirketin serbest nakit akışından temettü ödediği nakit oranını ifade eder. Daha düşük bir sayı, şirketin gelecekte ödemelerini büyütmek için alana sahip olduğu anlamına gelir.