JD.com iki haftada %55 yükseldi - işte neden tırmanmaya devam edebileceği

JD.com, piyasaların 2008'den bu yana en büyük tek haftalık kazancı deneyimlemesini sağlayan Çin'in son dönemdeki gişe rekorları kıran rallisinden faydalandı. Ralli, Çin Halk Bankası'nın faiz indirimiyle tetiklendi.

Son iki haftada JD %55 arttı. Bu aşamada, patlamanın hızla çöküşe dönüşebileceği için birçok kişi dikkatli olunması gerektiğini söylüyor.

Japon yatırım bankası Nomura'dan ekonomist Lu Ting, durumu 2015'teki patlama ve çöküş döngüsüyle paralelliklere oturtuyor.

Kamuoyundaki iyimserliğin haklı olduğunu ancak hükümetin bu iyimserliği körüklememeye dikkat etmesi gerektiğini düşünüyor.

Çin'in ABD'de işlem gören hisse senetlerindeki yükseliş, ABD'li yatırımcıların yaklaşık 7 milyar dolarlık kayba uğramasına neden oldu.

Bu noktada rallinin bittiğini, ya da en azından hafif bir düzeltmeye hazır olduğunu düşünebiliriz.

Piyasanın nereye gideceğini tahmin etmek zor, ancak JD gibi bir hisse senedine yatırım yaparken, daha fazla yükseliş potansiyeli olup olmadığını görmek için temellerine bakmakta fayda var.

Perakende segmentinin büyümesi bekleniyor

Hisse senedindeki yükselişin devam edeceğine dair iyimser olmamızı sağlayacak ilk sebep Çin perakende sektörü.

Çin, ekonomik döngünün, işlerin asla düzelmeyeceği gibi göründüğü bir evresinden geçiyor.

Ancak analistler perakende sektörünün hızla toparlanacağını öngörüyor.

Hatta bazıları 2030 yılına kadar orta seviyede çift haneli bir bileşik yıllık büyüme oranı öngörüyor.

Eğer bu gerçekleşirse, JD'nin ciroda kolaylıkla iyileşme sağlaması mümkün olacak; bu da şu anda tüm perakendecilerin uğraştığı bir şey.

Eğer JD bu büyümenin üstüne, zor durumda olan perakendecilerden de pazar payı almayı başarırsa, bu da pastanın üzerindeki krema olacaktır.

JD'nin marj iyileştirmesi henüz gelmedi

JD'nin brüt kârı %15 civarında seyrederken, faaliyet kârı ise %3'ün hemen üzerinde seyrediyor.

Perakende sektöründe bu marjlar normaldir, ancak JD'nin rakiplerine bakıldığında çok daha yüksek marjlara sahip oldukları görülmektedir.

Bu mutlaka kötü bir işaret değil. JD kendi lojistik ağına büyük yatırımlar yapıyor.

Bunlara teknoloji, depolar ve teslimat altyapısına yapılan yatırımlar da dahildir.

Alıcı ve satıcı arasında yalnızca aracılık yapan rakiplerinin aksine JD, tüm operasyonun kendisine ait olmasını istiyor.

Tüm bunlara rağmen şirketin marjları yaklaşık on yıldır istikrarlı bir şekilde yükselişte.

Bu durum devam ederse JD hissesi yükselişini sürdürmek için yeterli güvenliğe sahip olacak.

JD.com geri alımları

JD son zamanlarda geri alımlarını ikiye katladı. Mevcut oranda, JD tek bir yılda dolaşımdaki hisselerinin %18'ini geri satın alma yolunda!

Bu geri alım oranının önemli ölçüde devam etmesini beklemek aptallık olur.

Hisse senedinin fiyatı yükselmeye devam ettikçe yükselişin yavaşlaması muhtemel.

Ancak şirketin yakın zamanda önümüzdeki 3 yıl için 5 milyar dolarlık yeni bir geri alım planını onayladığını da belirtmek gerekir.

Mevcut yükseliş, şirketin geri alımlarını yavaşlatmasına yol açabilir.

Ancak şirket, uzun vadeye odaklanan bir geri alım programını sürdürerek niyetini açıkça ortaya koydu.

Çin hisselerindeki son yükselişin çöküşe doğru gittiği yönündeki uyarılara rağmen, JD'nin yükselişini sürdürmesi için yeterince iyi nedenler var.