Tradeweb ve MarketAxess hisseleri nadir gizli hazineler mi?

Tradeweb (TW) ve MarketAxess (MKTX) hisseleri, sabit gelir çözümlerine olan artan talebin de yardımıyla son birkaç ayda iyi performans gösterdi. MKTX, bu yılın en düşük noktasından itibaren %45'in üzerinde artışla 280 dolara fırladı ve piyasa değerini 10 milyar doların üzerine çıkardı.

Tradeweb çok daha iyi bir performans gösterdi, hisse senedi bu yıl %46'dan fazla ve son 12 ayda %60 arttı. Performansı değerlemesini 31 milyar doların üzerine çıkardı ve onu sektördeki en büyük şirketlerden biri yaptı.

Sabit gelirli dev oyuncular

Robinhood ve Schwab gibi borsa aracılık şirketleri Amerika Birleşik Devletleri'nde iyi bilinen markalardır. Bunun nedeni çoğu insanın hisse senetleriyle sürekli etkileşim halinde olmasıdır.

Hisse senedi piyasası büyük olsa da, borç piyasası çok daha büyüktür. Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) verileri, küresel borç piyasasının 315 trilyon doların üzerinde, hisse senedi piyasasının ise 111 trilyon doların üzerinde değere sahip olduğunu gösteriyor. Asıl sorun, borcun hisse senetleri kadar çekici görülmemesi.

Tradeweb ve MarketAxess, sabit gelir sektöründeki rolleri nedeniyle çoğu Amerikalı arasında çoğunlukla bilinmeyen şirketlerdir. Yine de, kurumsal yatırımcılar arasında iyi bilinen markalardır.

2000 yılında kurulan MarketAxess, 2023 yılında 3,1 trilyon doların üzerinde işlem hacmine ulaşarak borç piyasasının en önemli oyuncularından biri haline geldi. Ayrıca yüksek kaliteli ve yüksek getirili tahvil piyasasındaki pazar payını %20'ye çıkardı.

Tradeweb, 70'ten fazla ülkeden müşterisiyle borç piyasasının en büyük oyuncusudur. Yatırımcıların sabit gelir alıp satmasına olanak tanıyan platformudur. MarketAxess ile arasındaki temel fark, teklif talebi (RFQ) ve sipariş defteri ticaretine dayanmasıdır. Bunda, bir müşteri sipariş verdiğinde, şirketin teknolojisi rekabetçi fiyatlandırma aramasını engeller.

MarketAxess ise anonim, herkese açık ticaret imkânı sağlayan açık ticaret anlayışına odaklanıyor.

İkisi arasındaki diğer fark ise Tradeweb'in devlet tahvilleri, ipotek destekli menkul kıymetler (MBS), faiz oranı takasları ve şirket tahvilleri gibi daha fazla çözüm sunmasıdır. Sonuç olarak şirket 2023'te 8,8 trilyon doların üzerinde değere sahip anlaşmalar gerçekleştirdi.

Tradeweb ve MarketAxess, platformlarında gerçekleşen tüm emirlerden küçük bir pay alarak para kazanıyor.

Büyüme hızlanıyor

ABD ve diğer ülkelerde beklenen kredi talebi nedeniyle Tradeweb ve MarketAxess son birkaç ayda iyi performans gösterdi.

Bu talep, işlem hacimlerinde önemli bir artışa yol açtı. En son finansal sonuçlar, Tradeweb'in 2023'teki aynı döneme göre %48 artışla 1,9 trilyon dolarlık ortalama günlük hacme (ADV) sahip olduğunu gösteriyor. Bu büyüme çoğunlukla ABD devlet tahvillerindeki artıştan kaynaklandı.

Geliri %30 artarak 404 milyon dolara çıktı, oranlar, kredi ve piyasa verileri yıllık %30'un üzerinde değişikliklerle en iyi performansı gösterdi. Net geliri %33,8 artarak 136 milyon doların üzerine çıktı.

Analistler, faiz oranlarının aşağı doğru hareket etmeye başlamasıyla Tradeweb'in işinin iyi gitmeye devam edeceği konusunda iyimser. Tradeweb, %94 brüt kar marjı ve %28 net kar marjı ile oldukça karlı bir şirkettir.

MarketAxess de iyi performans göstermeye devam etti. Şirket, yakın zamanda yaptığı bir açıklamada, günlük işlem hacminin Eylül ayında ortalama 45,2 milyar dolar olduğunu, bunun 2023'teki aynı döneme göre %52,5 artış olduğunu söyledi.

Kazanç raporu, toplam gelirin ikinci çeyrekte %10 artarak 197,7 milyon doların üzerine çıktığını gösterdi. İşletme geliri %7 artarak 81 milyon dolara yükselirken, net geliri %8 artarak 65 milyon dolara çıktı.

Tradeweb gibi MarketAxess de büyük marjlı bir şirkettir. %65 brüt marj ve %33'ün üzerinde net gelir marjı elde eder.

Marketaxess hisse senedi analizi

MKTX grafiği TradingView tarafından

Günlük grafik, MarketAxess hisse senedi fiyatının Ekim ve Temmuz aylarındaki en düşük noktası olan 197,72 dolara düştüğünü gösteriyor. Son zamanlarda 200 günlük ve 50 günlük Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA) olarak altın bir çapraz desen oluşturdu.

Hisse senedi, geçen yılın Aralık ayındaki en yüksek salınımı olan 294,75$'daki önemli direnç noktasına yaklaşıyor. Ayrıca, Göreceli Güç Endeksi (RSI) ve MACD yükselmeye devam etti. Bu nedenle, en az direncin yolu boğa, izlenecek bir sonraki nokta ise mevcut seviyeden yaklaşık %7 uzakta olan 294$.

Tradeweb hisse senedi tahmini

TradingView'dan TW grafiği

Günlük grafikte, TW hisse senedi fiyatının son birkaç ayda iyi performans gösterdiğini görüyoruz. 50 günlük hareketli ortalamanın yaklaşık %12 üzerinde ve 200 MA'nın %25 üzerinde kaldı.

Göreceli Güç Endeksi (RSI) ve diğer göstergeler yükselmeye devam etti ve RSI 80'deki aşırı alım noktasına doğru hareket etti. Bu nedenle, Tradeweb daha fazla büyüme görse de, son zamanlarda keskin bir şekilde yükseldiği için şimdi bir geri çekilme riski var.

Dolayısıyla bu durumda bazı analistler, bazı yatırımcıların kar satışlarına başlamasıyla birlikte hissenin yakın vadede geri çekilme görebileceğini düşünüyor.