Fed tutanakları, ekonomik değişimlerin ortasında büyük bir Eylül faiz indirimi için güçlü bir baskı olduğunu ortaya koyuyor

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Eylül ayındaki toplantısının tutanaklarına göre, Fed karar vericilerinin önemli bir kısmı, faiz indirimlerine yönelik daha agresif bir yaklaşımdan yanaydı.

Görüşmelerde, yeni bir gevşek para politikası aşamasının başlatılması için faiz oranlarında yarım puanlık bir indirime yönelik geniş bir destek ortaya çıktı ancak gelecekteki faiz indirimlerinin ne kadar çabuk gerçekleşeceği konusunda bir fikir birliği yoktu.

Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) 17-18 Eylül'de gerçekleştirdiği toplantının tutanaklarında, katılımcıların "önemli bir çoğunluğunun" yarım puanlık bir faiz indiriminin gerekli olduğuna inandığı vurgulandı.

Bu adım, Fed'in duruşunu enflasyon ve işgücü piyasalarındaki son göstergelerle daha iyi uyumlu hale getirecektir.

Komite, nihai olarak, Temmuz 2023'ten bu yana uygulanan %5,25-%5,50 aralığından, referans federal fon oranını %4,75-%5,00 aralığına düşürmeye karar verdi.

Fed'in yeniden ayarlaması ekonomik koşulları ele almayı amaçlıyor

Daha büyük bir faiz indirimi taraftarları, enflasyonun 2022 ve 2023'te yaşanan yüksek seviyelerden önemli ölçüde düştüğünü belirterek, para politikasının yeniden kalibre edilmesi gerektiğine işaret etti.

Ayrıca, işsizliğin artması ve Temmuz ve Ağustos aylarında hem istihdam yaratma hem de enflasyon rakamlarının beklentilerin altında gelmesiyle işgücü piyasasının zayıfladığına dair işaretler vardı.

Tutanaklarda, faiz indirimi kararının ekonomik sıkıntı sinyali olarak yorumlanmaması gerektiği vurgulandı.

Komite, yarım puanlık indirimin kötüleşen ekonomik görünümün bir yansıması olmadığını, aksine enflasyonda keskin bir düşüş ve daha ılımlı bir işgücü piyasası gösteren son ekonomik verilere bir yanıt olduğunu açıkça iletmek istedi.

Bazı yetkililer daha küçük bir kesinti için baskı yaptı

Çoğunluk yarım puanlık bir indirimden yana olsa da bazı üyeler böylesine büyük bir indirime pek de sıcak bakmıyor.

Daha küçük bir grup yetkili ise daha temkinli bir yaklaşımı tercih ederek çeyrek puanlık bir indirimin yeterli olacağını öne sürdü.

Bu arada "birkaç kişi daha" her iki karardan da memnun olacaklarını belirtti.

Tartışmalar ayrıca kesintinin uygulanmasındaki gecikmeden kaynaklanan bir miktar hayal kırıklığını da yansıttı. Birkaç yetkili, Fed'in Temmuz toplantısında faiz indirimi için zaten "makul bir gerekçe" olduğunu ve sonraki verilerin daha gevşek finansal koşullara olan ihtiyacı yalnızca güçlendirdiğini savundu.

Gelecekteki faiz indirimleri belirsizliğini koruyor

Tutanaklar, enflasyondaki düşüşün devam etmesi halinde faiz oranlarında daha fazla indirimin ufukta olabileceğine işaret ediyor.

Ancak Fed yetkilileri, ek kesintiler için belirli bir zaman çizelgesi veya hızın belirlenmediğini açıkça belirtti.

Politika yapıcılar ekonomik gelişmeleri izlemeye devam ettikçe, faiz oranı ayarlamalarının gelecekteki seyri tartışmaya açık kalmaya devam ediyor.

Fed politika yapıcıları, yaklaşımlarını tam bir dönüşümden ziyade para politikasının "yeniden ayarlanması" olarak defalarca tanımladılar.

Enflasyonun Fed'in %2 hedefine yaklaşması ve ekonominin hala nispeten iyi performans göstermesiyle birlikte, merkez bankası stratejide ani bir değişiklik sinyali vermeden, mevcut koşullarla daha iyi uyum sağlamak için politikasını ihtiyatlı bir şekilde ayarlıyor.

Fed bu karmaşık ekonomik ortamda yolunu bulmaya çalışırken, tüm gözler merkez bankasının fiyat istikrarını sağlama ve maksimum istihdamı teşvik etme arasındaki ikili görevi nasıl dengeleyeceğini görmek için yapılacak gelecek toplantılara çevrilecek.