Bakır fiyatları tekrar 10.000 doların üzerine çıkabilir mi?

Bakır piyasasındaki temel göstergeler, 2024’ün geri kalanında bakır fiyatlarının yukarı yönlü baskı altında kalacağını gösteriyor.

Bakır, yenilenebilir enerji altyapısından elektrik kablolamasına kadar çok çeşitli amaçlarla kullanılan çok yönlü bir metaldir.

Çin’de daha fazla teşvik paketi ve ABD’de faiz indirimi beklentileri şu anda bakır fiyatlarını destekliyor.

Ancak önümüzdeki aylarda bakır fiyatlarının ton başına 10 bin doların üzerine çıkıp çıkamayacağı sorusu hala gündemde.

Dünya çapında bakır fiyatları

Bakırın önemli bir pazarı olan Çin, Ağustos ayında fiziksel pazarında ılımlı bir toparlanma yaşadı.

Fastmarkets’ın bir raporuna göre, “Şanghay’daki A sınıfı bakır katot primi, iyileşen piyasa koşullarını yansıtarak artış gösterdi.”

Fastmarkets’ın raporuna göre, toparlanma, LME’deki düşüşün ardından ithalat arbitraj koşullarının iyileşmesi beklentileriyle sağlandı ancak fiyatlardaki dalgalanmalar nedeniyle zorluklar devam ediyor.

Fastmarkets, ABD’de bakır fiyatlarının büyük ölçüde mevsimsel yaz durgunluğu nedeniyle istikrarlı kaldığını, Ortabatı’da ise primlerin sabit kaldığını belirtti.

Ancak önümüzdeki aylarda arz kesintileri ve yeşil enerji projelerinde kırmızı metale olan talep nedeniyle fiyatlarda yukarı yönlü baskı oluşması muhtemel.

Avrupa’nın en büyük bakır tüketicisi olan Almanya’da fiyatlar, otomotiv ve imalat sektörlerinden gelen durgun talep nedeniyle düşük kalmaya devam ediyor. Bol hisse senetleri de duyguları etkiliyor.

2024’ün geri kalanı için görünüm

Küresel temeller duyguları desteklemeye devam ederse bakır fiyatlarının Ekim-Aralık aylarında yükselmesi muhtemeldir. Fiyatlar, Londra Metal Borsası’nda (LME) şu anda ton başına 9.777,50 dolardan ton başına 10.000 doların üzerine düşebilir.

Çin Maliye Bakanlığı, ülke için ek ekonomik teşvik önlemlerini açıklamak üzere cumartesi günü bir basın toplantısı düzenleyecek.

Çin, dünyadaki temel metallerin en büyük tüketicilerinden biridir. Ekonomisine daha fazla destek verilmesi, emtialara olan talebi destekleyecektir.

Geçtiğimiz ay Pekin, faiz oranı kesintileri ve emlak sektörüne yönelik hedefli destek de dahil olmak üzere ekonomisi için bir dizi önlem duyurmuştu ve bu da endüstriyel metallerde bir yükselişe yol açtı. Bu da fiyatların yalnızca Eylül ayında %7,6 artmasına yardımcı oldu. Fiyatlar ayrıca kazanımları kaybetmeden önce ton başına 10.000 dolarlık psikolojik olarak kritik bariyeri de aşmıştı.

Fiyat hareketleri, bakır fiyatlarının Çin’in ekonomik durumundan giderek daha fazla etkilendiğini gösteriyor.

Sanayi metalleri arasında geçen ay en çok öne çıkanlar bakır ve demir cevheri oldu.

Öte yandan ABD Merkez Bankası Fed’in kasım ayındaki toplantısında faiz indirimine gideceği beklentisi de bakıra destek sağlıyor.

Piyasa Fed’in önümüzdeki toplantılarında faiz oranlarında büyük bir oranda indirime gitmesini beklemese de, daha küçük miktardaki indirimler emtialar için de olumlu bir sinyal.

Daha düşük faiz oranları, bakır gibi getiri sağlamayan emtialar için iyiye işarettir. Ayrıca sistemdeki likiditeyi artırırken, borçlanma maliyetleri düşer ve böylece bakır gibi emtialara yapılan yatırımlar da artar.

Fed, son toplantısında faiz oranlarını 50 baz puan indirmişti.

Fastmarkets analistleri bir raporda şunları söyledi:

Çin’de Şanghay priminin, ülke yetkililerinin uygulamaya koyduğu önemli teşvik önlemlerinin ardından iyileşen güven ortamı sayesinde yılın son çeyreğinde toparlanmaya devam etmesi bekleniyor.

Çin’de daha fazla teşvik ve daha fazla gevşemeye ihtiyaç var

ING Group analistleri, Çin’in geçen ay açıkladığı ekonomik teşvik paketinin doğru yönde atılmış bir adım olduğunu söyledi.

ING Group’un Çin ekonomisti Lynn Song, bir notta şöyle dedi:

Önümüzdeki aylarda daha fazla gevşeme için hala yer var ve eğer büyük bir mali politika hamlesi görürsek, dördüncü çeyreğe doğru ivme kazanılabilir.

Ekonomist, Çin’deki emlak sektörünün bakır talebindeki büyümeyi desteklemek için istikrar kazanması gerektiğine inanıyor. Emlak sektörü endüstriyel metaller için hayati önem taşıyor.

Song’a göre “Öncelikle, fiyatların toparlanmasa bile istikrara kavuşmasını görmemiz gerekiyor. İkinci olarak, aşırı konut stoklarının tarihi normlara doğru düştüğünü görmemiz gerekiyor. O zamana kadar, büyüme üzerindeki baskı devam edecek.”

Bakır fiyatlarının uzun vadeli görünümü

2024’ten sonra bakırın uzun vadeli fiyat eğilimi, özellikle kırmızı metale olan talebi artırması muhtemel olan yeşil dönüşüme daha fazla vurgu yapılmasıyla birlikte yükseliş eğiliminde görünüyor.

Fastmarkets analistleri, “Örneğin, 2025 yılına kadar Rotterdam’daki bakır sınıfı A katot priminin, daha sıkı bölgesel temelleri ve toparlanan bir Avrupa pazarını yansıtarak yaklaşık %25 oranında artması bekleniyor” dedi.

Dünyanın fosil yakıtlı otomobillerden elektrikli araçlara geçiş yapmasıyla birlikte önümüzdeki on yılda rafine bakır tüketiminin de önemli ölçüde artması bekleniyor.

Uzmanlara göre yenilenebilir enerji altyapısında bakır kullanımı da giderek artacak ve bu durum talebi artıracak.

Fastmarkets’a göre, “Beklenen yapısal arz açığı muhtemelen üretim tesislerine daha fazla yatırım yapılmasını gerektirecek ve bu da bakır fiyatlarına ilişkin yükseliş görünümünü daha da destekleyecektir.”

Ağustos ayında bakır cevheri ithalatı yukarı yönlü sürpriz yaptı ve neredeyse 2,6 milyon tonla tüm zamanların en yüksek ikinci aylık rakamına ulaştı. Commerzbank AG’ye göre bu, bakır cevheri kıtlığının son zamanlarda hızla büyüyen Çin bakır üretimini sınırlayabileceği korkularını azalttı.

Commerzbank’ın emtia analisti Barbara Lambrecht, bir raporda şöyle dedi:

Eylül ayı rakamları beklentileri karşılamaz ve Ağustos ayı bir istisna gibi görünürse bu durum bakır fiyatlarını destekleyecektir.