BTC'nin %16 düşmesiyle MicroStrategy'nin NAV primi 2021'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı

MicroStrategy Inc. (MSTR), Bitcoin'in devam eden fiyat düşüşüne rağmen net varlık değeri (NAV) priminin Şubat 2021'den bu yana en yüksek seviyeye çıktığını gördü.

MicroStrategy'nin hisse senedinin Bitcoin varlıklarına kıyasla piyasa değerini yansıtan NAV primi, son verilere göre 2,5 katına çıktı.

Bu yazının yazıldığı tarih itibarıyla MicroStrategy'nin piyasa değeri yaklaşık 37,14 milyar dolar iken, toplam 252.220 BTC'lik Bitcoin varlıklarının değeri 15,1 milyar dolar olarak hesaplanıyor.

Bitcoin (BTC) yıl içerisinde %16 oranında düşüş gösterse bile bu prim artışı devam etti.

MicroStrategy hissesi 2024'te Bitcoin'i geride bırakıyor

Bitcoin zorlanırken, MicroStrategy'nin hissesi 2024'te yükseldi. Ocak ayında Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF) piyasaya sürülmesinden bu yana, MicroStrategy hisseleri %240'ın üzerinde arttı ve 8 Ekim'de tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Buna karşılık Bitcoin, Mart ayındaki zirvesinden bu yana %16 düştü ve bu durum iki varlık arasındaki performansta belirgin bir ayrışma olduğunu gösteriyor.

Şu anda MicroStrategy hisseleri, şirketin 2020'de bilançosunda Bitcoin tutmaya başlamasından bu yana en yüksek oran olan Bitcoin fiyatının 0,0030 katından işlem görüyor. Yatırımcılar, Bitcoin'in kendisinden daha iyi getiri elde etmenin bir yolu olarak gördükleri hisseye giderek daha fazla ilgi duyuyor gibi görünüyor.

Kaynak: CoinDesk

MicroStrategy'nin agresif Bitcoin edinme stratejisi

MicroStrategy'nin primindeki artış, büyük ölçüde Bitcoin'i hem borç hem de öz sermaye finansmanı yoluyla edinme yönündeki agresif stratejisinden kaynaklanıyor.

Şirket, Ağustos 2020'de Bitcoin'i önemli bir bilanço varlığı olarak benimsediğinden beri, sermaye artırmak için genellikle piyasadan (ATM) hisse senedi teklifleri ve dönüştürülebilir kıdemli tahviller kullanarak varlıklarını istikrarlı bir şekilde artırdı.

Kaynak: CoinDesk

Bu strateji MicroStrategy'nin hisse başına Bitcoin varlıklarını önemli ölçüde artırmasını sağladı. Şu anda her hisse yaklaşık 0,0012 Bitcoin'i temsil ediyor.

Hissedarların hisselerini sulandırma riskine rağmen şirket, Bitcoin birikimini sulandırma oranından daha hızlı büyütmeyi başardı ve hissedarlar için avantajlı bir pozisyonu korudu.

Kaynak: CoinDesk

MicroStrategy'nin Bitcoin getirisi büyümeye devam ediyor

MicroStrategy için önemli bir ölçüt, Bitcoin varlıklarının seyreltilmiş hisse senetlerine oranındaki çeyrekten çeyreğe yüzdelik değişimi ölçen "Bitcoin Getirisi"dir.

2024'ün ikinci çeyreğinde bu metrik, bir önceki çeyrekteki %4,4'ten %5,1'e yükseldi ve bu da şirketin piyasa oynaklığına rağmen Bitcoin varlıklarını artırma yeteneğini vurguladı.

MicroStrategy bu agresif birikim stratejisini sürdürdüğü sürece, Bitcoin varlıklarına göre hisse senedi fiyat primi genişlemeye devam edebilir. Yatırımcılar hisse senedini Bitcoin'in fiyat hareketlerine maruz kalmanın kaldıraçlı bir yolu olarak görebilir.

MicroStrategy'nin Bitcoin priminin geleceği

Bitcoin'i hissedar değerini artırmak için kullanma geçmişi göz önüne alındığında, MicroStrategy'nin NAV priminin öngörülebilir gelecekte yüksek kalması muhtemeldir.

Bitcoin fiyatları toparlanırsa veya hisse senedine olan talep güçlü kalırsa, şirketin piyasa değeri ile Bitcoin varlıkları arasındaki oran yeni zirvelere ulaşabilir.

Ancak riskler devam ediyor. Bitcoin fiyatlarında uzun süreli bir düşüş veya MicroStrategy'nin önemli borç yükünden kaynaklanan mali sıkıntı zorluklara yol açabilir.

Bununla birlikte, şirketin Bitcoin edinimini hissedar getirileriyle dengeleme konusundaki benzersiz yaklaşımı, kripto para birimini doğrudan elinde tutmadan Bitcoin'e dolaylı maruz kalmayı hedefleyen yatırımcılar için onu cazip bir seçenek haline getiriyor.