Küçük ölçekli hisse senetleri satın almak için iyi bir zaman olabilir, stratejist bu işlemin nasıl oynanacağını açıklıyor

2024'ün 45. rekor kapanışını gerçekleştiren S&P 500'deki son yükseliş, önceki aylara göre daha kapsayıcı.

Bankalar ve finans kuruluşları bu genel piyasa yükselişine öncülük ederken, küçük sermayeli şirketler de analistlerin dikkatini çekiyor.

22V Research'ten Jeff Jacobson, bunun küçük ölçekli hisse senetleri için güçlü bir sinyal olduğuna inanıyor ve bu şirketlerin yükselişe geçip daha büyük hisse senetlerini geride bırakma potansiyeline sahip olduğunu savunuyor.

MarketWatch raporuna göre Jacobson, piyasanın genişlemesinin temel nedenlerinden birinin, Temmuz ayından bu yana düşük performans gösteren "Muhteşem 7" mega-sermayeli hisse senetlerine olan ilginin azalması olduğunu belirtiyor.

O diyor ki:

Mega-kapsamlı teknoloji şirketlerinin hakimiyetinden uzaklaşılması, küçük ölçekli şirketler de dahil olmak üzere diğer sektörlerin ivme kazanmasına kapı açtı.

Kazanç sezonu küçük sermayeli şirketleri canlandırabilir

Jacobson, küçük ölçekli şirketlerin büyümesi için bir diğer katalizörün de kazanç sezonu olduğunu belirtiyor.

Temmuz ayında, kazanç sezonu tüm hızıyla devam ederken, iShares Russell 2000 ETF (IWM) ile ölçülen küçük sermayeli hisse senetleri önemli bir yükseliş kaydetti.

Jacobson, "10 Temmuz ile 30 Temmuz arasında IWM'de %9,44'lük bir yükseliş gördük, teknoloji hisselerinde ise %9'un üzerinde düşüş yaşandı" diye hatırlıyor.

Yaklaşan kazanç döneminde teknoloji sektöründen benzer bir uzaklaşmanın yine küçük sermayeli şirketlere fayda sağlayabileceğine inanıyor.

Ayrıca, Russell 2000 endeksinin yaklaşık yüzde 20'sini temsil eden finans sektörü, bu sektörün performansında kilit rol oynuyor.

Büyük sermayeli bankaların son dönemde güçlü kazançlar elde etmesiyle, daha küçük bankaların ve finans şirketlerinin de aynı yolu izleyeceği konusunda iyimserlik var.

Hazine getirileri küçük şirketler için sinyal gücü

Jacobson ayrıca, Hazine tahvil getirilerindeki artışın küçük ölçekli hisse senetleri üzerindeki olumlu etkisine de dikkat çekiyor.

Jacobson, yüksek getirilerin genellikle küçük şirketler için başlangıçta bir engel teşkil edeceği endişesini yarattığını, ancak tahvil piyasasındaki son hareketlerin aslında küçük ölçekli şirketlerin büyümesini desteklediğini savunuyor.

10 yıllık Hazine tahvili faizlerinin %3,6 civarından %4'ün üzerine çıkması, küçük sermayeli hisse senetlerinin döngüsel yapısını destekleyen ekonomik daralma riskinin azaldığını yansıtıyor.

Jacobson, "Güçlü ekonomik veriler nedeniyle artan getiriler, döngüsel küçük sermayeli şirketlerin satın alınmasını destekliyor" şeklinde açıklıyor.

Faiz oranları yükseldiğinde ilk başta küçük sermayeli şirketlerde ani bir satış tepkisi olabileceğini, ancak Hazine tahvillerindeki herhangi bir geri çekilmenin özellikle ekonomik veriler güçlü kalmaya devam ederse küçük sermayeli şirketlerde lehine çalışabileceğini de sözlerine ekledi.

Teknik ve mevsimsel eğilimler uyumlu

Jacobson ayrıca küçük sermayeli şirketleri daha da destekleyebilecek teknik faktörlere de işaret ediyor.

Piyasadaki oynaklığa rağmen Russell 2000, Aralık ayından bu yana 200 günlük hareketli ortalamasının üzerinde kalmayı başardı.

Ağustos ayının başındaki satış dalgasına rağmen küçük sermayeli şirketler dirençli kalmayı başardı.

"IWM şu anda Temmuz ve Eylül aylarındaki zirveler olan 225 seviyesindeki iyi tanımlanmış direnç seviyesinin yalnızca yaklaşık %2 altında" diyor.

Jacobson, yılın son aylarındaki genel piyasa ivmesi ve tarihi performansı göz önüne alındığında, bu direnç seviyesinin üzerine çıkmanın giderek daha olası olduğunu düşünüyor.

Teknik faktörlerin yanı sıra mevsimsel faktörler de küçük sermayeli şirketlerin lehine etki ediyor.

Tarihsel olarak bakıldığında, Kasım ve Aralık ayları Russell 2000 için son beş yılda en iyi performans gösteren aylar olmuş ve bu durum sektöre yönelik iyimserliği daha da artırmıştır.

Küçük sermayeli işlemler için stratejik seçenekler

Jacobson, bu olumlu yapı göz önüne alındığında, potansiyel bir çıkıştan yararlanmak için opsiyonları kullanmayı tercih ediyor.

230 vade fiyatından IWM Aralık opsiyonlarını satın almak için 205 vade fiyatından IWM Aralık put opsiyonlarını satmayı öneriyor.

"Temmuz ayındaki sert yükselişte, yukarı yönlü çağrı oynaklığının hareketle birlikte daha da yükseldiğini gördük" diyor.

Bu nedenle Jacobson, önümüzdeki aylarda küçük sermayeli hisse senetlerinde potansiyel olarak güçlü bir yükseliş için pozisyon alarak, yukarı yönlü çağrı spread'i kullanmak yerine çağrı opsiyonlarını doğrudan elinde tutmayı tercih ediyor.