USD'den ZIG'e: Yeni Zimbabve para birimi karanlık bir faza giriyor

Zimbabve ZiG, piyasaya sürülmesinden beş ay sonra değerinin %100'ünden fazlasını kaybederek bu yılın en kötü performans gösteren para birimlerinden biri haline geldi.

USD/ZIG döviz kuru 13.56'dan işlem görmeye başladı ve resmi olarak 26.33'e fırladı, karaborsa kuru ise 50'ye kadar yükseldi. Bu, resmi olmayan kurun %270'in üzerinde düştüğü anlamına geliyor ve bu eğilim devam edebilir.

Çöküşü tahmin etmek kolaydı

Devam eden Zimbabve ZiG çöküşünün tahmin edilmesi kolaydı, bunu piyasaya sürüldüğünde uyarmıştım, bunu burada okuyabilirsiniz ve burada .

Bu fiyat hareketi aynı zamanda The Day'in editörü Yargıç Malala'nın o dönemki uyarılarıyla da örtüşüyor. Makalesinde yeni para biriminde yanlış olan birkaç şeye dikkat çekmişti. Şöyle yazmıştı:

Daha sonra şunları ekledi:

Mugabe mirasına işaret etti ve bunun Başkan Emmerson Mnangagwa döneminde de devam ettiğine inanıyor. Örneğin, kabine üyelerinin çoğu onlarca yıldır hükümette. Ayrıca oğlunu maliye bakan yardımcısı olarak atadı.

Yargıç Malala, Zimbabve ZiG'e karşı uyarıda bulunan tek analist değildi. Lionel Laurent bir görüş yazısında şunları söyledi:

Zimbabve ZiG neden çöktü?

Başlangıç olarak, Zimbabve Merkez Bankası, bu yıl önceki para birimi %80'in üzerinde düştükten sonra Nisan ayında ZiG para birimini piyasaya sürdü. ZiG, bankanın istikrarlı bir para birimine sahip olması için altıncı girişimidir.

ZiG, diğer para birimlerinden farklıydı çünkü başlangıçta değeri 185 milyon doların üzerinde olan ABD doları ve altın gibi itibari para birimleriyle destekleniyordu.

Zimbabve ZiG'in çökmesinin başka nedenleri de var. Birincisi ve en önemlisi, bireyler ve şirketler arasındaki güven.

Zimbabve'deki insanların çoğu, büyük bir tantanayla çeşitli para birimlerinin piyasaya sürülmesini ve sonra bunların çöküşünü görecek kadar uzun yaşadı.

Bir para birimi çöktüğünde, insanlar tasarruflarının hemen kaybolduğunu ve enflasyonun yükseldiğini görürler. Bu nedenle, geçmişte tasarruflarını kaybeden çoğu insanın yeni para birimini benimsemesi pek olası değildir.

Bir para biriminin istikrarı çoğunlukla kullanıcıların güvenine dayanır. ABD dolarının dünya rezerv para birimi olmasının başlıca nedeni, çoğu insanın ABD demokratik ve adalet sistemlerine güven duymasıdır. Bu, çoğu insanın paralarını Çin yuanı ve Rus rublesinde biriktirmekten rahatsız olmasının nedenini açıklar.

Bu güven sorunu aynı zamanda Türk lirası, Arjantin pesosu, Lübnan poundu ve Nijerya nairası gibi para birimlerinin muhtemelen hiçbir zaman toparlanamayacağını da açıklıyor.

İkincisi, Zimbabve ZiG'i, yıllardır görülen en kötü kuraklıkla daha da kötüleşen devam eden ekonomik kriz nedeniyle çöktü. BM, bu kuraklığı bu yılın başlarında yaşanan El Nino'ya bağladı.

Bu kuraklık, üretimin azalmasına ve Brezilya ve Rusya gibi diğer ülkelerden daha fazla gıda ithalatına yol açtı. Bu ithalatların hepsi ABD doları ile finanse ediliyor ve bu da yerel para biriminin daha fazla değer kaybetmesine yol açtı.

Zimbabve ZiG denenmemiş bir deneydir

USD/ZIG paritesi de Zimbabwe ZiG'in diğer ülkelerde test edilmemiş bir deney olması nedeniyle yükselişte.

Varlık destekli bir para biriminin işe yaraması için ülkenin önemli rezervlere sahip olması gerekir. Örneğin, Hong Kong'un GSYİH'si 359 milyar doların üzerinde ve döviz rezervleri 425 milyar doların üzerindedir.

Bu önemli meblağlar, USD/HKD paritesi aşırı hareketler yaptığında merkez bankasının döviz piyasasına müdahale etmesini mümkün kılıyor. Bu, Bill Ackman da dahil olmak üzere birçok hedge fon yöneticisinin Hong Kong dolarına karşı bahis oynayarak para kaybetmesinin nedenini açıklıyor.

Aynısı, 44,38 milyar dolarlık GSYİH'ye ve 4,3 milyar dolarlık döviz rezervine sahip Bahreyn için de geçerlidir. Bu, ülkenin döviz piyasasına kolayca müdahale edebileceği anlamına gelir.

Zimbabwe ZiG'in zorluğu, hükümetin istikrarını sağlamak için yeterli altın ve ABD dolarına sahip olmamasıdır. Başka bir deyişle, Tether ve USD Coin gibi bir stablecoin'in aksine, 10.000 Zimbabwe ZiG'inizi 1:1 oranında altına veya ABD dolarına dönüştüremezsiniz.

Bu nedenle, oranlar çoğunlukla para birimine karşıdır, bu da merkez bankasının birkaç hafta önce gerçekle yüzleşmesinin nedenini açıklar. Resmi döviz kurunu korurken, gerçek şu ki çoğu faaliyet resmi olmayan piyasada gerçekleşmektedir. Sonuç olarak, banka resmi kuru %43 oranında devalüe etmeye karar verdi, bu durum muhtemelen tekrar yaşanacaktır.