Avrupa Merkez Bankası'nın beklenen faiz indirimi, durgunlaşan avro bölgesi ekonomisini canlandıracak mı?

Para politikasında önemli bir değişime giderek Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) perşembe günü faiz oranlarını bir kez daha düşürmesi bekleniyor.

Beklenen bu karar, avro bölgesi genelinde enflasyonun son üç yılın en düşük seviyesine düştüğünü ve ekonomik büyümede belirgin bir yavaşlama olduğunu belirten son rapora yanıt olarak geldi.

Avrupa Merkez Bankası'nın faiz belirleme kurulunun, Slovenya'nın başkenti Ljubljana'da yapacağı toplantıda (bu toplantı Frankfurt'taki toplantıdan farklı olarak) referans faiz oranını %3,5'ten %3,25'e ayarlaması bekleniyor.

Gerçekleşmesi halinde bu, Haziran ayından bu yana üst üste üçüncü faiz indirimi olacak.

Enflasyon eğilimleri analistleri şaşırttı ve tahmin edilenden daha sert bir düşüş gösterdi.

Eylül ayında enflasyon, 2020'den bu yana ilk kez ECB'nin yüzde 2'lik hedefinin altına inerek yüzde 1,8'e geriledi.

Avro Bölgesi'nde durgunluğa dair artan kanıtlar göz önüne alındığında, ikinci çeyrekte sadece %0,3'lük bir büyüme kaydedilmesiyle birlikte, birçok uzman ECB Başkanı Christine Lagarde'ın Aralık ayında daha fazla faiz indirimine yönelebileceğini düşünüyor.

Berenberg Bank'ın baş ekonomisti Holger Schmieding şunları kaydetti:

Küresel enflasyondaki düşüş, büyük ölçüde merkez bankalarının Covid-19 salgını sırasında borçlanma maliyetlerini sıfıra yakın seviyelerden sert bir şekilde artırmasına bağlanabilir.

Faiz oranlarındaki bu artış, başlangıçta tedarik zincirindeki aksaklıkların yol açtığı fiyat artışlarına bir yanıttı; daha sonra Rusya'nın Ukrayna'yı işgal etmesiyle enerji fiyatları önemli ölçüde arttı.

1999 yılında avronun tedavüle girmesiyle birlikte kurulan ECB, faiz artırım döngüsüne 2021 yazında başladı ve sonunda Eylül 2023'te %4'lük tarihi bir zirveye ulaştı.

Bu stratejinin amacı, hem tüketiciler hem de işletmeler için borçlanmayı daha maliyetli hale getirerek enflasyonla mücadele etmekti.

Ancak bu önlemlerin de etkileri oldu ve bölge genelinde ekonomik büyümenin yavaşlamasına neden oldu.