Hyundai'nin Hindistan'daki rekor halka arzı, zayıf talebin üstesinden gelip güçlü bir başlangıç sağlayabilecek mi?

Hyundai Motor Co.'nun Hindistan kolu, zorlu bir piyasa ortamında yatırımcı ilgisini çekmekte zorlanan 3,3 milyar dolarlık devasa halka arzıyla inişli çıkışlı bir başlangıç yaşıyor.

Hyundai Motor India Ltd., Hindistan tarihinin en büyük halka arzı olan bu tarihi halka arzda sadece iki günde mevcut hisselerin yalnızca %42'sini satın almayı başardı.

Teklifin perşembe günü kapanması beklenirken, bu ılımlı talep ve gri piyasa faaliyetlerinin durgunluğu, hisse senedinin güçlü bir şekilde piyasaya sürülmesi beklentilerini zayıflattı.

Bu hayal kırıklığı yaratan tepki, yatırımcıların giderek Çin'deki teşvik önlemlerinin potansiyeline odaklanmasıyla birlikte son haftalarda Hindistan hisse senetlerinin düşüş eğilimini yansıtıyor.

Hyundai'nin halka arzı, özellikle Hindistan'ın son dönemde dünyanın en aktif halka arz pazarı haline gelmesi nedeniyle büyük bir heyecan yarattı.

Güney Koreli ana şirket, Hindistan'daki yan kuruluşundaki yüzde 17,5'lik hissesini elden çıkarıyor ve Hyundai Motor India'yı halka arz aralığının üst sınırı olan 19 milyar dolara yakın bir değerlemeyle konumlandırıyor.

Hisselerin işlem görmeye başlamasının 22 Ekim'de gerçekleşmesi planlanıyor.

Başlangıçtaki yavaşlığa rağmen toparlanma ihtimali hala mevcut.

Tarihsel olarak, Hindistan'daki büyük halka arzlarda, son tarih yaklaştıkça genellikle aboneliklerde artış görülür ve kurumsal ilgiyi karşılamak için perakende yatırımcılar devreye girer.

Çarşamba günü itibarıyla kurumsal yatırımcılar teklif edilen hisselerin yüzde 58'ine teklif verirken, perakende yatırımcıların teklif oranı yüzde 38'de kaldı.

Yerel düzenlemelere göre, halka arzlarda hisse tahsisi ve kotasyona geçilebilmesi için toplam arzın en az %90'ının katılım sağlaması gerekiyor.

Hem Securities Ltd. analisti Astha Jain, Bloomberg'e verdiği röportajda, "İhracın sorunsuz bir şekilde sonuçlanacağından oldukça eminim" dedi.

Zayıf talebin, hisselerin yüksek değerlemesine bağlı olduğunu belirten uzman, bu durumun potansiyel yatırımcılar için çok az yükseliş potansiyeli bıraktığını söyledi.

Jain, genellikle hızlı getiri arayan perakende yatırımcıların yatırım yapmaktan çekinebileceğini belirtti.

Hyundai, halka arz öncesinde hisselerini ana yatırımcılara 1.960 rupilik üst fiyat noktasından tahsis ederek yaklaşık 83,2 milyar rupi (990 milyon dolar) toplamayı başardı.

Bloomberg News'in daha önceki haberlerinin ardından BlackRock Inc. ve Baillie Gifford gibi önemli yatırımcıların katılımcı olarak onaylandığı bildirildi.

Bloomberg verilerine göre, Hyundai'nin halka arz gelirleriyle birlikte bu yıl Hindistan'daki halka arzlardan elde edilen toplam sermaye 12 milyar doları aşarak önceki iki yılın hacmini geride bıraktı, ancak yine de 2021'de elde edilen 17,8 milyar dolarlık rekorun gerisinde kaldı.

Planlanan diğer önemli halka arzlar arasında gıda dağıtım devi Swiggy Ltd. ve devlete ait enerji üreticisi NTPC Ltd.'nin yenilenebilir enerji bölümü yer alıyor.