TSMC ABD için uzun vadeli bir tehdit oluşturabilir: İşte nedeni

Tayvan Yarı İletken Üretim Şirketi Ltd. (NYSE: TSM), üçüncü çeyrekte güçlü kazançlar bildirerek ve tüm yıl için gelir görünümünü yükselterek yapay zekanın bir balon olmaktan uzak olduğunu doğruladı.

Şirket, ASML gibi rakiplerinin zayıflayan talep konusunda uyarılarına rağmen dayanıklılığını koruyarak küresel çip üretimindeki hakim konumunu sürdürmeye devam ediyor.

TSMC'nin güçlenmeye devam etmesi kısa vadede yapay zeka yatırımcıları için iyiye işaret olsa da, uzun vadede ABD için riskler oluşturabilir.

ABD'nin çip üretimi için TSMC'ye bağımlılığı

TSMC, Intel gibi rakiplerine karşı pazar payı kazandıkça pazardaki konumunu sağlamlaştırıyor.

Yarı iletken devi, dünyadaki gelişmiş yongaların yaklaşık %90'ını üretiyor ve bu durum AMD, Nvidia ve Apple gibi ABD'li şirketlerin TSMC'nin üretim kabiliyetlerine büyük ölçüde bağımlı olmasına yol açıyor.

Bu yoğun bağımlılık, özellikle TSMC'nin Çin anakarasına yakınlığı göz önüne alındığında, ABD için stratejik bir risk oluşturuyor.

Sınırlı alternatifler ve artan Çin-ABD gerginliği nedeniyle Amerikan teknoloji şirketleri tedarik zincirinde potansiyel zaaflarla karşı karşıya kalıyor.

Üstelik gelişmiş çipler, ABD'nin kritik askeri ve altyapı sistemlerine güç sağlıyor ve bu durum, yabancı bir üreticiye bu kadar fazla güvenmenin ulusal güvenlik açısından endişelere yol açmasına neden oluyor.

Şu an itibarıyla TSMC'nin New York'ta listelenen hisseleri, 2024'teki yılbaşından bu yana %100'ün üzerinde değer kazandı.

ABD'nin TSMC'ye olan bağımlılığını azaltma çabaları

ABD hükümeti, TSMC'ye olan bağımlılığının beraberinde getirdiği risklerin farkındadır ve bu riskleri, yerli yarı iletken üretimini desteklemeyi amaçlayan milyarlarca dolarlık bir girişim olan CHIPS Yasası aracılığıyla ele almak için adımlar atmıştır.

TSMC ayrıca Arizona'da üretim tesisi kurmayı planladığını duyurdu.

Ancak bu çabalar önemli zorluklarla karşı karşıyadır.

TSMC'nin en gelişmiş çiplerini ABD topraklarında üretmesinin önümüzdeki üç-dört yıl içinde gerçekleşmesi bekleniyor ve o zamana kadar bu çipler güncelliğini yitirmiş olabilir.

Önemli yatırımlara rağmen, ABD'nin bu on yılın sonunda küresel ileri çip üretiminin yalnızca %20'sini karşılayacağı tahmin ediliyor; bu oran 1990'da %37 idi.

ABD'nin gelişmiş çip üretimi için TSMC'ye büyük ölçüde bağımlı kalmaya devam etmesi muhtemel ve bu durum onu tedarik zinciri ve güvenlik risklerine maruz bırakacak.

Yazının yazıldığı sırada Wall Street, TSMC için konsensüs "satın al" notu ve %1,24'lük temettü getirisi ile yükselişini sürdürüyor.

TSMC hisse senedi performansı

TSMC'nin hisseleri bu yıl yüzde 70'in üzerinde artış göstererek Asya'nın birçok büyük teknoloji şirketini geride bıraktı.

Büyüme, yatırımcıların yapay zeka temasına olan güvenini yansıtıyor; ABD'li perakende yatırımcılar TSMC'nin Amerikan mevduat makbuzlarını (ADR) aktif olarak işlem görüyor.

Erken işlemler itibarıyla TSMC'nin ADR'leri Robinhood platformunda %4,5 arttı.

Bu arada, Lasertec Corp. gibi Japon çip ekipmanı üreticilerinin hisseleri, TSMC'nin kazanç açıklamasının ardından erken dönemdeki kayıplarını azalttı.

Ancak yatırımcılar, ASML Holding NV'nin mobil ve otomotiv sektörlerindeki yavaş toparlanma nedeniyle beklenenden zayıf rezervasyonlar ortaya koyan son raporunun ardından temkinli davranmaya devam ediyor.