Uber'in Expedia'yı satın almayı düşündüğü bildirildi: İşte yatırımcılar için değerinin altında kalmış bir mücevher olmasının nedenleri

Zorlu bir yılın ardından Expedia Group, yatırımcılar için cazip bir tercih haline gelebilecek toparlanma belirtileri gösteriyor. Son zamanlarda Uber Technologies'in çevrimiçi seyahat devinin satın alınması için araştırma yaptığı yönündeki spekülasyonlar da bu ivmeyi artırıyor.

Seyahat talebinin pandemi sonrası istikrar kazanması ve yeni liderlik altında stratejik değişimler yaşanmasıyla birlikte şirketin potansiyeli çok daha parlak görünmeye başlıyor.

Şirket, CEO Peter Kern'in ayrılmasının ardından hisselerinin düşmesi ve yılın başlarında hayal kırıklığı yaratan çeyrek sonuçlarıyla inişli çıkışlı bir yıl geçirdi.

Şirketi pandemi sürecinde başarıyla yöneten Kern, yatırımcıların giderek sabırsızlanması üzerine görevinden ayrıldı.

Halefi Ariane Gorin, Expedia'nın temel markaları olan Expedia, Hotels.com ve VRBO'nun pazar payını artırmaya odaklanarak bir dönüşüme öncülük ediyor.

Barrons'un bir raporunda, ClearBridge Investments'ın kıdemli analisti Naveen Jayasundaram şunları söyledi:

Uber'in ilgisi Expedia'nın geleceğine yönelik iyimserliği artırıyor

Financial Times'ın haberine göre Uber, Expedia'yı satın alma olasılığını değerlendiriyor ve bu durum hisse senedinin potansiyeline daha fazla dikkat çekiyor.

Raporun yayımlanmasının ardından Expedia hisseleri kapanış sonrası işlemlerde %7,6 oranında yükseldi.

Uber'in CEO'su Dara Khosrowshahi, daha önce Expedia'nın yöneticiliğini yapmış olup, halen Expedia'nın yönetim kurulunda yer alıyor.

Bu satın alma, Uber'in küresel ulaşım ağı ile Expedia'nın seyahat rezervasyon hizmetleri arasında sinerji yaratarak müşterilere daha kapsamlı bir seyahat çözümü sunabilir.

Henüz resmi bir anlaşma doğrulanmamış olsa da Uber'in ilgisi, Expedia'nın temsil ettiği değer teklifi hakkında çok şey anlatıyor.

Yatırımcılar bunu, şirketin varlıklarının ve operasyonel platformunun seyahat ve teknoloji sektörlerindeki önemli oyuncular için giderek daha cazip hale geldiğinin bir işareti olarak görüyor.

Expedia'nın pazar büyümesine odaklanmasıyla seyahat talebi istikrara kavuşuyor

Seyahat pazarında pandemi sonrası yaşanan dalgalanmalara rağmen küresel seyahat talebi güçlü kalmaya devam ediyor.

Yurt içi ve yurt dışı hava trafiği 2019 seviyelerine dönerken, 2024 yılında gemi seyahati rezervasyonlarının pandemi öncesi rakamları yaklaşık beş milyon yolcu aşacağı tahmin ediliyor.

Dünyanın en büyük online seyahat acentelerinden biri olan Expedia, bu sürekli talepten faydalanacak gibi görünüyor.

Tüketici tercihlerinin değişmesiyle birlikte Expedia'nın pazar dinamikleri de değişti.

Özellikle geleneksel rezervasyon platformlarına aşina olmayan yeni kullanıcılar olmak üzere günümüz gezginleri, otel ve uçak bileti fırsatları için Expedia gibi çevrimiçi seyahat acentelerine (OTA) daha fazla güveniyor.

GYL Financial Synergies'in kıdemli portföy yöneticisi Christopher Conway, raporda şunları söyledi:

"Sektör ne kadar parçalanmışsa [rakipler] için, hatta Google için bile, iş o kadar zorlaşacak."

Bazı kesimler otellerin havayollarının yaptığı gibi OTA'lara komisyon ödemekten kaçınabileceğini savunurken, otel sektörü parçalanmış durumda ve birçok tesis daha küçük operatörlerin elinde.

Seyahat endüstrisi firması Skift'e göre, küresel seyahat rezervasyonlarının yaklaşık %42'sini kontrol eden Expedia ve Booking Holdings gibi platformlara karşı büyük ölçekli bir isyan potansiyeli bu sayede sınırlanıyor.

Kaynak: Barron's

Expedia'nın değerlemesi: Değerinin altında ve büyümeye hazır

Expedia'nın hisseleri cazip değerlemelerle işlem görüyor ve bu da onu değer odaklı yatırımcılar için cazip bir seçenek haline getiriyor.

Hisse senedi, vadeli kazancın sadece 11 katı üzerinden fiyatlandırılıyor; bu, 22 kat vadeli kazançla işlem gören ana rakibi Booking Holdings'e kıyasla önemli bir indirim.

AdvisorShares'in yönetici müdürü Dan Ahrens, Expedia'yı mevcut seviyelerde çok ucuz olan "üst düzey bir seyahat hissesi" olarak nitelendiriyor.

Neuberger Berman'da portföy yöneticisi olan Jay Aston Jr. da bu görüşe katılıyor ve "Booking iyi bir iş çıkarıyor, ancak Expedia'nın oldukça harika bir platformu var." diyor.

Ayrıca, pandemi sırasında optimize edilen Expedia'nın birleşik platformunun artık önemli bir nakit akışı sağladığının da altını çiziyor.

Şirketin son çeyrekte serbest nakit akışı 1,3 milyar dolar olarak gerçekleşti ve bu bir önceki yıla göre %42'lik bir artışı temsil ediyor.

Aston ekliyor,

Yeni liderlik altında kazanç artışı ve parlak bir gelecek

Expedia'nın mali görünümü güçlü görünüyor; analistler hisse başına kazancın bu yıl %21,5 artarak 11,78 dolara, 2025 yılında ise %20 ek büyümeyle 14,18 dolara çıkacağını öngörüyor.

Şirketin ev kiralama hizmeti VRBO'nun, One Key sadakat programının lansmanı sayesinde ikinci çeyrekte toparlanmasıyla birlikte, gelirin her iki yılda da yaklaşık %7 oranında artması bekleniyor.

Ayrıca, diğer seyahat şirketlerinin Expedia'nın envanterinden yararlanmasına olanak tanıyan Expedia'nın işletmeler arası (B2B) bölümü de büyümeye katkı sağladı.

İşletmenin bu bölümü, diğer stratejik girişimlerle bir araya geldiğinde Expedia'nın başarısının devam etmesini sağlıyor.

Şirket, 7 Kasım'da üçüncü çeyrek sonuçlarını açıklayacak ve yatırımcılara yeni yönetimin ve stratejisinin etkinliğini değerlendirmeleri için bir fırsat daha verecek.

Huntington National Bank'ta hisse senedi araştırmaları direktörü Randy Hare, Expedia'nın büyümeye uygun bir konumda olduğuna inanıyor ve şunları söylüyor:

Analistler kazanç tahminlerini yukarıya doğru revize etmeye devam ederken ve şirket CEO Ariane Gorin'in liderliğinde daha fazla büyümeye hazırlanırken, Expedia seyahat hissesi yatırımcılarının radarlarında tutması gereken şirket olabilir.