Donald Trump veya Kamala Harris başkanlığında ABD ekonomisi nasıl görünecek?

Amerikalılar birkaç gün içinde yakın tarihin en önemli seçimlerinden birine karar verecekler.

Donald Trump, Amerikan sanayisini ve bağımsızlığını önceliklendireceğine inandığı cesur ve agresif ekonomik politikalarla Oval Ofis'e dönmeyi hedefliyor.

Başkan yardımcısı olarak daha pasif bir rolden gelen Kamala Harris, sürdürülebilirlik ve orta sınıf desteğine odaklanarak Biden dönemi politikalarını sürdürmeyi planlıyor.

İşte her aday döneminde ABD ekonomisinin nasıl görünebileceğine dair daha yakından bir bakış; vergilerden enflasyona, ticaretten işgücüne ve enerjiye kadar temel temaları ele alıyor.

Vergiler ve inatçı borç sorunu

Trump'ın vergi politikası, 2017 Vergi Kesintileri ve İş Yasası'ndaki tüm kesintilerin uzatılmasını ve kurumlar vergisi oranının %15'e çıkarılmasını içeren cesur kesintilere odaklanıyor.

Bahşişler, Sosyal Güvenlik ve fazla mesai ücreti üzerindeki federal vergileri kaldırmayı öneriyor, bu hamleler Amerikalılar üzerindeki vergi yükünü gelir seviyelerine göre hafifletmeyi amaçlıyor. Ancak, bu kesintilerin maliyeti çok yüksek.

Sorumlu Federal Bütçe Komitesi'nin tahminlerine göre Trump'ın önerileri önümüzdeki on yılda ulusal borca 5,8 ila 7,8 trilyon dolar arasında bir ekleme yapacak ve borç/GSYİH oranını 2028 yılına kadar endişe verici bir şekilde %116'ya çıkarabilir.

Bu borç seviyeleri, artan hükümet borçlanma maliyetleri zorlu uzlaşmaları zorunlu kılabileceğinden mali istikrarı zorlama riski taşıyor.

Trump, bu kesintileri telafi etmek için "israfçı harcamalarda" azalma öneriyor ve artırılan tarifelerden ve enerji üretiminden elde edilen gelirin açığı kapatmaya yardımcı olabileceğini iddia ediyor.

Ancak birçok ekonomist, bu yaklaşımın hükümeti büyük borçlanma maliyetleri ve sürdürülemez bir borç yüküyle baş başa bırakacağından endişe ederek bu konuya şüpheyle yaklaşıyor.

Harris daha dengeli bir mali strateji öneriyor.

400.000 doların altında kazananlar için vergi indirimlerini sürdürmeyi, en zengin Amerikalılar için vergi indirimlerini geri çekmeyi ve kurumlar vergisi oranını %28'e çıkarmayı taahhüt ediyor.

Yaklaşımı, borçta daha sürdürülebilir bir artış sağlamayı amaçlıyor; projeksiyonlar, 2028 yılına kadar borç/GSYİH oranının yaklaşık %109 olacağını gösteriyor; bu da mevcut temel tahminlerle daha yakından örtüşüyor.

Harris ayrıca özellikle daimi çocuk ve kazanılmış gelir vergisi kredileri yoluyla ailelere yönelik vergi kredilerini artırmayı planlıyor ve bu sayede yaklaşık 100 milyon Amerikalı faydalanacak.

Harris'in borç eğilimi yüksek kalmaya devam ediyor, ancak ılımlı vergi politikalarının aşırı borçlanma maliyetlerine yol açma olasılığı daha düşük.

Onun yaklaşımı, aşırı borç artışı riskine girmeden orta sınıf vergi indirimi arayanlara hitap ediyor.

Ticaret politikaları ve tarifeler

Trump'ın ticaret politikaları, yakın ABD tarihindeki en iddialı politikalar arasında yer alıyor.

Planında tüm ithalatlara %20'lik temel gümrük vergileri uygulanırken, Çin'den gelen bazı mallara %60'a kadar varan gümrük vergileri uygulanması öngörülüyor.

Trump'ın stratejisi, yabancı ithalatı caydırarak ve gümrük gelirlerini artırarak Amerikan imalatına öncelik vermeyi amaçlıyor.

Ancak Peterson Enstitüsü'nün araştırması, bu tarifelerin tüketici fiyatlarını önemli ölçüde artırabileceğini ve ithal malzemelere dayanan ABD imalat sektörlerine zarar verebileceğini öne sürüyor.

Tarifeler ayrıca özellikle Çin ile ticaret savaşlarını tetikleme riski taşıyor ve bu da misilleme tarifeleri yoluyla ABD ihracatçılarına zarar verebilir.

Bloomberg Economics, Trump'ın gümrük tarifelerinin maksimize edilmesi durumunda, Çin'in misilleme yapması durumunda 2028 yılına kadar GSYİH'nin yüzde 0,8 azalabileceğini ve fiyatların yüzde 4,3 artabileceğini buldu.

Diğer ülkeler de buna katılırsa, bu rakamlar ABD GSYİH'sini %1,3 oranında düşürebilir ve fiyatları %0,5 oranında artırabilir; çünkü misilleme tarifeleri ABD ihracatını daha da azaltacak ve genel büyümeye zarar verecektir.

Harris, geniş kapsamlı gümrük vergilerine karşı temkinli davranıyor ve bunların Amerikan aileleri üzerindeki enflasyonist etkilerini açıkça eleştiriyor.

ABD çıkarlarını korumak için bazı gümrük vergilerini desteklerken, yaklaşımında istikrarı ve ittifakların korunmasını vurguluyor.

ABD'li işçileri daha iyi korumak için USMCA'nın revize edilmesini, genel gümrük vergileri koymak yerine işçi haklarında ve rekabet korumalarında iyileştirmeler hedeflenmesini önerdi.

Harris'in ticaret maliyetlerini düşürme ve Amerikan işçilerini koruma konusundaki odağı, fiyatların istikrarlı kalmasını sağlayarak Trump'ın yüksek gümrük vergisi yaklaşımından kurtulmayı amaçlıyor.

Çalışma ve göç politikaları

Trump'ın göç politikası, tarım, inşaat ve konaklama gibi sektörleri doğrudan etkileyecek 8,3 milyona kadar kaçak göçmenin toplu olarak sınır dışı edilmesini içeriyor.

Bu politikalar, iş gücünü azaltarak, yedek işçi çekmek için ücretlerin artmasına ve hem işletmeler hem de tüketiciler için maliyetlerin yükselmesine neden olma riski taşıyor.

Bloomberg Economics, milyonlarca işçinin sınır dışı edilmesinin, işgücü sıkıntısı nedeniyle 2028 yılına kadar ekonomiyi yüzde 3'ün üzerinde küçültebileceğini tahmin ediyor.

Bu strateji, göçmenlerin yoğun olarak çalıştığı endüstrileri sekteye uğratabilir, işletmelerin kapanmasına yol açabilir ve en nihayetinde işgücü arzının azalmasıyla enflasyonist baskıları artırabilir.

Harris, kilit sektörleri sekteye uğratabilecek kitlesel sınır dışılardan kaçınarak istikrarı vurgulayan mevcut göç yasalarını destekliyor.

Sınır güvenliğinin artırılmasına destek verdiğini belirtti ancak Trump'ın önerdiği agresif sınır dışı etme politikalarından yoksun.

Harris'in politikaları, istikrarlı bir işgücü arzını koruyarak göçmenlerin yoğun olduğu sektörlerdeki işgücünü korumayı, tüketici fiyatlarının istikrarlı kalmasını sağlamayı ve ekonomik daralmanın önlenmesini amaçlıyor.

Enerji: Fosil yakıtlar ve yenilenebilir enerji kaynakları

Trump, "del, bebeğim, del" sloganıyla kapsamlı fosil yakıt üretimini teşvik ediyor ve çevresel etkilere fazla aldırmadan Amerikan enerji bağımsızlığını ve hakimiyetini artırmayı amaçlıyor

Düzenlemeleri azaltarak ve sondaj kiralamalarını artırarak enerjiyi daha uygun fiyatlı hale getirmeyi vaat ediyor.

Ancak enerji uzmanları, ABD'deki petrol fiyatlarının büyük ölçüde küresel piyasalar tarafından belirlendiği ve bu nedenle yalnızca sondaj çalışmalarının artırılmasının fiyatlar üzerinde sınırlı bir etki yaratabileceği konusunda uyarıyor.

Planları ayrıca çevresel endişeleri de beraberinde getiriyor; artan fosil yakıt bağımlılığının temiz enerjiye geçişi yavaşlatma potansiyeli bulunuyor.

Küresel iklim değişikliği girişimlerine karşı küçümseyici bir tutum sergileyerek Paris Anlaşması'ndan çekilme niyetini de dile getirdi.

Öte yandan Harris, yenilenebilir enerjiye doğru bir yönelimi, Biden'ın yenilenebilir enerjiye yönelik sübvansiyonlarının uzatılmasını, temiz enerji yatırımlarıyla uzun vadeli enerji maliyetlerinin azaltılmasına odaklanılmasını destekliyor.

Yenilenebilir enerji yatırımları başlangıçta daha fazla maliyet gerektirse de enerji oynaklığını azaltma potansiyeline sahiptir.

Harris'in yenilenebilir enerji projelerinde izin reformu planları, temiz enerjiyi daha erişilebilir hale getirerek ABD'yi enerji bağımsızlığına doğru kademeli ama sürdürülebilir bir yola sokmayı amaçlıyor.

Peki ya yaşam maliyetleri?

Trump'ın politikaları önemli enflasyon riskleri taşıyor. Öncelikle, iddialı vergi kesintileri, devam eden hükümet harcamalarıyla birleştiğinde borçlanmayı kesinlikle artıracaktır.

Borç miktarının büyük olması nedeniyle aylık faiz ödemelerinin artması bekleniyor ve bu da Federal Rezerv'e faiz oranlarını düşük tutması yönünde baskı yapmayı cazip kılıyor.

Trump, Fed üzerinde daha fazla başkanlık denetiminin olmasını tercih ettiğini belirtmiş, hatta kendisinin "daha iyi bir Fed başkanı" olabileceğini bile ileri sürmüştü.

Trump'ın Fed'e düşük faiz oranlarını koruması yönünde baskı yapması halinde, piyasanın Fed'in bağımsız olmamasına tepkisi fiyat artışlarını hızlandırarak olabileceğinden enflasyon riskleri artacaktır.

Sonuç, faiz oranlarının çok uzun süre çok düşük kalması anlamına gelen uzun vadeli enflasyona doğru bir kayma olabilir.

Bakkal maliyetlerini düşürme planı, yerli çiftçiliği desteklemek için gıda ithalatını kısıtlamayı içeriyor. Bu politika, ABD endüstrilerini korumak için gümrük vergileri kullanma yönündeki daha geniş hedefiyle de örtüşüyor.

Trump'ın gümrük vergileri, özellikle temel ihtiyaç maddelerinde enflasyonu daha da artırabilir.

Tüm ithalatlara uyguladığı %20'lik, Çin mallarına uygulanan ise %60'a varan temel gümrük vergileri, gıdadan ev aletlerine kadar her şeyin fiyatını artıracaktır.

Ekonomistler tüketici maliyetlerinin artabileceği konusunda uyarıyor; Vergi Politikası Merkezi, orta gelirli haneler için yıllık 1.350 dolarlık ek masraf tahmin ediyor.

Trump'ın yerli çiftçiliği canlandırmak için gıda ithalatını kısıtlama planı, arzı sınırlayıp fiyatları artırarak enflasyona da katkıda bulunabilir.

Harris'in yaklaşımı, kontrollü harcamaları hedefli destekle dengeleyerek enflasyonu kontrol altına almayı amaçlıyor.

Ulusal acil durumlar sırasında gıda ürünlerindeki fahiş fiyat artışlarını federal düzeyde yasaklama planı, kriz zamanlarında gıda maliyetlerinin yönetilmesine yardımcı olabilir; ancak acil durumlar dışında fiyatları etkilemesi pek olası değil.

Harris ayrıca, özellikle gıda fiyatlarındaki yüksek maliyetleri hedef alarak, acil durumlarda marketlerde fiyat artışı yapılmasının federal olarak yasaklanmasını önerdi.

Uzmanlar bunun yalnızca kriz zamanlarında işe yarayabileceği konusunda uyarıda bulunsa da Harris'in genel ekonomik yaklaşımı, vergi ayarlamaları ve hedefli sosyal programları dengeleyerek enflasyonu kontrol edilebilir düzeyde tutmayı ve genel olarak fiyatları yükseltmeden rahatlama sağlamayı amaçlıyor.

Harris'in ilaç fiyatlarına ilişkin politikaları, örneğin Enflasyon Azaltma Yasası'nın genişletilerek ilaç harcamalarına ve aylık insülin maliyetlerine sınır getirilmesi, sağlık harcamalarıyla ilgili giderlerde rahatlama sağlayabilir.

Harris'in enflasyon stratejisi, aşırı borç veya agresif tarifeler olmadan temel fiyatları kontrol altında tutarak, yaygın fiyat artışları riskine girmeden satın alma gücünü desteklemeyi amaçlamaktadır. Ancak pratikte, bunu nasıl başarabileceği hala belirsizdir.

Gelecek nasıl görünüyor?

Her iki adayın liderliğinde ABD ekonomisi çok farklı yönlere gidecektir.

Trump'ın yaklaşımı cesur ve agresif; Amerikan endüstrilerini korumak için düşük vergiler ve koruyucu tarifeler vaat ediyor.

Ancak bu politikaların enflasyonu artırma, tüketici maliyetlerini yükseltme ve ulusal borcu tarihin en yüksek seviyelerine çıkarma riski bulunuyor.

Fed'i etkileme hırsları, özellikle gümrük vergileri ve borçla beslenen harcamalar büyüme için kullandığı temel araçlar haline gelirse, uzun vadede enflasyonist baskı yaratabilir.

Trump'ın geçmişteki öngörülemezliği (genellikle ekonomik politikaları spontane bir şekilde açıklaması), bu yaklaşımın iş ortamına oynaklık katabileceği ve uzun vadeli istikrarı engelleyebileceğine inanan analistler arasında endişeleri artırıyor.

Kesin olan şu ki küreselleşmeye olan şüpheciliği ABD'nin ekonomik manzarasını kalıcı olarak değiştirdi ve bu durum çok taraflılık ve küresel ticaret yapıları açısından sonuçlar doğurdu.

Bu değişimin yerli sanayileri korumayı amaçladığı doğru olsa da, ticaret anlaşmazlıkları ve izolasyonist politikaların maliyetleri daha yüksek fiyatlara yol açabilir ve yurtdışında rekabet gücünü aşındırabilir.

Harris, henüz başkanlık için test edilmemiş olsa da, orta sınıf desteğine ve sürdürülebilir büyümeye vurgu yaparak daha ılımlı bir vizyon sunuyor.

Yenilenebilir enerjiye olan tercihi, ihtiyatlı borç artışları ve istikrarlı ticaret politikaları muhtemelen daha öngörülebilir bir ekonomik ortama yol açacaktır.

Politikaları anında yüksek büyüme sağlamasa da, uzun vadeli mali sağlığı tehdit etmeden istikrar sağlamayı amaçlıyor.

Harris'in planları hakkında henüz somut bir adım atmamış olması da endişe verici; bu durum birçok ekonomisti planlarının uygulanabilirliği konusunda endişelendiriyor.

Kısacası, Trump'ın başkanlığı büyümeyi teşvik edebilecek ancak fiyatları ve borcu istikrarsızlaştırabilecek agresif adımlar getirecek.

Harris'in vizyonu, daha yavaş ve daha kontrollü olmakla birlikte, orta sınıfa istikrarlı destek sağlamayı hedefliyor, sürdürülebilirlik ve enflasyon kontrolünü temel ekonomik sütunlar olarak sunuyor.

Dünyanın en büyük ekonomisinin bir sonraki liderinin kim olduğunu öğrenmemize artık sayılı günler kaldı.