Faiz oranları yükselecek mi yoksa düşecek mi? RBA ipucu vermiyor, ABD oylamasına odaklanıyor

Avustralya Merkez Bankası (RBA), küresel ilginin ABD seçim sonuçlarına odaklanması nedeniyle istikrarlı bir yaklaşım benimseyerek, Salı günü nakit faiz oranını 13 yılın en yüksek seviyesi olan %4,35'te sabit tuttu.

Bu karar, bu yüksek oranda tam bir yılı işaret ediyor.

RBA, uluslararası görünüme ilişkin "yüksek düzeyde belirsizlik" olduğunu kabul ederken, kalıcı enflasyonla mücadele konusundaki kararlılığını vurguladı.

Faiz Oranı Belirleme Kurulu, resmi açıklamasında, temel enflasyonun "hâlâ çok yüksek" olduğunu belirterek, enflasyonun hedef aralığına sürdürülebilir bir şekilde dönmesinin uzun bir süreceği tahmininde bulundu.

Bu durum, enflasyon risklerine karşı sürekli teyakkuzda olmayı gerektiriyor; yönetim kurulu, gelecekteki politika ayarlamaları konusunda "herhangi bir seçeneği dışlamadığını" açıkça belirtiyor.

Açıklamanın ardından Avustralya doları ve üç yıllık devlet tahvili faizleri kazanımlarını korudu ve bu durum piyasaların RBA'nın mevcut duruşuna güvendiğini gösteriyor.

Vali Michele Bullock, önceki açıklamaları yineleyerek, faiz indiriminin henüz gerekli olmadığı yönündeki kurulun tutumunu yineledi ve hedef bant içinde sürdürülebilir enflasyon kontrolünün açık kanıtlarının gerekliliğini vurguladı.

Avustralya'nın çekirdek TÜFE'si 2022 zirvesinden gerilemiş olsa da, mevcut %3,5 oranı yüksek kalmaya devam ediyor ve hizmet enflasyonu hala güçlü.

RBA'nın son tahminleri, çekirdek enflasyonun 2025 ortası ile sonu arasında %2-3 hedef aralığına ulaşacağını öngörüyor. Bu, Ağustos projeksiyonlarından biraz daha erken bir zaman dilimi.

Vali Bullock, RBA'nın özellikle tüketimin önemli ölçüde zayıflaması durumunda gelen verilere dayanarak politikalarını ayarlamaya hazır olduğunu teyit etti.

Piyasalarda gevşeme döngüsüne ilişkin beklentiler, daha önce Şubat ayından Mayıs 2025'e kaydı.

Saxo Asya Pasifik Baş Yatırım Stratejisti Charu Chanana, Bloomberg'e yaptığı açıklamada, RBA'in küresel merkez bankacılığı ortamındaki şahin duruşunun, özellikle faiz indirimi sinyali vermekten kaçınmasının, özellikle ABD seçimleri ve Çin'den gelebilecek olası teşvik önlemleriyle ilgili beklentiler göz önüne alındığında, piyasalar üzerinde sınırlı etki yarattığını söyledi.

Vali Bullock, bu faktörlerin faiz oranı kararını etkilediğini kabul etti.

RBA, diğer yerlerde uygulanan faiz indirimlerine rağmen, politikasının uluslararası muadillerine kıyasla "daha az kısıtlayıcı" olmaya devam ettiğini vurguladı.

Bu durum, RBA'yı, ekonomilerini desteklemek veya büyümeyi teşvik etmek için faiz indirimlerine giden Federal Rezerv (bu hafta toplantı yapacak) ve Yeni Zelanda Merkez Bankası gibi diğer büyük merkez bankalarından ayırıyor.

ABD seçimleri karmaşıklığa bir katman daha ekliyor.

Donald Trump'ın Çin'e yönelik olası ticaret tarifeleri de dahil olmak üzere korumacı politikalara odaklanan kampanyası, Çin'in Avustralya'nın en büyük ticaret ortağı olması nedeniyle önemli sonuçlar doğurabilir.

Ancak Vali Bullock, seçimlerin Avustralya üzerindeki potansiyel etkisine dair spekülasyon yapmanın "erken" olduğunu söyledi.

Avustralya'nın ekonomik büyümesi, sıkı para politikası nedeniyle son bir yılda önemli ölçüde yavaşladı.

Ancak, işsizliğin %4,1 gibi tarihi bir düşük seviyede olduğu güçlü bir işgücü piyasası, RBA'ya yumuşak bir iniş yapma konusunda güven veriyor.

Güçlü işgücü piyasasının talebi desteklemesine rağmen ekonomistler, parasal ve mali politika arasındaki kopukluğun RBA'nın görevini zorlaştırdığını öne sürüyor.

Royal Bank of Canada Başekonomisti Su-Lin Ong, Avustralya'daki kamu harcamalarının "sıcak" olduğunu belirterek, hükümet tüketim seviyelerinin 2025'te yalnızca sınırlı bir gevşeme döngüsünü desteklediğini ileri sürdü.

Fitch Ratings, vergi kesintileri, yaşam maliyeti desteği ve ihracat fiyatlarındaki düşüş nedeniyle Avustralya'nın 2025 mali yılında bütçe açığına yöneleceğini öngörüyor.

Fitch, Avustralya'nın mali politikasını "orta düzeyde genişlemeci" olarak nitelendiriyor.

RBA, Haziran 2025'ten Aralık 2026'ya kadar olan kamu talebi tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

Avustralya hükümeti, politikalarının enflasyonist baskılara katkıda bulunduğu iddialarını reddetti.