ABD Seçimleri 2024: Trump'ın vergi kesintileri, göç kuralları ve tarifeleri Amerikan ekonomisini nasıl şekillendirebilir?

Donald Trump'ın Beyaz Saray'a dönüşü tarihi bir zaferi temsil ediyor. Grover Cleveland'dan sonra, ardışık olmayan dönemlerde görev yapan yalnızca ikinci başkan oldu.

Trump'ın zaferi, yönetiminin vergi indirimleri, göç kısıtlamaları ve kapsamlı ticaret tarifeleri gibi konuları göz önünde bulundurmasıyla ABD politikasında muhtemel bir değişime işaret ediyor.

Hisse senedi piyasaları, dolar ve hazine tahvili faizleri zaferine doğru iyimserlik gösterirken, gündeminin ekonomik ve piyasa etkileri, Kongre'de politikalarının hızla onaylanmasına bağlı olacak.

Trump'ın ikinci döneminin yaklaşmasıyla birlikte yatırımcılar onun önerdiği ekonomik müdahalelerle ne kadar ileri gidebileceğini yakından takip ediyor.

Trump'ın imza politikalarını yeniden gözden geçirmeyi planladığı ancak bu sefer etkilerinin farklı olabileceği belirtiliyor.

COVID-19 salgınının tetiklediği ve tam olarak kontrol edilemeyen enflasyon artışından bu yana ekonomik manzara değişti.

Anket vaatlerini yerine getirmek için ne kadar ileri gidebileceği de merak konusu.

Ancak, yönetimi seçim söylemini tekrarlarsa, bu politikalar özellikle ulusal borç açısından önemli ekonomik riskler taşıyabilir ve büyüme ve piyasa istikrarı açısından geniş kapsamlı sonuçlar doğurabilir.

Borç tavanına yönelik çözüm, acil önceliklerin başında geliyor

Trump'ın Ocak 2017'de göreve gelmesinden bu yana ulusal borç önemli ölçüde arttı ve her iki parti de aşırı harcamalara katkıda bulundu.

Trump'ın göreve gelmesiyle birlikte karşılaşacağı ilk büyük zorluk, 2 Ocak'ta yeniden belirlenmesi planlanan ABD federal borç limitini yönetmek olacak.

Hazine Bakanı Janet Yellen, hükümetin işlevini sürdürebilmesi için "olağanüstü önlemler" uygulamaya koymayı planlıyor, ancak Trump yönetimi bütçe ayarlamalarını müzakere etmek ve borç tavanını yükseltmek için sıkı bir son tarihle karşı karşıya kalacak.

Cumhuriyetçilerin hem Senato'da hem de Temsilciler Meclisi'nde kontrolü ele geçirmesi muhtemel olduğundan, analistler mali planlarının daha sorunsuz ilerlemesini bekliyor.

Ancak Demokratlar Temsilciler Meclisi'nde çoğunluğu sağlarsa Trump, vergi indirimi gündemine ve daha geniş kapsamlı politikalarına yönelik zorluklarla karşı karşıya kalabilir.

İç gündem: vergi kesintileri ve daha sıkı göçmenlik yasaları

Trump'ın öncelikli odak noktasının, ilk döneminde öne çıkan "Önce Amerika" platformunu yansıtacak şekilde iç politika olması bekleniyor.

Başlıca hedefleri arasında 2017 Vergi Kesintileri ve İş Yasası'nın (2025'te sona ermesi planlanıyor) uzatılması, kurumlar vergisi oranlarının düşürülmesi ve bahşişlerin vergiden muaf tutulması yer alıyor.

Kongre'de Cumhuriyetçi çoğunluk olması bu önlemlerin geçirilmesini kolaylaştıracaktır, ancak Demokratların çoğunlukta olduğu bir Temsilciler Meclisi'nden gelen direnç, özellikle kurumlar vergisi kesintileri konusunda gecikmelere ve değişikliklere yol açabilir.

Göçün de en önemli önceliklerden biri olması bekleniyor. Trump'ın planları arasında göç yasalarının sıkılaştırılması, yasadışı göçün engellenmesi ve yasal göçün sınırlandırılması yer alıyor.

Ancak ING Think analistleri, göçün azalması ve kapsamlı tarifelerin orta ve uzun vadede ABD ekonomisine zorluk çıkarabileceğini söyledi.

ABD'de işgücünün büyümesi giderek artan oranda göçmen işçilere dayanıyor ve göçmen işçiler artık işgücünün %19,5'ini oluşturuyor.

Göçün kısıtlanması durumunda tarım gibi sektörler ciddi işgücü sıkıntısıyla karşı karşıya kalabilir, bu da ücretlerin artmasına ve enflasyonun artmasına neden olabilir.

Bu politikaların amacı Amerikan vatandaşları için iş fırsatlarını artırmak olsa da, özellikle tarım gibi göçmen işgücüne bağımlı sektörlerde işgücü piyasası üzerinde uzun vadeli etkileri olabilir.

İkinci aşama: Çin ve diğer küresel ithalatlara yönelik ticaret tarifeleri

İç meseleler hallolduktan sonra Trump'ın ticaret politikasına odaklanması bekleniyor.

Yönetimi, Çin mallarına %60, diğer ülkelerden yapılan ithalata ise %10-20 oranında potansiyel gümrük vergileri gibi agresif gümrük vergileri uygulamayı planlıyor.

Bu korumacı yaklaşımın amacı Amerikan üretimini teşvik etmek ve ithalata olan bağımlılığı azaltmaktır.

Ancak ING Think, söz konusu tarifelerin 2025 sonu veya 2026 başında aşamalı olarak uygulamaya konulmasının ekonomik bozulma riskini yansıttığını belirtti.

Muhtemelen ilk önce Çin'e gümrük vergisi uygulanacak, ardından kademeli olarak diğer ülkelere de gümrük vergisi uygulanacak.

ABD'li üreticiler yabancı rekabetin azalmasından faydalanabilirken, tarifeler tüketiciler için fiyat artışı riskini artırıyor.

Tarihsel veriler, çamaşır makinesi gibi ürünlere uygulanan gümrük vergilerinin tüketicilerde önemli fiyat artışlarına yol açtığını gösteriyor.

Tarifelerin geniş çapta genişletilmesi durumunda enflasyon artabilir ve tüketici harcamaları düşebilir; bu da potansiyel olarak daha geniş ekonomiyi etkileyebilir.

Ayrıca, etkilenen ülkelerin misilleme niteliğindeki tarifeleri ABD ihracatçılarına zarar verebilir ve Trump'ın korumacı önlemlerle iş yaratma hedefini zorlaştırabilir.

Kısa vadeli büyüme ancak uzun vadeli zorluklar

Trump'ın iş dünyasını destekleyen politikalarının, özellikle vergi indirimleri ve düzenlemelerin azaltılmasının, yatırımcılar ve yüksek gelirli haneler arasında iyimserliği artırması bekleniyor.

Vergi baskısının azalmasıyla birlikte yüksek gelirli kesimin, büyümenin temel itici gücü olan güçlü tüketici harcamalarını sürdürmesi muhtemel.

Şirketler de düzenleyici belirsizlik ortadan kalktıkça tekrar yatırım yapmaya başlayabilir ve bu da sermaye harcamalarını artırabilir.

Ancak ithalata uygulanacak tarifelerin tüketiciler için fiyatları yükseltmesi ve yabancı bileşenlere bağımlı ABD'li üreticiler için maliyet eklemesi muhtemel.

Trump'ın mali politikaları aynı zamanda ulusal borcu önemli ölçüde artırma tehdidinde bulunuyor.

Sorumlu Federal Bütçe için iki partili Komite, onun önerilerinin önümüzdeki on yılda borca 7,75 trilyon dolar ekleyebileceğini tahmin ediyor.

Bu mali genişleme, Federal Rezerv'i faiz oranlarını artırmaya zorlayabilir, bu da vergi kesintilerinin sağladığı büyüme faydalarını ortadan kaldırabilir ve işletmeler ile tüketiciler için borçlanma maliyetlerini artırabilir.

Barron'un notlarına göre bir raporda,

Kendisine yakın kişilere dayandırılan raporda, onun güçlü bir ekonomi ve olumlu bir miras istediği, örneğin agresif bir gümrük tarifesi gündeminin Amerikan refahını tehdit ettiği görülürse rotasını değiştireceği belirtiliyor.

Analistler genel olarak kısa vadeli büyüme görünümünün olumlu görünmesine rağmen Trump'ın mali ve göç politikalarında daha agresif hale gelmesiyle birlikte ABD ekonomisinin uzun vadeli zorluklarının da artacağına inanıyor.