Altının yükselişi sönüyor, gümüş parlıyor: Metal değiştirme zamanı geldi mi?

Altın fiyatlarında Çarşamba günü yaşanan sert düşüş, son aylarda görülen rallinin yavaşladığı anlamına gelebilir.

ABD'de seçim sonuçlarının kesinleşmesinin ardından altının ons fiyatı 2 bin 700 doların altına geriledi.

Seçim sonucunun hızlı ve kesin bir şekilde açıklanması, son haftalarda altın fiyatlarını destekleyen belirsizlik primini etkili bir şekilde ortadan kaldırdı.

Seçim sonucu, Cumhuriyetçi Donald Trump'ın Beyaz Saray'a sıra dışı dönüşünü simgeliyor.

Dolar endeksi, Trump'ın zaferinin ardından yükseldi ve çarşamba günü son dört ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

Bu durum, özellikle altın olmak üzere emtia fiyatlarında büyük baskı yarattı.

Doların güçlenmesi, altını yurtdışındaki alıcılar için daha pahalı hale getiriyor ve bu da sarı metale olan talebi sınırlıyor.

Fxstreet analisti Dhwani Mehta bir raporda şunları söyledi:

Trump'ın geri dönüşü piyasada riskten kaçınma eğiliminin artmasına neden oldu.

Finans piyasalarındaki risklerin azalmasıyla birlikte altının güvenli liman cazibesi de etkilendi.

Mehta, "Trump yönetiminin bu beklentileri ve bunların ekonomi üzerindeki muhtemel etkileri, getiri sağlamayan Altın fiyatı için felaket anlamına geliyor ve 2.750 dolarlık statik dirençten yaklaşık 100 dolar aşağı inmesine neden oldu" dedi.

2025'te altına olan talep zayıflayacak

Altın, 2024 yılında kıymetli metaller arasında en iyi performans gösteren varlık sınıflarından biri oldu.

Yılbaşından bu yana fiyatlar yüzde 33 artarak ilk kez ons başına 2.800 dolar seviyesine ulaştı.

Ancak analistler, 2025 ve 2026 yıllarında altına olan talebin yavaşlamasını bekliyor.

Dünya Bankası analistleri, yayınladıkları raporda, "Küresel altın talebinin yaklaşık üçte ikisini oluşturan merkez bankaları ve mücevher üretiminin talebinin, rekor seviyedeki fiyatlar nedeniyle tahmin ufkunda azalması muhtemel" dedi.

“Altın fiyatlarının 2024 yılında (yıllık) yüzde 21 oranında artması ve tahmin dönemi boyunca 2015-2019 ortalamasından yaklaşık yüzde 80 daha yüksek kalması, 2025 yılında sadece yüzde 1 ve 2026 yılında ise yüzde 3 oranında düşmesi bekleniyor.”

Dünya Altın Konseyi analistleri, altın fiyatlarının genel sektöre kıyasla daha iyi performans göstermeye devam edebileceğini, ancak rekor seviyedeki fiyatların mücevhere olan talebi azaltacağını söyledi.

Eylül çeyreğinde mücevherde altına olan talep sert düşüş gösterdi.

WGC'nin verilerine göre, altın fiyatlarının üst üste yeni zirvelere ulaşması ve tüketicilere karşı alım gücü kısıtlamaları getirmesiyle, üçüncü çeyrekte mücevher tüketimi yıllık bazda %12 düşüşle 459 tona geriledi.

Altın fiyatlarındaki keskin artış, Çin'in çeyrekteki mücevher talebini felç etti. Talep geçen yıla göre %33'e kadar düşerek 102,5 tona geriledi.

Gümüş için daha fazla potansiyel

Dünya Bankası analistleri, artan talep ve sınırlı arz beklentisiyle gümüşte daha büyük bir potansiyel görüyor.

Gümüş fiyatları yılbaşından bu yana yüzde 35 artış göstererek son haftalarda altın fiyatlarını geride bıraktı.

Ayrıca gümüşün endüstride kullanılmaya başlanması önümüzdeki birkaç yıl içerisinde bu metale olan talebin daha da artmasına olanak sağlıyor.

Ayrıca gümüş, altına kıyasla değerinin altında kalmaya devam ediyor.

Uzmanlara göre, önümüzdeki aylarda diğer kıymetli metaller arasında gümüş fiyatlarının yükseliş potansiyeli daha fazla.

Gümüş için kısa vadeli engel

Uzmanlar gümüşün yükseliş potansiyeli konusunda iyimser olsa da, Çarşamba günkü düşüş fiyatların ons başına 32 dolarlık kilit desteğin altına düşmesine neden oldu.

Trump'ın Çarşamba günü zafer kazanmasının ardından dolar ve Hazine tahvil faizleri yükseldi ve bu durum getiri sağlamayan metale olan talebi azalttı.

Fxstreet analistleri, COMEX'te gümüşün bir sonraki hedefinin ons başına 31,40 dolar seviyesi olduğunu söyledi.

Fxstreet'ten Mehta'ya göre, fiyatlar ons başına 31,40 dolar seviyesini aşarsa gümüşün ons başına 32 doların üzerine çıkabileceği belirtiliyor.

Mehta şunları ekledi:

Mehta, 32,65 dolar pivot noktasının aşılması durumunda fiyatların ons başına 33,70 dolar civarındaki statik dirence doğru 33 doların üzerine çıkabileceğini düşünüyor.

COMEX'te gümüş fiyatları ekim ayında ons başına 35 dolar ile 12 yılın en yüksek seviyesine ulaşmıştı.

Altın ve gümüş piyasası Fed toplantısına odaklandı

ABD Başkanlık seçimlerinin ardından ortalık sakinleşirken, yatırımcılar Perşembe günü yapılacak Fed toplantısının sonucunu merakla bekliyor.

CME FedWatch aracına göre, yatırımcılar ABD Merkez Bankası'nın Kasım ayındaki toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığının %98,9 olduğunu fiyatladı.

Bu, Fed'in Eylül toplantısında faiz oranlarını 50 baz puan düşürme kararının ardından gerçekleşecek.

Faiz indiriminin ölçeği önceki toplantıdaki kadar büyük olmasa da, faiz oranlarının düşmesi külçe altın piyasası için faydalı.

Fxstreet, yayınladığı raporda, "Donald Trump'ın Beyaz Saray'a dönmesi, Fed'in genişlemeci mali politikalarının aşırı enflasyonist olarak görülmesi nedeniyle, gevşek faiz döngüsünü yavaşlatmasına yol açabilir" ifadelerini kullandı.