OPEC üretim kesintileri uzatıldı: Petrol fiyatları yükselecek mi?

Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü’nün (OPEC) üretim kesintilerini ocak sonuna kadar uzatma kararı, 2025’e yaklaştığımız şu günlerde petrol piyasalarındaki belirsizliği daha da artırdı.

Kartel ve müttefikleri, ham petrol fiyatlarını desteklemek amacıyla Pazar günü gönüllü üretim kesintilerini Aralık ayının sonuna kadar uzatmıştı.

OPEC+ ittifakının sekiz üyesinin, Aralık ayındaki gönüllü üretim kesintilerinin bir kısmını, piyasaya günlük 180 bin varil ham petrol ekleyerek sonlandırması planlanıyordu.

Ancak Batı Teksas petrolünün varil fiyatı 70 doların altına, Brent petrolünün ise 70 dolara kadar gerilemesiyle OPEC bir kez daha rotasını değiştirdi.

Başlangıçta, grubun bu yılın Haziran ayında günlük 2,2 milyon varillik dik gönüllü üretim kesintilerini sona erdirmesi planlanıyordu. Kartel kesintileri Eylül sonuna ve ardından Aralık ayına kadar uzattı.

ING Group analistleri bir notta, “Daha önce bazı üyelerin uyumsuzluğu ve üyelerin pazar payı kaybıyla karşı karşıya kalmasının, grubu arzı artırmaya iteceği görüşünü savunmuştuk” dedi.

Ancak Suudiler ve geniş kesimin piyasayı destekleme konusunda ilk düşünülenden daha kararlı olduğu anlaşılıyor.

OPEC+’nın şimdilik Ocak ayındaki gönüllü üretim kesintilerinin bir kısmını geri çekmesi planlanıyor.

Ancak son dönemdeki eğilimler, petrol piyasasının 2025 yılında önemli bir fazlaya doğru ilerlemesiyle birlikte kartelin kararını bir kez daha ertelemeyi tercih edebileceğini gösteriyor.

2025’e yönelik görünüm düşüş eğiliminde olmaya devam ediyor

Jeopolitik risklerin yanı sıra petrol fiyatlarının 2025 yılı görünümü de düşüş eğiliminde.

Çin’den gelen zayıf talebe ilişkin endişeler fiyatlar üzerinde baskı yaratmaya devam ederken, dünyanın en büyük ithalatçısından yapılan ithalat Ekim ayında yeniden düşüşe geçti.

Uluslararası Enerji Ajansı’na göre, küresel petrol talebindeki artışın önümüzdeki yıl günde sadece 900 bin varil artması bekleniyor.

Paris merkezli ajans, 2024 yılında küresel talebin günlük sadece 1 milyon varil artacağını öngörüyor.

Böyle bir ortamda, OPEC+’nın petrol üretiminde yapacağı herhangi bir artış, piyasaya istenmeyen daha fazla varil eklenmesine neden olabilir.

ING Group’a göre, “Çin, son aylarda talebin aşağı yönlü revize edilmesinde önemli bir itici güç oldu. Bu yıl kümülatif ham petrol ithalatı yıllık bazda yaklaşık %3 düştü.”

OPEC dışı arzın artırılması

Bu arada, IEA’ya göre OPEC+ ittifakının dışından gelen arzın 2025’te artması bekleniyor. Ajans, ABD, Brezilya, Guyana ve Kanada gibi ülkelerden gelen arz artışlarının artışın çoğunu oluşturacağına inanıyor.

IEA’ya göre bu ülkelerdeki üretim artışları, beklenen talep artışını fazlasıyla karşılayacak.

ABD öncülüğündeki OPEC dışı arz, 2024 yılında günlük yaklaşık 1,5 milyon varillik güçlü kazanımlar elde etmeye devam etti. Önümüzdeki yıl büyüme günlük 1,5 milyon varil daha olacak.

Dünyanın en büyük ham petrol üreticisi olan ABD’nin, Enerji Enformasyon İdaresi’nin verilerine göre, 1 Kasım itibarıyla günlük yaklaşık 13,5 milyon varil petrol üretimi yapılıyor.

Ülkede üretim rekor seviyelerde seyrediyor. Üstelik Cumhuriyetçi Donald Trump’ın 2024 ABD başkanlık seçimlerinde zafer kazanmasıyla birlikte arzın daha da artması bekleniyor.

Trump, federal ABD topraklarında daha fazla petrol ve gaz sondajı yapılmasından yana. Ayrıca Joe Biden’ın mevcut başkanlığı döneminde çıkarılan birkaç iklim düzenlemesini geri almaya hazırlanıyor.

Bu durum, OPEC+ için daha fazla baş ağrısı anlamına geliyor; zira OPEC+, 2025’e kadar üretim kesintilerine devam ederse daha fazla pazar payı kaybedebilir.

Üretimdeki sert kesintiler pazar payını etkiliyor

OPEC+ son birkaç yıldır sert üretim kesintilerine uyuyor.

Grup, günlük 2,2 milyon varillik üretim kesintisine ek olarak, geçen yıldan bu yana günlük 3,6 milyon varil daha petrol üretimini azaltıyor.

Bu, grubun şu anda günde yaklaşık 5,8 milyon varil petrolü piyasadan çektiği anlamına geliyor ki bu da toplam dünya arzının yaklaşık yüzde 6’sına denk geliyor.

Üretimdeki sert kesintiler, Suudi Arabistan gibi grup içindeki önemli ihracatçıların pazar paylarını aşındırdı.

IEA, “OPEC+ yedek üretim kapasitesi, Covid-19 salgınının istisnai dönemi hariç, tarihi zirvelerde seyrediyor” dedi.

Kartel’in fiili lideri olan Suudi Arabistan, yakın zamanda petrol fiyatlarının düşmesi pahasına pazar payını geri kazanmaya hazır olduğunu belirtmişti.

Ancak Brent petrolünün varil başına 70 doların altına düşme tehlikesi ortaya çıktığı anda grup, üretim kesintilerini bir ay daha uzatma kararı aldı.

Bu durum piyasayı grubun bir sonraki hamlesi konusunda belirsizliğe sürüklüyor.

Fiyatlar istenilen seviyelerin altında

Kartel içindeki ekonomilerin birçoğu petrol ihracatına bağımlı olduğundan, OPEC+ ülkeleri için istenen fiyat seviyesi varil başına 80 doların üzerindedir.

Varil başına 80 dolar seviyesi, Ortadoğu’daki birçok petrol üreticisi ülke için büyük ölçüde denge noktasıdır.

Commerzbank AG emtia analisti Carsten Fritsch, “OPEC+ dışındaki talebin zayıflaması ve petrol arzının artması göz önüne alındığında, OPEC+’ın aşırı arz ve fiyat düşüşü riskine girmeden üretimi artırması için bir alan yok” dedi.

Dolayısıyla OPEC+’nın önümüzdeki bir ay içerisinde üretim artışını tekrar ertelemek dışında pek bir seçeneği olmayacak gibi görünüyor.

Yazının yazıldığı sırada WTI ham petrol fiyatları varil başına 71,79 dolardı ve önceki kapanışa göre %0,8 düşüş gösteriyordu. Brent ham petrol fiyatları varil başına 75,16 dolardı ve %0,6 düşüş gösteriyordu.

ING Group’un tahminlerine göre, Brent petrolünün 2025 yılı boyunca varil başına 72 dolar civarında işlem görmesi bekleniyor. Bu da mevcut fiyat seviyesinin varil başına 3 dolardan fazla altında.