Jeopolitik gerginliklerin artmasına rağmen zayıf petrol fiyatlarının düzelmesi mümkün görünmüyor

Rusya ile Ukrayna arasındaki gerginliğin hafta sonunda tırmanmasıyla petrol fiyatları pazartesi günü hafif yükseldi.

Rusya'nın Pazar günü Ukrayna'ya yaklaşık üç ayın en büyük hava saldırısını düzenlediği ve ülkenin elektrik sistemine zarar verdiği bildirildi.

Bu artış, petrol fiyatlarının zayıf talep ve 2025'te olası aşırı arz endişeleri nedeniyle düştüğü bir dönemde yaşanıyor.

Yazının yazıldığı sırada Intercontinental Exchange'de Brent ham petrolünün varil fiyatı %0,1 artışla 71,14 dolardı.

Batı Teksas Orta Seviye ham petrolü de önceki kapanışa göre yüzde 0,1 artışla varil başına 66,98 dolardan işlem gördü.

Çin'in petrol ithalatının düşmeye devam etmesi ve ham petrol işleme kapasitesinin geçen ay azalması nedeniyle fiyatlardaki artış sınırlı kaldı.

Çin, dünyanın en büyük ham petrol ithalatçısı konumundadır.

Rusya-Ukrayna gerginliği

Reuters, ABD'nin tutumunu değiştirdiğini ve Joe Biden yönetiminin Ukrayna'nın Rusya'ya karşı ABD yapımı silahları kullanmasına izin verdiğini bildirdi.

Reuters'ın aktardığı iki ABD'li yetkili ve karara yakın bir kaynağa göre, Biden yönetimi Ukrayna'nın Rusya'nın içlerine doğru saldırmak için ABD'de bulunan silahları kullanmasına izin verdi.

Kremlin, daha önce Ukrayna'nın ABD silahlarını kullanımına ilişkin sınırlamaların gevşetilmesi yönündeki hamleyi önemli bir tırmanış olarak değerlendireceğini belirtmişti.

Rusya ile Ukrayna arasındaki savaş şimdiye kadar Rusya'da ham petrol kaybına yol açmadı.

Rusya, Batılı ülkelerin ağır yaptırımlarına rağmen dünyanın en büyük petrol ihracatçılarından biri.

Ancak analistler, Ukrayna'nın Rusya'daki petrol tesislerine saldırmaya karar vermesi durumunda arzın büyük riske gireceğini düşünüyor.

IG piyasaları analisti Tony Sycamore Reuters'a şunları söyledi:

Ancak, talebin karamsar görünümü ve arz fazlası tehditlerinin devam etmesi, fiyatların keskin bir şekilde artmayabileceği anlamına geliyor.

Kasvetli talep görünümü

Geçtiğimiz hafta hem Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) hem de Uluslararası Enerji Ajansı, küresel petrol talebindeki büyüme tahminlerini düşürdü.

OPEC'in tahminleri biraz fazla iyimser olsa da, kartel dördüncü ay üst üste tahminlerini aşağı yönlü revize etti.

OPEC, talebin 2024'te günlük 1,8 milyon varil, gelecek yıl ise günlük 1,5 milyon varil daha artmasını bekliyor.

Her iki projeksiyon da önceki tahminlerden günlük 100.000 varilin biraz üzerinde düşürülmüştü.

IEA ise küresel petrol talebindeki büyümenin hem 2024 hem de 2025 yıllarında günlük 1 milyon varil sınırının altında kalmasını bekliyor.

Bu, OPEC tahminlerinden önemli ölçüde düşüktü.

Ayrıca, IEA petrol piyasasının gelecek yıl önemli bir arz fazlasına baktığına inanıyor. Bu arz fazlalığı endişelerinin çoğu zayıf talepten kaynaklanıyor.

IEA, OPEC dışı petrol arzının, özellikle ABD ve Brezilya'dan gelenlerin 2025 yılında günlük 1,5 milyon varil artmasının beklendiğini bildirdi.

Bu miktarın, petrol talebinde beklenen büyümeyi telafi etmeye fazlasıyla yeteceği belirtildi.

Commerzbank AG emtia analisti Carsten Fritsch ise, "Ayrıca, OPEC+'ın önümüzdeki yıl şu anda planlandığı gibi günlük 2,2 milyon varillik gönüllü üretim kesintilerini kademeli olarak azaltması durumunda, arz fazlasının önemli olması muhtemel" dedi.

Fiyatların düşük kalması muhtemel

Mevcut piyasa dengesi göz önüne alındığında, Rusya'dan gelen arzda ufak kesintiler yaşansa bile petrol fiyatlarının düşük seyretmesi muhtemel.

Gelecek yıl beklenen arz artışının piyasadaki aksaklıkları telafi etmesi bekleniyor.

Ayrıca OPEC+'nın gönüllü üretim kesintilerinin bir kısmını geri çekmesi ve 1 Ocak'tan itibaren üretimi günlük 180 bin varil artırması planlanıyor.

Kartel, haziran ayından bu yana bu kesintileri uzatmış olsa da, Suudi Arabistan da dahil olmak üzere OPEC ülkelerinin pazar paylarının düşmesi, Krallığın çok daha yüksek petrol fiyatları arzusundan vazgeçmeyi düşünmesine yol açmıştı.

Commerzbank analisti Barbara Lambrecht bir raporda şunları söyledi:

Eğer ağır top Suudi Arabistan daha yüksek fiyatlar uğruna pazar payından vazgeçmeye yanaşmazsa ve kartel de planlanan üretim artışına sadık kalırsa, gelecek yıl büyük bir arz fazlası riski ortaya çıkacak ve bu da fiyatların önemli ölçüde düşmesine neden olabilir.

Öte yandan ABD Merkez Bankası Fed'in faiz indirim sürecine ilişkin belirsizlik de petrol fiyatlarını olumsuz etkileyebilir.

ABD'de enflasyonun istikrarlı seyretmesi ve işgücü piyasasının dirençli olması nedeniyle, Fed yetkilileri geçen hafta merkez bankasının daha fazla gevşeme konusunda "dikkatli" olması gerektiğini belirttiler.

ABD Merkez Bankası (Fed), eylül ayından bu yana iki toplantıda faiz oranlarını 75 baz puan düşürdü.

Piyasa, merkez bankasının Aralık ayında faiz oranlarını 25 baz puan daha düşürmesini bekliyor.

Yüksek faiz oranları borçlanma maliyetlerini artırırken, ekonomideki likiditeyi de sınırlandırıyor.

Bu durum ham petrol ve diğer emtialar için düşüşe işaret ediyor.