Yaklaşan tarifeler ABD'nin ekonomik büyümesine gölge düşürüyor

Morgan Stanley'nin küresel baş ekonomisti Seth Carpenter, Donald Trump'ın önerdiği gümrük vergilerinin 2026 yılına kadar ABD'nin ekonomik büyümesini önemli ölçüde sekteye uğratma tehlikesi taşıdığı konusunda uyarıyor.

Seçilmiş başkanın tüm ithalatlara yüzde 10 ila yüzde 20 arasında, Çin mallarına ise yüzde 60 ila yüzde 100 arasında değişen kapsamlı gümrük vergileri getirme planı, Amerikan ekonomisi üzerindeki potansiyel etkisi konusunda endişelere yol açtı.

Trump, Eylül ayındaki başkanlık tartışmasında bu tarifeleri, rakip ülkelerden para çekme mekanizması olarak çerçevelendirmişti.

Zamanlama ve büyüklük: ekonomik etkide temel faktörler

Gümrük tarifesinin uygulanmasının zamanlaması ve hızı kritik olacak.

Carpenter, Morgan Stanley'nin Singapur'da düzenlenen yıllık Asya Pasifik Zirvesi'nde CNBC'den Sri Jegarajah'a verdiği röportajda, ani ve genel bir yasanın ekonomiye "büyük bir olumsuz şok" verebileceği konusunda uyardı.

Morgan Stanley'nin temel senaryosu 2025 boyunca daha kademeli bir uygulama öngörürken, Carpenter tarifeler ve diğer politika kararlarının etkisiyle 2026'da enflasyonda artış ve ardından ABD büyümesinde önemli bir düşüş öngörüyor.

"Daha sonra 2026'ya gelindiğinde, bu tarifeler ve diğer bazı politikalar nedeniyle ABD'de büyümenin önemli ölçüde düşmeye başlayacağını düşünüyoruz" dedi.

Bu tür önlemlerin açık olumsuz sonuçlarını vurguladı: "Çok açık, tarifeler enflasyonu artırıyor. Çok açık, tarifeler yalnızca tarifelerin uygulandığı ülkeler için değil, ABD için de büyümeyi engelliyor."

Birçok sektörde enflasyonist baskılar

Siebert'in CIO'su Mark Malek, önerilen tarifelerin özellikle Biden yönetimi tarafından uygulanan mevcut tarifelerin üzerine eklendiğinde enflasyonist dalgalanma etkilerine yol açabileceğini vurguluyor.

Otomotivden tüketici elektroniğine, makineden inşaata, perakendeye kadar pek çok sektör önemli fiyat artışlarıyla karşı karşıya kalabilir.

Malek, Trump'ın Çin mallarına yönelik %60'lık gümrük vergisi önerisi ile Biden'ın Çin yapımı elektrikli araçlara yönelik %100'lük gümrük vergisi önerisinin bir araya gelmesinin otomotiv endüstrisini "önemli ölçüde etkileyeceğini" belirtti.

Benzer şekilde, tüketici elektroniği ithalatına uygulanacak %10'luk genel bir gümrük vergisi, Tesla, Microsoft ve Apple gibi şirketler için maliyetleri artıracak ve muhtemelen tüketiciler için daha yüksek fiyatlara yol açacaktır.

Faiz indirimlerinin büyümeye etkisi

Bu tarifelerin etkisiyle enflasyonun yeniden canlanma olasılığı, Federal Rezerv'in para politikasını da etkileyebilir.

FedWatch Advisors'ın baş yatırım sorumlusu ve kurucusu Ben Emons, kapsamlı tarifelerin uygulanması halinde piyasaların 2025'te faiz indirimlerini tamamen fiyatlayabileceğini öne sürüyor.

Ayrıca, tarifelerin ekonomik büyümeyi "kısıtlayabileceği" uyarısında bulunuyor.

Bu gelişme, enflasyonun ekim ayında bir önceki yıla kıyasla yüzde 2,6 ile hafif bir artış göstermesine rağmen düşüşe geçtiği ve Fed'in faiz oranlarını düşürmeye başlamasına yol açtığı bir dönemde gerçekleşti.