Nvidia'nın kendi başarısı, hisse senedi fiyatındaki artışın önünde engel teşkil ediyor

Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA), üçüncü mali çeyreğinde Wall Street tahminlerini rahatlıkla aşmasına ve beklentileri aşan güçlü bir rehberlik yayınlamasına rağmen piyasa öncesi işlemlerde düşüş yaşadı.

Bu durumda şu soru akla geliyor: Bu olumlu performans şirketin hisse senedi fiyatına neden yansımıyor?

Cevap, psikolojik bir kavram olan "hazcı koşu bandı"nda yatıyor olabilir.

Hedonik koşu bandı, beklentilerin her başarıyla birlikte arttığını ve aynı memnuniyet düzeyini (veya Nvidia'nın durumunda olduğu gibi hisse senedi fiyat artışını) sürdürmek için giderek daha önemli kazanımlar gerektiğini ileri sürer.

Nvidia'nın gelir artışı ivme kaybediyor

Nvidia, 3. çeyrekte gelirini neredeyse iki katına çıkararak 35,1 milyar dolara çıkardı ve bu da bir önceki yıla göre %94'lük önemli bir artış anlamına geliyor. Ancak bu etkileyici büyüme, daha da muhteşem sonuçlara alışmış yatırımcıları etkilemeye yetmiyor gibi görünüyor.

Yapay zeka çipi uzmanı, 2. çeyrekte %122'lik bir gelir artışı bildirdi ve önceki iki çeyrekte %260'ı aşan artışlar yaşandı.

Dolayısıyla NVDA yatırımcılarının odak noktası yalnızca son çeyrekteki %94'lük güçlü büyüme değil.

Bunun yerine, son dört çeyrekteki yavaşlayan gelir büyümesi endişe kaynağı haline geldi ve bugün hisse senedi fiyatını olumsuz etkiliyor.

Yatırımcıların mevcut performanstan daha az etkilendiği ve gelecekteki büyümenin gidişatı konusunda daha fazla endişe duyduğu anlaşılıyor.

Nvidia gelir büyümesinde daha fazla yavaşlama öngörüyor

Yatırımcılar bu sabah biraz üzgün çünkü şirketin gelecek rehberliği de gelir büyümesinde bir hızlanma öngörmüyor.

Nvidia, dördüncü mali çeyreğinde 37,5 milyar dolar gelir hedefliyor.

Bu, uzmanların tahmin ettiği 37,08 milyar dolardan daha iyi olsa da, yine de Nvidia'nın standartlarına göre oldukça düşük bir yıllık %70'lik büyüme anlamına geliyor.

Dolayısıyla NVDA hissedarları açısından hayal kırıklığı yaratan durum, şirketin içinde bulunduğu çeyreğin üst üste beşinci çeyrekte gelir büyümesinin yavaşlaması beklentisidir.

Nvidia hissesi üzerindeki piyasa öncesi baskı, "Nvidia'ya yönelik beklenti oyununun ne kadar arttığını gösteriyor.

Stern İşletme Okulu'nda finans profesörü olan Aswath Damodaran bugün CNBC'ye verdiği röportajda, "Sadece analist tahminlerini aşmaları gerekmiyor; tahminleri %10 oranında aşmaları gerekiyor" dedi.

Nvidia hisselerindeki düşüşten faydalanmalı mısınız?

Ancak yatırımcılar, Nvidia'nın muhteşem kazanç açıklamasının ardından batmaya yeni başlamadığını da unutmamalı.

Şirketin hisse senedi fiyatı, ikinci çeyrekte de piyasa beklentilerinin üzerinde sonuçlar elde etmesinin ardından kısa vadede düşüş yaşadı.

Ancak önemli olan, bu zayıflığın genellikle kısa ömürlü olmasıdır; bunu da NVDA hissesinde yılbaşından bu yana görülen %200'lük yükselişten anlayabiliriz.

Nvidia'nın yakın zamanda Blackwell ile aşırı ısınma sorunları yaşadığı bildirilmişti.

Ancak şirket dün gece "bu çeyrekte daha önce tahmin ettiğimizden daha fazla Blackwell teslim edeceğiz" açıklamasını yaparak olası bir yavaşlamaya ilişkin endişeleri susturdu.

Dolayısıyla, Perşembe günkü geçici zayıflığın ardından Nvidia hisselerinin yükseliş trendine devam edebileceğine inanmak için sebepler var.