Röportaj: UIV'den Bhaskar Majumdar, Hindistan'daki yeni kurulan şirketler ile ABD'li firmaların, ABD-İsrail iş entegrasyonunu yansıtan daha derin bağlar kurduğunu söylüyor

100'den fazla unicorn şirkete ev sahipliği yapan Hindistan'ın startup ekosistemi zorluklara rağmen gelişmeye devam ediyor. 2014 ile 2024 ortası arasında 150 milyar doların üzerinde yatırım çekerek dünyanın üçüncü büyüğü oldu.

Inc42'ye göre e-ticaret, fintech ve kurumsal teknoloji gibi temel sektörler toplam finansmanın %52'sini oluşturdu.

Teknoloji odaklı erken aşama girişim fonu olan Unicorn India Ventures (UIV), 2016'daki kuruluşundan bu yana bu büyümede etkili oldu.

2016'da Open Bank (2022'de değeri 1 milyar doların üzerinde) gibi şirketlere etkileyici %60 yıllık IRR ile yatırım yapan 100 crore ₹'lik ilk fondan, küresel SaaS, derin teknoloji ve IP odaklı girişimleri hedefleyen 2023'te 1.000 crore ₹'lik üçüncü fona kadar, UIV Hindistan'ın gelişen girişim ortamına yakından tanıklık etti.

2. ve 3. kademe şehirlere odaklanan UIV, Hindistan'ın risk sermayesi sahnesinde kendine özgü bir konum belirliyor.

Ayrıca firma, özellikle Hintli girişimciler ile ABD'li şirketler arasındaki sınır ötesi fırsatları da araştırıyor.

UIV'in kurucusu ve yönetici ortağı Bhaskar Majumdar, Invezz'e verdiği röportajda, firmanın derin teknoloji yatırım stratejisini, Hindistan-ABD'deki yeni girişim sinerjilerini, UIV'in İngiltere planlarını ve Hindistan'daki medya girişimlerine yatırım yapmanın zorluklarını ele aldı.

Düzenlenmiş alıntılar:

Invezz: UIV'i derin teknolojiye yatırım yapmaya motive eden şey nedir?

Derin teknoloji güçlü bir hükümet desteği görüyor. PLI (Üretim Bağlantılı Teşvik) planı yarı iletken endüstrisinde başarılı oldu ve benzer bir Tasarım Bağlantılı Teşvik (DLI) planı şu anda devam ediyor.

Küresel ölçekte ise "Çin Artı Bir" stratejisi Hintli şirketlere de fayda sağladı.

Bizim bakış açımıza göre Hindistan'ın geleceği, güçlü küresel patentlere sahip üretim şirketlerinin kurulması üzerine kurulu olacak.

Portföyümüzde bu tür şirketlerin tam gelir döngülerine veya geleneksel büyüme ölçümlerine ihtiyaç duymadığını fark ettik.

Patentleri sağlamsa, genellikle yaşam döngülerinin erken aşamalarında satın alınırlar.

Hindistan bu alanda küresel bir oyuncu olarak ortaya çıkmaya hazırlanıyor ve biz de bu yatırımlara odaklanıyoruz.

'Amacımız hem Hindistan hem de ABD'deki girişimlere yatırım yapmak'

Invezz: UIV'in sınır ötesi bir fon olma yolunda planları neler?

Sınır ötesi hedeflerimiz için henüz erken günler. Birkaç yıl önce, Hindistan'da ölçeklendirme fırsatları olan İngiltere teknoloji işletmelerine yatırım yapmak için bir yan yatırım fonu başlattık.

Ancak fon, COVID-19 ve İngiltere'deki teknoloji ekosistemindeki sınırlamalar nedeniyle beklendiği gibi ölçeklenemedi.

Bugün Hindistan'daki girişimlerle ABD'li şirketler arasında güçlü bir entegrasyon gözlemliyoruz.

Birçok Hintli girişim, faaliyete başladıktan sadece birkaç yıl sonra gelirlerinin %70-80'ini ABD'den elde ediyor.

Ayrıca Amazon ve Google gibi küresel teknoloji devleri, pazara giriş ortağı olarak Hintli girişimleri büyütüyor.

Benzer şekilde, ABD merkezli bazı uzay teknolojisi ve Ar-Ge odaklı şirketler Hindistan'da geliştirme merkezleri kuruyor.

Hindistan-ABD entegrasyonu, ABD-İsrail işbirliğine benziyor ve birleşik bir ekosistem yaratıyor.

Amacımız, Hindistan bağlantısı olsun veya olmasın, hem Hindistan hem de ABD'deki girişimlere yatırım yapmak.

Ancak şu anki odak noktamız üçüncü fonumuzu kapatmak.

'Avrupa'nın agresif fosil yakıt karşıtı duruşunun aksine, ABD bir arada yaşamayı modelleyebilir'

Invezz: Bir girişim sermayedarı olarak Trump yönetimindeki yeni ABD yönetiminden neler bekliyorsunuz?

Trump'ın başkanlığı, kripto ve Web3 gibi büyüme döngülerinin başladığı ve durduğu sektörler olan gelişmekte olan teknolojilere fayda sağlayabilir.

Kripto dünyasındaki pek çok kişi onun politikaları konusunda iyimser.

Ayrıca Elon Musk gibi isimlerin öncülüğünde yenilenebilir enerji ve fosil yakıtlara yönelik dengeli bir yaklaşım öngörüyoruz.

Avrupa'nın fosil yakıtlara karşı agresif tutumunun aksine, ABD bir arada yaşamayı modelleyebilir.

Bu yaklaşım, zorunlu EV geçişlerinin bazen doğal olmadığı Hindistan gibi gelişmekte olan pazarları etkileyebilir. Pazar dinamikleri bu değişimleri yönlendirmelidir.

'Küresel çapta Hindistan'ın özel pazarlarına önemli bir ilgi var'

Invezz: Aile ofisleri ve çok varlıklı girişimciler günümüzde girişimlere daha mı fazla ilgi duyuyor?

2016-17'de ilk fonumuzu kurduğumuzda, Hindistan'da startup yatırımı kavramı pek iyi anlaşılmıyordu.

Yatırımcılar yatırım fonları ve PMS ürünlerine aşinaydı ancak girişimlere aşina değildi.

Son 7-8 yıldır bu durum değişti.

Aile ofisleri ve ultra yüksek gelirli bireyler (UHNWI'ler) artık portföylerinin %10-15'ini erken aşamadaki girişimler de dahil olmak üzere özel pazarlara tahsis ediyor.

Bu yatırımcılar sermayelerini değerlendirmek için giderek daha fazla profesyonel fon yöneticilerine güveniyorlar.

Dünya genelinde Hindistan'ın özel pazarlarına yönelik önemli bir ilgi var.

Halka arzlardan ve çıkışlardan gelen likidite de iyimserliği körükleyerek, Hindistan'daki girişimcilik ekosisteminin büyümeye hazır hale gelmesini sağladı.

'İngiltere'de yaptığımız sekiz yatırımdan yedisi iyi performans gösteriyor'

Invezz: UIV'in İngiltere fonu neden planlandığı gibi başarılı olamadı?

İngiltere'de büyük ölçekli fonlar sınırlı ve girişimcilik faaliyetleri düşük.

Girişim yatırımlarına yönelik vergi teşvik planları getirilmiş olsa da bunlar mantığa aykırı görünüyor.

Risk sermayesi vergi tasarrufuyla değil, büyüme potansiyeliyle ilgili olmalıdır.

İngiltere'deki aile ofisleri ve çok varlıklı girişimciler (UHNWIs) girişimlere sınırlı kaynak ayırıyor.

Sonuç olarak Hindistan’a odaklanmaya karar verdik.

İngiltere'de yaptığımız sekiz yatırımdan yedisi iyi performans gösteriyor, ancak bu bizim temel stratejimiz değil.

'Medya teknolojisindeki risk sermayedarlarının getirileri sınırlı oldu'

Invezz: UIV neden Hindistan medya girişimlerine yatırım yapmaktan kaçınıyor?

Medya sektöründeki geçmişime rağmen, girişim sermayedarları için zorlu bir alan.

İçerik pazarı, kazananın her şeyi aldığı bir pazardır; The Economic Times'da olduğu gibi, 20 oyuncunun başarısız olması durumunda bir oyuncu başarılı olabilir.

Medya sektörü nakit açısından nötr olma eğilimindedir ve medya teknolojisindeki girişim sermayedarlarının getirileri sınırlı olmuştur.

Ayrıca Meta ve Google gibi yerleşik oyuncuların hakimiyeti, yeni katılımcılara pek yer bırakmıyor.

Ekosistem içerisinde stratejik bir girişim olan Inc42 gibi seçici yatırımlar yaptık ama genel olarak medya girişimlerinden uzak duruyoruz.