Rus rublesi, Ukrayna işgalinin ilk haftalarından bu yana en düşük seviyeye geriledi

Rusya'nın rublesi, Ukrayna'ya yönelik kapsamlı işgalin ilk haftalarından bu yana dolar karşısında en düşük seviyeye geriledi. Bu durum, ülke ekonomisindeki artan baskıyı gözler önüne seriyor.

Para birimi Çarşamba günü dolar karşısında 16 Mart 2022'den bu yana görülmemiş bir seviye olan 110'a ulaştı.

Bu, doların 2022 başlarında savaş öncesi 75-80 aralığındaki işlem aralığından sert bir düşüşe işaret ediyor.

Rublenin düşüşü, ABD'nin Rusya'nın üçüncü büyük kredi kuruluşu Gazprombank'ı hedef alan tedbirleri de içeren yeni yaptırımlarının ardından geldi.

Gazprombank, Avrupa'ya yapılan doğalgaz ihracatının azalmasına ilişkin ödemelerin yapılmasında önemli bir rol oynayarak, Moskova'nın döviz girişlerindeki artan kısıtlamaları gözler önüne serdi.

BCS aracılık analistleri, belirsizlik ortamında son dönemdeki döviz piyasası hareketlerini "panik havasına" benzetiyor ve birçok yatırımcı durumun istikrara kavuşması için hükümetin alacağı önlemleri bekliyor.

Analistler, yıl sonuna doğru rublenin dolar karşısında 115-120 seviyelerine kadar gerileyebileceğini öngörüyor.

İhracatçıların daha fazla döviz satması ve devletin döviz satışlarının artırılması gibi müdahale çağrıları artıyor.

T-Bank analisti Sofya Donets, hükümetin para birimini desteklemek için bütçe kuralı parametrelerini ayarlayabileceğini veya ek sermaye kontrolleri getirebileceğini öne sürdü.

Gazprombank yaptırımları ve borsa düşüşü

Gazprombank'a yönelik yaptırımlar, Avrupa'nın Rus gazına bağımlılığı nedeniyle Rus doğalgaz ihracatını büyük ölçüde engelleyen önceki ceza turlarının ardından geldi.

Avrupa'nın Rus enerjisine olan bağımlılığını önemli ölçüde azaltmasıyla birlikte yaptırımlar, Moskova'nın bütçesini ve savaş çabalarını sürdürmesi açısından hayati önem taşıyan gaz gelirlerinin azalması konusunda endişeleri artırıyor.

Bu yaptırımların etkisi döviz piyasalarının ötesine uzanıyor.

Rusya borsası, yatırımcıların hisse senetlerinden daha yüksek getiri sağlayan banka mevduatlarına yönelmesiyle bu yıl değerinin yüzde 20'sinden fazlasını kaybetti.

Merkez bankalarının yakın zamanda yüzde 21'e çıkardığı faiz oranları bu eğilimi daha da teşvik ederken, ekonomi genelinde borçlanma koşullarını da sıkılaştırıyor.

BCS aracılık analistleri, belirsizlik ortamında son dönemdeki döviz piyasası hareketlerini "panik havasına" benzetiyor ve birçok yatırımcı durumun istikrara kavuşması için hükümetin alacağı önlemleri bekliyor.

Zayıf ruble satın alma gücünü etkiliyor, enflasyonu körüklüyor

Zayıflayan ruble, başta ithal malların fiyatlarındaki artış olmak üzere, sıradan Rus vatandaşları için acil riskler yaratıyor.

Bu yıl Merkez Bankası'nın hedefinin iki katı olan yüzde 8,5'e ulaşması beklenen enflasyon, satın alma gücünü aşındırmaya devam ediyor.

Bu enflasyonist artış günlük hayata da yansıyor. Temel çorba malzemelerini izleyen bir yaşam maliyeti ölçüsü olan "borş endeksi" yıllık bazda %20 artış kaydetti.

Geçtiğimiz ayki faiz artırımı da dahil olmak üzere Merkez Bankalarının müdahaleleri bu baskıları azaltmak için pek işe yaramadı ve analistler Aralık ayında bir faiz artışı daha bekliyor.

Kremlin ekonomik sıkıntıyı bütçe kazanımlarıyla dengeliyor

Ekonomik dezavantajlarına rağmen zayıf ruble, enerji ihracatından elde edilen gelirleri artırarak Kremlin'e fayda sağlıyor.

Maliye Bakanı Anton Siluanov, devalüasyonun ihracatçıları kayırdığını ve Merkez Bankası'nın uyguladığı yüksek faiz oranlarını kısmen telafi ettiğini öne sürerek, devalüasyonun etkisini küçümsedi.

Rusya, Avrupa enerji pazarlarındaki kaybını hafifletmek için petrol ihracatının büyük bölümünü Çin ve Hindistan'a yönlendirdi.

Ancak Kremlin, 2024 bütçesinin neredeyse üçte birini askeri harcamaların tüketmesi nedeniyle artan mali zorluklarla karşı karşıya. Bu, Soğuk Savaş'tan bu yana en yüksek oran.

Askeri harcamalar ekonomiyi zorluyor

Ukrayna'daki savaş Rusya'nın ekonomik önceliklerini altüst etti; artan askeri harcamalar ve işgücü sıkıntısı uzun vadeli büyümeyi zorluyor.

Çalışma çağındaki erkeklerin seferber edilmesi veya ülkeden kaçmasıyla kritik endüstrilerde işçi sıkıntısı yaşanıyor ve bu durum ekonomik çıktıyı daha da azaltıyor.

Ekonomistler, ülkenin yüksek enflasyon ve durgun büyümeyle karakterize olan durgun enflasyona girdiği uyarısında bulunuyor.

Ekonomik Tahmin Enstitüsü analistleri, yalnızca askeri bağlantılı endüstrilerde önemli bir büyüme görüldüğünü belirterek, kilit sektörlerdeki faaliyetlerin yavaşladığına işaret ediyor.

Rus ekonomistler Alexander Kolyandr ve Alexandra Prokopenko yakın zamanda yayınladıkları bir raporda, "Ekonominin militarizasyonu diğer sektörlerdeki gelişmeyi engelliyor" ifadelerini kullandı.

Askeri bağlantılı sektörler dışındaki büyümenin ya çok az olduğunu ya da hiç olmadığını vurguladılar.