Nippon Steel ve US Steel: 15 milyar dolarlık birleşmenin ardından ne olacak?

Japonya'nın Nippon Steel ile US Steel arasındaki 15 milyar dolarlık mega birleşmenin kaderi, anlaşmayı potansiyel ulusal güvenlik riskleri açısından inceleyen ABD hükümet panelinin kararını beklerken belirsizliğini koruyor.

Bu ay, ABD'deki Yabancı Yatırım Komitesi (CFIUS) küresel çelik sektörünü şekillendirebilecek ve binlerce Amerikalının işini etkileyebilecek önerilerini sunacak.

Siyasi karşı rüzgarlar ve ekonomik riskler

Önerilen satın alma, önemli siyasi muhalefetle karşı karşıya kaldı.

Başkan Joe Biden, selefi Donald Trump ve etkili Birleşik Çelik İşçileri sendikası, endişelerini kamuoyuna açık bir şekilde dile getirdiler.

Beyaz Saray Salı günü, Başkan Biden'ın Dünya Çelik Birliği verilerine göre, Çin'in Baowu Steel Group ve ArcelorMittal'den sonra dünyanın üçüncü büyük çelik üreticisini yaratacak olan anlaşmayı engelleyip engellememe konusunda nihai kararını vermeden önce CFIUS'un tavsiyesini bekleyeceğini doğruladı.

Bu açıklama, Bloomberg'in Başkan'ın birleşmeyi veto etme niyetini öne süren raporunun ardından US Steel'in hisse senedi fiyatlarında yaşanan düşüşün ardından geldi.

Bu endişelerin merkezinde, Empire State Binası gibi simgesel yapıların inşasında etkili olan ve II. Dünya Savaşı sırasında Müttefik kuvvetlerine malzeme tedarik eden US Steel şirketinin stratejik önemi yer alıyor.

CFIUS müzakereleri: belirsizliklerle dolu bir zaman çizelgesi

CFIUS, işlemi aylardır titizlikle inceliyor.

Reuters, Ağustos ayı sonlarında komitenin her iki şirketi de ilişkili riskler konusunda bilgilendirdiğini ve anlaşmanın geleceğiyle ilgili spekülasyonları körüklediğini bildirmişti.

Günler sonra Başkan Biden'ın birleşmeyi engelleme eğiliminde olduğuna dair haberler ortaya çıktı.

Ancak CFIUS, müzakerelerini 5 Kasım'daki başkanlık seçimlerinin ötesine taşıyarak kritik kararı bugüne taşıdı.

Antitröst incelemesi de beklemede olsa da analistler bu engelin ulusal güvenlik değerlendirmesinden daha az önemli olacağını öngörüyor.

Tüm bu zorluklara rağmen Nippon Steel, yıl sonuna kadar anlaşmayı tamamlama konusunda güvenini korudu.

Olası sonuçlar: onay, gecikme veya engelleme

CFIUS'un tavsiyesi sonrasında çeşitli senaryolar ortaya çıkabilir:

Onay: Olumlu bir tavsiye, birleşmenin önünü açabilir ve küresel çelik sektörünü yeniden şekillendirebilir.

Gecikme: İncelemenin daha da uzatılması, Trump dönemine kadar uzanan etkileri olan yeni bir 90 günlük değerlendirme sürecini tetikleyecektir.

Trump'ın geçen hafta Truth Social'da yayınladığı "Alıcı Dikkat!" başlıklı yazısında da görüldüğü gibi kararlı muhalefeti, olası bir gelecek yönetimde onaylanma olasılığı üzerinde büyük bir gölge oluşturuyor.

Engelle: Olumsuz bir öneri, Başkan Biden'a anlaşmayı resmen engelleyen bir yürütme emri yayınlaması için 15 gün süre tanıyacak.

Bu sonuç, US Steel'in iş kayıpları ve fabrika kapatmaları gibi potansiyel tehlikeleri beraberinde getirdiği için ciddi sonuçlar doğuruyor.

Ancak Birleşik Çelik İşçileri sendikası bu iddiaları bir sindirme taktiği olarak nitelendirerek reddetti.

Nippon Steel, birleşmenin engellenmesi halinde hukuki itirazlar da dahil olmak üzere tüm mevcut seçenekleri araştıracağının sözünü verdi.

Sırada ne var? Çelik ve belirsizlikle dövülmüş bir gelecek

CFIUS'un önümüzdeki dönemde vereceği tavsiye kararı şüphesiz hem Nippon Steel'in hem de US Steel'in geleceğini şekillendirecek.

Etkileri sadece iki şirketi değil, küresel çelik piyasasını, ulusal güvenlik kaygılarını ve binlerce Amerikalının işini etkileyebilecek nitelikte.

Önümüzdeki birkaç hafta, bu yüksek riskli kurumsal dramanın sonucunu belirlemede kritik öneme sahip olacak.