Sıkılaşan buğday piyasasının 2025-26'da fiyatları artırması muhtemel

Uzmanlara göre, önümüzdeki sezon buğday piyasasının daha sıkı seyretmesi, önümüzdeki yıl buğday fiyatlarına yardımcı olabilir.

Küresel buğday piyasasının 2024-25 sezonunda daralması bekleniyor; kapanış stokları yıllık bazda %3,3 düşüşle 258 milyon tona gerileyecek.

Bu gerçekleşirse, ING Group'un tahminlerine göre 2015-16 sezonundan bu yana en düşük kapanış hisse senedi rakamı gerçekleşecek.

ABD piyasasında buğday stoklarında artış yaşanacak olsa da ING, diğer bölgelerdeki düşüşler nedeniyle küresel stokların biraz daha düşmesini bekliyor.

Azalan çıktı

Avrupa'da buğday fiyatları, üretimin 2007-08 sezonundan bu yana en düşük seviyeye gerilemesi nedeniyle yükseldi.

Avrupa'da üretimin yıllık bazda yüzde 9 düşerek 125 milyon tonun altına düştüğü tahmin ediliyor.

ING'nin emtia stratejisi başkanı Warren Patterson, bir raporda şunları söyledi:

Bu arada Rusya'daki üretim de geriledi.

Bu sezonda buğday üretiminin bir önceki yıla göre yüzde 11 düşüşle 81,5 milyon tona gerilediği tahmin ediliyor.

Patterson, "Don ve kuru havanın birleşimi, bu sezon Rusya'daki mahsulde bir dizi revizyona yol açtı" dedi.

Rusya ve Avrupa'daki düşüşler, diğer yerlerdeki artışlarla kısmen telafi edildi

Rusya ve Avrupa Birliği'ndeki düşük üretim, ABD ve Avustralya'daki artışlarla kısmen telafi edildi.

ABD buğday üretiminin, daha güçlü rekolteler sayesinde cari sezonda yıllık bazda %9 arttığı tahmin ediliyor.

Avustralya'nın üretimi de geçen sezona göre yüzde 23 artışla 32 milyon tona çıktı.

Geçtiğimiz yılki zayıf üretim rakamlarının ardından, daha iyi verimler Avustralya buğday üretiminin artmasına yardımcı oldu.

Patterson, "2024/25'te küresel toplam buğday üretimi artış eğiliminde olacak ve marjinal tüketim büyümesine rağmen stokların hala biraz daha düşmesi bekleniyor" dedi.

Piyasa 2025-26'da daralabilir

Tüketimdeki marjinal büyümeye ve üretimdeki genel artışa rağmen, kapanış stoklarının keskin bir şekilde düşmesi bekleniyor.

Patterson, "Kuzey yarımkürede gelecek sezon için kışlık buğday ekimleri tamamlandı ve elimizde karmaşık bir durum kaldı" diye ekledi.

Önümüzdeki sezon ABD buğday piyasasında çok fazla değişiklik yaşanmayacak.

Ancak verimin beş yıllık ortalamaya doğru gerilemesi, üretimde yaklaşık yüzde 10'luk bir düşüşe yol açabilir.

Uzmanlara göre, bu durum, hem iç hem de ihracat talebindeki marjinal değişikliklerle birlikte, ABD kapanış stoklarının 2025-26'da biraz daha düşeceği anlamına gelecek.

Öte yandan hem AB'de hem de Ukrayna'da mevcut sezondan bu yana üretimde bir toparlanma yaşanması muhtemel.

Rusya farklı bir resim çiziyor

Sonbaharda yaşanan kurak hava koşulları ekimi geciktirdi ve bunun sonucunda alan daraldı.

Bu durumda Rusya'nın buğday rekoltesi yıllık bazda yaklaşık yüzde 1,5 düşerek 80 milyon tona yaklaşabilir.

Daha küçük bir mahsulle ilgili endişeler, Rus hükümetinin gelecek yıl 15 Şubat ile 30 Haziran arasındaki ihracat kotasını 11 milyon tona düşürmesine yol açtı. Bu, bu yıl aynı dönemdeki 29 milyon tondan daha düşük.

SovEcon, Rusya'nın Aralık 2024'teki buğday ihracatının Kasım ayındaki 4,1 milyon tona göre azalarak 3,3 ila 3,5 milyon ton arasında gerçekleşmesini öngörüyor.

SovEcon, Rusya buğday ihracatındaki ay bazında yüzde 17'lik düşüşün, azalan karlılıktan kaynaklandığını belirtti.

SovEcon Genel Müdürü Andrey Sizov, bir notta, "Son haftalarda ihracat vergilerindeki artış nedeniyle ihracatçılar için buğdayın karlılığı azaldı" dedi.

SovEcon, Rusya'nın 2024-25 sezonundaki buğday ihracatının 44,1 milyon ton olacağını öngörürken, ABD Tarım Bakanlığı ise 48,0 milyon ton olacağını tahmin ediyor.

Sizov şunları ekledi:

ING'ye göre, küresel buğday stoklarının önümüzdeki sezon son on yılın en düşük seviyesine gerilemesi bekleniyor.

"Sonuç olarak, CBOT buğday fiyatlarının 2025 boyunca daha yüksek bir eğilim göstermesini bekliyoruz ve şu anda fiyatların yıl boyunca ortalama 6$/bu (bushel) olmasını öngörüyoruz. Ancak, diğer tahıllarda olduğu gibi, ticaret gerginlikleri aşağı yönlü bir risktir," diye sonuca vardı Patterson.

Yazının yazıldığı sırada ABD buğday vadeli işlemleri CBOT'ta pound başına 5,6 sent civarında işlem görüyordu.