CANAL+ Londra Borsası'nda halka arz edildi: IPO piyasasını canlandırabilir mi?

Popüler Paddington filmlerinin arkasındaki Fransız film ve TV yapım devi CANAL+'ın hisseleri bugün Londra Borsası'nda işlem görmeye başladı.

Hisseler halka arzın ardından yaklaşık %16 değer kaybederken, şirketin yaklaşık 2,6 milyar sterlin değerlemesiyle Londra'nın halka arz piyasası için kasvetli bir yıl olan bu listede nadir görülen parlak bir nokta yer alıyor.

Bu halka arz, Vivendi'nin operasyonlarını üç bağımsız varlığa bölmeyi içeren kapsamlı yeniden yapılanmasının bir parçası: CANAL+, iletişim ve pazarlama firması Havas ve yayıncılık bölümü Louis Hachette Group.

CANAL+'ın Londra'da ilk kez halka arz edilmesi, başkentin 2024 yılındaki 1 milyar sterlinin üzerindeki ilk halka arzı olacak.

CANAL+'ın etkileyici değerlemesine rağmen FTSE 100 uygunluk kriterlerini karşılaması beklenmiyor.

Hisseler 1 milyar adet hisse ihraç edilerek 259p'den açıldı.

Bu arada Havas'ın Amsterdam'da, Louis Hachette'in ise Paris'te halka arz edilmesiyle Vivendi'nin Avrupa genelindeki yatırım alanı çeşitlendirilecek.

Cuma günü 11 Downing Street'te CANAL+ patronu Maxime Saada ile bir araya gelen Rachel Reeves şunları söyledi:

Vivendi'nin dağılması ve 'konglomera indirimi'

Vivendi'nin hissedarların yüzde 97,5'inin desteğiyle dağılması, holdingin yüzde 29 hissesine sahip olan milyarder Vincent Bolloré tarafından organize edildi.

Vivendi'nin tasfiye edilmesi kararı, şirketin toplu faaliyetlerinin değerinin düşük gösterilmesi nedeniyle "birleşme indirimi" olarak adlandırılan durumdan kaynaklanıyor.

Londra saatiyle 10:13 itibarıyla Canal+ hisseleri yaklaşık 243 İngiliz peni (3,07 $) seviyesinde işlem görüyordu ve bu, seans açılışına göre %15,7'lik bir düşüşü yansıtıyordu.

Bu arada Vivendi'nin Paris'te işlem gören hisseleri aynı dönemde yüzde 33,2 arttı.

“Vivendi bir konglomera indiriminden muzdaripti. Bu yüzden Vivendi'nin değerine baktığınızda, 10 milyar avrodan [10,52 milyar dolar] azdı ve parçaların toplamının tahmini bundan çok daha fazlaydı. Bu yüzden bu varlıkların her birinin değer potansiyelini açığa çıkarmak için, dolayısıyla bölünme,” dedi Canal+ CEO'su Maxime Saada CNBC'nin “Squawk Box Europe” programına.

CANAL+, Vivendi'nin 2021 Amsterdam yan kuruluşu olan Universal Music Group'un izinden gidiyor. Grubun piyasa değeri şu anda 44,8 milyar avro; bu da Vivendi'nin mevcut 8,8 milyar avroluk değerlemesinin beş katı.

CANAL+, 40 yıl önce Fransız bir abonelik TV kanalı olarak yayın hayatına başladı ve o zamandan bu yana küresel bir medya devi haline geldi.

Şu anda 52 ülkede faaliyet gösteriyor, 26,8 milyon abonesi bulunuyor ve OTT ve yayın platformlarında aylık 400 milyondan fazla kullanıcıya ulaşıyor.

Ayrıca Paddington filmlerinin yapımcısı olan Studiocanal'ın da sahibi olan şirket, yakın zamanda Güney Afrika'nın önde gelen ücretli TV şirketi Multichoice'u satın alarak faaliyet alanını genişletti.

CANAL+'ın halka arzı Londra halka arz pazarını canlandırabilir mi?

CANAL+'ın halka arzı, 2008 mali krizinden bu yana en kötü yılını geçiren Londra'daki halka arz piyasası için bir umut ışığı oldu.

Şu ana kadar 88 şirket borsadan çekilirken veya ana borsadaki yerini değiştirirken, 2024 yılında sadece 18 şirket halka açıldı.

Bu yıl değeri 100 milyar sterlini aşan halka açık şirket, ya devralma anlaşmaları yoluyla ya da borsadan çıkmayı seçerek Londra borsasından çıkmak için adımlar attı.

Bu göçün içinde, daha iyi değerlemeler ve daha derin likidite için ana borsasını ABD'ye taşımayı planladığını duyuran FTSE 100 ekipman kiralama firması Ashtead gibi önemli oyuncular da yer alıyor.

BNP Paribas'ta İngiltere hisse senedi sermaye piyasaları başkanı ve Canal+'ın halka arz konusunda danışmanı olan Tom Snowball, City AM'ye yaptığı açıklamada, başkentin amiral gemisi borsası için sönük bir yılın ardından bunun "genel anlatı ve duygu durumu açısından olumlu" olacağını söyledi.

Interactive Investor'ın piyasalar başkanı Richard Hunter, listelemenin "Londra piyasası için hoş bir rahatlama" anlamına geldiğini söyledi.

2025'teki listelemelerden ne beklenmeli?

Piyasa uzmanları 2025 yılı için ihtiyatlı bir iyimserlik içinde.

Öne çıkan potansiyel listelemeler arasında, tedarik zincirinde zorla çalıştırma iddiaları nedeniyle ABD'deki halka arz planlarını rafa kaldıran ve Londra'ya göz diken hızlı moda devi Shein de yer alıyor.

Sigorta şirketi Canopius ve tüketici kredi şirketi Newday de sırasıyla 3 milyar sterlin ve 1,5 milyar sterlin değerinde olabilecek halka arzlara hazırlanıyor.

Snowball, "2025'in yeni listelemeler için daha destekleyici bir piyasa ortamı sağlayacağını umuyoruz" dedi.

"Hem işletmelerin hem de tüketicilerin güveninde son zamanlarda bir düşüş yaşandı ve bunun ötesine geçip daha genel olarak borsada bir toparlanma görmemiz gerekiyor; özellikle de FTSE 250'de."

Ancak Hunter, gelecek yıl için belirlenen listelemelerin "bir selden ziyade bir damlamayı temsil edeceğini" ve "genel gidişatın son dönemde İngiltere pazarından ve özellikle FTSE 100'den uzaklaştığını" söyledi.

Londra'nın finansal ekosistemi, daha yüksek değerlemelere ve daha derin yatırımcı havuzlarına sahip şirketleri çekmeye devam eden ABD piyasalarının sert rekabetiyle karşı karşıya.

Snowball, "2025'in ilk yarısındaki listelemelerin seçici olmaya devam etmesi muhtemel, ancak yılın ilerleyen dönemlerinde daha güçlü bir portföy öngörüyoruz." dedi.

Londra borsasından ayrılma dalgası, hükümeti harekete geçmeye teşvik etti ve sermaye piyasalarını desteklemek için listeleme düzenlemelerini elden geçirme ve yerel emeklilik sistemini reform etme çabalarını başlattı.

Hunter, "İngiltere'nin kendisini daha cazip bir yatırım destinasyonu olarak konumlandırmaya başladığına dair işaretler var," dedi. "Ancak karşıt dalganın gücü göz önüne alındığında, tam bir toparlanmadan bahsetmek için henüz çok erken."