ABD enflasyonu Kasım ayında Fed endişeleri arasında rahatlama sağlayarak düştü

Son ekonomik veriler, enflasyonda olumlu bir ılımlılığın olduğunu ortaya koyarken, kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi Kasım ayında beklentilerin altında kalarak yüzde 0,1 arttı.

Ekim ayındaki revize edilmemiş %0,2'lik artışa göre önemli bir düşüş gösteren bu rakam, tüketici harcamalarındaki sağlam ancak bir nebze hayal kırıklığı yaratan durumla bir araya geldiğinde, Fed'in son dönemdeki "şahin" faiz indirimiyle boğuşan piyasalara bir miktar rahatlama sağladı.

Bu rapor, enflasyonu kontrol etme ihtiyacı ile ekonomik büyümeye ilişkin endişeler arasında denge kuran politika yapıcılar ve yatırımcılar için karmaşık bir tablo sunuyor.

Enflasyon azaldı, ancak hedefin üzerinde kalmaya devam ediyor

Ticaret Bakanlığı'nın Cuma günü yayınladığı raporda ayrıca, PCE fiyat endeksinin Kasım ayına kadar geçen yılda Ekim ayındaki %2,3'lük artışa kıyasla %2,4 arttığı belirtildi.

Yıllık enflasyon oranındaki bu hafif artışın bir kısmı, geçen yılki düşük rakamların hesaplamadan çıkarılmasından kaynaklanıyor.

Dalgalı gıda ve enerji bileşenleri hariç tutulduğunda, PCE fiyat endeksi Ekim ayındaki revize edilmemiş %0,3'lük artışa göre düşüş göstererek %0,1 arttı.

Kasım ayına kadar olan 12 aylık dönemde çekirdek enflasyon, Ekim ayındaki rakamla aynı oranda artarak %2,8 oldu.

Bu karışık veri seti, fiyat baskılarının hafiflemesine rağmen enflasyonun Fed'in %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ettiğini gösteriyor.

Piyasa tepkisi

Reuters'ın haberine göre, piyasanın enflasyon verilerine tepkisi dikkat çekici oldu; S&P 500 endeksi önceki kayıplarının bir kısmını telafi ederek % -0,51 düşüşle kapanırken, ABD Hazinesi'nin 10 yıllık getirisi % 4,506'ya, 2 yıllık getirisi ise % 4,259'a geriledi.

Dolar endeksinde de yüzde 0,42'lik kayıp görüldü.

50 Park Investments'ın CEO'su Adam Sarhan'ın da belirttiği gibi, "Piyasa burada küçük bir rahatlama rallisi yaşıyor... Fed Çarşamba günü çıkıp enflasyonun hâlâ 1 numaralı halk düşmanı olduğunu söyledi. Faiz oranlarını düşürdüler ama... enflasyon hâlâ istedikleri seviyede değildi."

Sarhan ayrıca "Yani, bu ana endekslerin bakış açısından boğa tepkisi... çünkü veriler enflasyonun kontrolden çıktığı tehdidini ortadan kaldırıyor... Bugünün verileri Fed'in elini zorlamıyor. Fed'in faiz oranlarını artırması için yeterince sıcak değil ve bu nedenle rahatlama rallisi. Ve kısa vadede gerçekten aşırı satılmış durumdayız." diyor.

Northlight Asset Management'ın baş yatırım sorumlusu Chris Zaccarelli, Reuters'a yaptığı açıklamada, "Piyasa korkunç bir ruh haliyle uyandı. Beklenmedik bir hükümet kapanması ve beklenenden daha şahin bir Fed bunun sorumlusu. Ancak bu sabahki enflasyon verileri beklenenden düşük geldi ve piyasayı biraz rahatlattı." dedi.

Ancak, "Piyasanın hafta sonuna kadar satış yapmaya devam etmesini bekliyoruz, ancak bugün son 15 dakikalık ticareti nasıl bitireceğimizi görmek için izleyeceğiz. Satışlar gün boyunca artarsa ve hafta sonuna doğru bir ivme (aşağı yönlü) olursa, bu gelecek hafta için kötü bir işaret olur, ancak bugün ilerleyen saatlerde bir miktar düşüş-alımı görürsek ve piyasa günün en düşük seviyelerinin önerdiğinden önemli ölçüde daha yüksek bir seviyede tamamlanırsa, bu bizi gelecek hafta için daha iyimser hale getirir."

Piyasanın tepkisi, kısa vadeli rahatlama ile Fed'in gelecekteki eylemleriyle ilgili devam eden şüpheler arasındaki mücadeleyi yansıtıyor gibi görünüyor.

Fed'in dengeleyici eylemi

Annex Wealth Management'ın baş ekonomisti Brian Jacobsen, Reuters'a, "Powell, söylediği şeyleri baltalayan verilerden bıkmış olmalı. Beklenenden düşük enflasyon ve daha yavaş harcama büyümesi, Fed'in aniden şahinliğe yönelmesini doğrulamıyor. Otomobil satışlarındaki artışın önümüzdeki yıl büyümeyi büyük ölçüde etkilemesi pek olası değil. Tüketiciler günlük harcama kalemlerine daha fazla para harcamıyor. Fed muhtemelen yakın zamanda bir kez daha tavrını değiştirecek." dedi.

Çelişkili ekonomik sinyaller Fed için bir zorluk teşkil ediyor ve belirsiz piyasa koşulları altında ekonomik politikayı yönlendirmenin karmaşıklığını daha da vurguluyor.