Gelişmekte olan piyasa hisse senetleri 2025'te nasıl performans gösterecek?

Gelişmekte olan piyasalar (GM), 2024 yılında kayda değer getiriler elde etti ve çoğu bölge yılı kazançla kapattı.

Reuters'ın haberine göre, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi'nin yılı yüzde 5 yukarıda tamamlaması bekleniyor.

Singapur, 2017'den bu yana en iyi performansını göstererek yüzde 17'lik yıllık artışla yükselişe öncülük ederken, Kuala Lumpur hisseleri 2010'dan bu yana en güçlü yıllık yükselişini kaydetti.

Hindistan, hem iç hem de küresel zorlukların üstesinden gelerek gelişmekte olan piyasalarda dirençli bir performans sergileyen ülke olarak öne çıktı.

Hint borsaları, yatırımcı ilgisinin devam ettiğinin göstergesi olarak, üst üste dokuzuncu kez pozitif yıllık getiri elde ederek yılı yüzde 9 yükselişle kapatmaya hazırlanıyor.

Bu ivmeye rağmen, gelişmekte olan piyasa hisseleri genel getiri açısından gelişmiş piyasaların gerisinde kaldı.

30 Kasım 2024 itibarıyla, MSCI EM IMI tarafından temsil edilen EM hisse senetleri, yılbaşından bu yana (YTD) %7,38'lik getiri sağlayarak, MSCI World IMI'nin %21,10'luk getirisinin gerisinde kaldı.

2025'te EM hisse senetleri: Jeopolitik nedenlerle dikkatli olunmalı

2025 yılında gelişmekte olan piyasaların küresel makroekonomik ve jeopolitik belirsizliklerden etkilenmeye devam etmesi muhtemeldir.

JPMorgan, yükselen faiz oranları, güçlü ABD doları ve gelişmekte olan ekonomilerdeki sınırlı politika gevşemesi gibi devam eden olumsuzlukların etkisiyle gelişmekte olan piyasa hisselerinde temkinli davranıyor.

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimleri tarihsel olarak gelişmekte olan piyasa hisselerini desteklemiş olsa da aracı kurum, Fed'in faiz oranlarını mevcut piyasa tahminlerinin ötesinde düşürme kabiliyetine ilişkin belirsizliğe dikkat çekti.

Ayrıca, ABD dolarının gücü gelişmekte olan piyasalardaki hisse senedi performansı için önemli bir zorluk oluşturuyor ve potansiyel yükselişi sınırlıyor.

JPMorgan, ticaret tarifeleri, yapısal ekonomik zayıflıklar ve ılımlı teşvik önlemleri gibi devam eden risklere işaret ederek Çin'e olan maruziyetini azalttı.

Aracı kurum, gelişmekte olan piyasalar içerisinde Hindistan ve BAE'nin yanı sıra Japonya'nın bankacılık sektörü ve ABD'nin önemli endüstrileri için aşırı ağırlık (OW) pozisyonu benimsedi.

Ayrıca Güney Afrika'yı olumlu bir fırsat olarak vurguladı, Meksika'ya yönelik bir OW ile ABD'nin istisnai durumundan yararlanılmasını, Tayvan aracılığıyla yapay zeka destekli büyümeye maruz kalmayı ve BAE'ye yönelik sürekli bir OW duruşu ile ABD'nin savunmacı tutumunun güçlendirilmesini önerdi.

EM stratejilerine rehberlik edecek tematik yatırım

JPMorgan, hisse senetleri, sektörler ve ülkeler arasındaki dağılımın yoğunlaşmasıyla birlikte 2025 yılında gelişmekte olan pazarlara yatırımda tematik ve fırsatçı bir yaklaşıma ihtiyaç duyulduğunu söyledi.

Geleneksel kıyaslama tabanlı stratejilerden uzaklaşarak, firma değişen piyasa dinamikleri ve makroekonomik koşullarla uyumlu temalara öncelik verilmesini öneriyor.

2025 yılı için önerilen temalar şunlardır:

Finans: Bunların, daha sığ gevşeme döngüleri sırasında daha iyi net faiz marjlarından faydalanması bekleniyor.

Bilgi Teknolojileri: Üretken ve uç yapay zeka alanındaki sürekli gelişmeler, ilgi çekici büyüme fırsatları sunuyor.

Kamu Hizmetleri: Güçlü fiyatlandırma gücünün bu sektörün performansını desteklemesi muhtemeldir.

Öte yandan, malzemeler, tüketici tercihleri ve gayrimenkul gibi sektörlerin zorluklarla karşı karşıya kalması öngörülüyor.

Çin ve Avrupa'dan gelen talebin yavaşlaması ve sınırlı teşvik önlemlerinin bir araya gelmesi, bu bölgelere yönelik görünümü olumsuz etkiliyor.

Emtia ve kredi piyasaları

JPMorgan'ın 2025 yılına yönelik emtia ve kredi piyasalarına ilişkin öngörüleri, küresel eğilimlere ilişkin ayrıntılı bir bakış açısını yansıtıyor:

Altın: Çeşitli makroekonomik senaryolara karşı dayanıklılığı nedeniyle uzun vadeli bir yatırım olarak konumlandırılmıştır.

Petrol: Aracı kurum, ABD enerji politikalarıyla uyumlu zayıf arz-talep temellerini gerekçe göstererek kısa pozisyon öneriyor.

Kredi Piyasaları: Kapsamlı yeniden finansman ve uzatılmış borç vadelerinin desteğiyle kurumsal bilançoların güçlü kalması bekleniyor.

JPMorgan, resesyon ortamı olmadığı sürece kredi piyasalarında daha yüksek temerrüt oranlarının olası olmadığını, sektöre özgü aşırılıkların birincil risk faktörü olmaya devam ettiğini belirtti.