Petrol ve çelik zorluklarla karşı karşıya kalırken kakao 2024'te emtia grafiklerinin başında yer alıyor

2024 yılı, özellikle kakao ve kahve gibi emtia piyasalarında oynaklığın arttığı bir yıl oldu.

Kakao ve kahve fiyatlarının emtia kompleksinde yılı en çok kazananlar olarak tamamlaması bekleniyor. Çelik üretiminde kullanılan kömürün ise 2024'ü en kötü performans gösteren olarak tamamlaması muhtemel.

Küresel arz açığı nedeniyle kakao ve kahve fiyatları 2024'te sert bir şekilde artarken, kömür ise Çin'deki tüketimdeki yavaş büyümeden etkilendi.

Reuters'a göre, Donald Trump'ın Beyaz Saray'a dönmesiyle birlikte 2025 yılında küresel gerginliklerin emtia piyasalarına yön vermesi bekleniyor.

Öte yandan, güvenli liman varlıklara yönelik talebin artmasının kıymetli metallerin fiyatlarını desteklemesi beklenirken, aşırı arzın gelecek yıl petrol piyasasını olumsuz etkilemesi olası.

Kakao fiyatı yükseliyor

Bu yıl kakao fiyatları neredeyse üç katına çıktı ve bu durum dünya çapındaki çikolata severleri etkileyebilir. Fiyatlar, Aralık ayı başında New York'ta arz endişeleri nedeniyle ton başına 12.931 dolara ulaşarak rekor seviyeye ulaşmıştı.

Tahminler Batı Afrika'da kurak hava koşullarının beklendiğini ve bunun da üst üste dördüncü sezonda arzın düşük seyretmesi beklendiğini gösteriyor.

Kopenhag'daki Saxo Bank'ın emtia stratejisi başkanı Ole Hansen Reuters'a şunları söyledi:

Fildişi Sahili ve Gana gibi önemli üretim bölgelerinde çiftçiler, fasulye hastalıkları, olumsuz hava koşulları ve azalan ekim alanları nedeniyle ürün kayıpları yaşadı.

Afrika'daki kurak hava koşulları kahve arzını da etkiledi.

Intercontinental Exchange'de Arabica kahvesinin fiyatları, Brezilya'da yaklaşan mahsulün daha düşük olacağına dair korkular arasında bu yıl en yüksek seviyesine çıktı. Brezilya'daki kuraklık, çiftçiler için zorlukları daha da kötüleştirdi.

Petrol ve demir cevheri fiyatları Çin'in büyüme endişesiyle geriledi

Çin'in ekonomik faaliyetleriyle mücadele etmesiyle ham petrol ve toplu metal fiyatları 2024'te düşük seyretti. Ülke, devam eden emlak krizinden kaynaklanan olumsuzluklarla karşı karşıya kaldı.

Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü'nün (OPEC) sert üretim kesintilerine rağmen hem Batı Teksas petrolü hem de Brent petrolü bu yıl kazanımlarını sürdüremedi.

Reuters'a göre her iki endeks de 2025 yılında üst üste üçüncü kez yıllık düşüş kaydedebilir.

Petrol piyasasındaki en büyük endişelerden biri önümüzdeki yıl aşırı arz. Uluslararası Enerji Ajansı, gelecek yıl ham petrol arzının günlük ortalama 1,9 milyon varil civarında olacağını, talep büyümesinin ise günlük 1,1 milyon varil olacağını tahmin ediyor.

Arzın talep artışını aşmasıyla birlikte dünyanın en büyük petrol üreticisi ABD'den daha fazla üretim çıkacağı yönünde endişeler artıyor.

Trump'ın ikinci başkanlığa doğru ilerlediği göz önüne alındığında, uzmanlar orta ve uzun vadede ABD'nin petrol üretiminin artacağını düşünüyor.

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), ham petrol arzındaki artışın gelecek yıl büyük ölçüde ABD, Guyana, Brezilya, Arjantin ve Kanada'da yoğunlaşmasının beklendiğini bildirdi.

Ek olarak, demir cevheri fiyatlarının yılı %15 düşüşle tamamlaması bekleniyor. Fiyatların 2025'te daha da düşmesi bekleniyor çünkü arzın artması muhtemelken, Çin'deki çelik talebi zayıflıyor.

Freight Investor Services aracı kurumunun kıdemli analisti Pei Hao, Reuters'a yaptığı açıklamada, "Büyük madencilerden gelen demir cevheri arzındaki artışın 2024'tekinden daha yüksek olmasını bekliyoruz, ancak Çin'deki çelik üretiminin düşmesi muhtemel" dedi ve 2024'teki ortalama 110 dolarlık ton fiyatından 2025'te ortalama 100 dolarlık bir fiyat tahmininde bulundu.

Değerli metal fiyatları

Hem altın hem de gümüş için 2024 muhteşem geçti. Altın fiyatlarının yılı %27'lik bir kazançla kapatması beklenirken, gümüş 2024'te %21'den fazla arttı.

2024 yılında altın ve gümüş, küresel merkez bankalarının faiz indirimleri, jeopolitik gerginlikler ve ABD başkanlık seçimleri ile desteklendi.

Ayrıca Trump'ın önerdiği vergi kesintileri ve tarifelerin ABD enflasyonunu hızlandırması bekleniyor ve bu durum 2025'te kıymetli metaller için olumlu olabilir.

Ancak ABD Merkez Bankası (Fed), dirençli işgücü piyasası ve yapışkan enflasyon nedeniyle gelecek yıl faiz indirimlerinde daha temkinli olacağının sinyalini verdi.

2025 yılında faiz oranlarında daha az indirim yapılması beklentisi altın ve gümüş fiyatlarını etkileyebilir.

Temel metaller arasında bakır ve alüminyum, sıkı arz, enerji dönüşümü ve Çin'in teşvik önlemlerinin talebi artıracağı umutları nedeniyle 2024 yılını yükselişle tamamlayacak.

Palmiye yağı, kauçuk ve tahıl fiyatları

Reuters'ın haberine göre, Malezya'da palmiye yağı vadeli işlemleri yüzde 20 artarak iki yıllık kayıp dönemini sonlandırdı.

Endonezya'nın biyodizel zorunluluğu ve Endonezya ile Malezya'daki olumsuz hava koşulları nedeniyle fiyatlar artmıştı.

Tokyo kauçuk vadeli işlemleri de Japonya'daki mahsulleri etkileyen hava koşullarının etkisiyle 2024'te %42 arttı.

Soya fasulyesi, mısır ve buğday gibi tarımsal emtiaların arzı 2024 yılında bol miktardaydı. Bu durum söz konusu emtiaların fiyatlarını etkiledi.

Ancak 2025'te Rusya'daki daha sıcak hava koşulları nedeniyle buğday fiyatları biraz destek bulabilir ve bu da üretimi azaltabilir. Rusya, buğdayın en büyük ihracatçısıdır.

Brezilya, soya fasulyesi konusunda, Washington ile Pekin'in yeniden ticaret savaşı başlatması durumunda Çin'den gelecek talebi karşılamaya hazırlanıyor.