Avro Bölgesi enflasyonu Aralık ayında beklentileri karşılayarak %2,4'e çıktı

Eurostat'ın Salı günü açıkladığı ön verilere göre, avro bölgesinde enflasyon, Aralık ayında üst üste üçüncü ayda da artış eğilimini sürdürerek yüzde 2,4'e ulaştı.

Bu rakam, Reuters tarafından ankete katılan ekonomistlerin tahminleriyle örtüşüyor ve kasım ayındaki revize edilmiş yüzde 2,2'lik orana göre bir artışı ifade ediyor.

Manşet enflasyondaki bu artış bekleniyordu ancak Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz indirimlerini değerlendirirken, özellikle çekirdek ve hizmet enflasyonuyla ilgili olarak bu artışların boyutunu yakından izleyecek.

Çekirdek enflasyon, yükselen fiyatlara rağmen istikrarlı

Daha oynak enerji ve gıda fiyatlarını hariç tutan çekirdek enflasyon, dördüncü ayda da yüzde 2,7 seviyesinde sabit kalarak ekonomistlerin beklentilerini karşıladı.

Hizmet enflasyonu ise yüzde 3,9'dan yüzde 4'e yükseldi.

Hizmet fiyatlarındaki bu sürekli yukarı yönlü baskı, ECB için temel bir endişe alanıdır, çünkü genellikle altta yatan enflasyonist eğilimlerin göstergesi olarak görülmektedir.

ECB'nin faiz indirimleri hala bekleniyor

Önceki dönemlerdeki düşük enerji fiyatlarının etkisinin azalmaya başlamasıyla birlikte, Eylül ayındaki yüzde 1,7'lik dip seviyenin ardından manşet enflasyondaki artış genel olarak bekleniyordu.

Piyasalar, ECB'nin bu yıl çeşitli indirimlerle faiz oranlarını %3'ten %2'ye düşürmesini bekliyor.

Merkez bankasının fiyat istikrarı ve ekonomik büyüme hedeflerini dengelemesi nedeniyle, veriler beklenen faiz indirimlerinin kapsamı ve hızı hakkında fikir verecek.

Önemli avro bölgesi ekonomilerinde farklı enflasyon oranları

Avro bölgesinin en büyük ekonomisi olan Almanya'da fiyat artış hızı, bu hafta ayrı olarak yayınlanan rakamlara göre, Aralık ayında beklentilerin üzerinde yüzde 2,9'a ulaştı.

Öte yandan Fransa'da enflasyon geçen ay Reuters analist anketinde öngörülen yüzde 1,9'un altında kalarak yüzde 1,8 olarak gerçekleşti.

Kilit üye ülkelerdeki bu değişken enflasyon oranları, tüm avro bölgesi için para politikasının yönetilmesinin karmaşıklığını vurguluyor.

Euro, dolara karşı kazanımlarını koruyor

Euro, enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından ABD doları karşısında sabah saatlerindeki kazanımlarını korudu ve Londra'da saat 10:43 itibarıyla yüzde 0,33 artışla 1,0424 dolardan işlem gördü.

Yatırımcılar şu anda, özellikle Fed'in ECB'den çok daha şahin bir duruş sergilemesi durumunda, euronun bu yıl ABD dolarıyla eşitlenip eşitlenmeyeceğini değerlendiriyor.

Uzmanlar, ECB'nin aşırı endişeli olmasının pek olası olmadığını söylüyor

Callanish Capital Direktörü Haig Bathgate, CNBC'nin 'Squawk Box Europe' programına yaptığı açıklamada, ECB politika yapıcılarının beklentilerle büyük ölçüde uyumlu olduğu sürece aylık enflasyon verilerinin biraz daha sıcak olmasından fazla endişe duymayacaklarını söyledi.

Bathgate Salı günü yaptığı açıklamada, "Gördüğümüz veri serilerinin çoğunda artık çok daha fazla öngörülebilirlik var... Avrupa'da faiz oranlarının [daha düşük] seyretme yönü, örneğin İngiltere'ye göre çok daha öngörülebilir" dedi ve bu da Avrupa'daki gidişata daha fazla güven duyulduğunu gösteriyor.

ECB'nin faiz indirimlerine ihtiyatlı bir şekilde devam etmesi muhtemel

Piyasalar yılın başlarında faiz indirimlerini fiyatlasa da, Capital Economics'in avro bölgesi baş ekonomisti yardımcısı Jack Allen-Reynolds CNBC'ye yaptığı açıklamada, hizmet enflasyonunun kalıcılığının, ECB'nin "ekonomik görünüm zayıf olmasına rağmen faiz oranlarını yavaş yavaş düşürmeye devam edeceği" anlamına geldiğini söyledi.

Allen-Reynolds, "Para politikası görünümü için en önemlisi, çekirdek enflasyonun üst üste dördüncü ay %2,7'de sabit kalmasıdır... Bu, ECB'nin faiz oranlarını daha fazla düşürmesini engellemeyecektir" dedi ve ekledi: "Yüksek hizmet enflasyonu seviyesi kısmen bu yıl ortadan kalkması gereken geçici etkilerden kaynaklanmaktadır. Bu arada, işgücü piyasası gevşedi, ücret artışı yavaşlıyor ve büyüme görünümü zayıf."

Ekonomik görünüm belirsizliklerle gölgeleniyor

Avro bölgesi ekonomisi üçüncü çeyrekte %0,4 büyüdü; ancak ekonomistler, siyasi istikrarsızlık, üretimde devam eden zayıflık ve ABD'de seçilen Başkan Donald Trump'ın göreve gelmesiyle birlikte ticaret gerginliğinin tırmanma potansiyelinin 2025 görünümünü olumsuz etkilediği konusunda uyarıyor.

Bu faktörler, önümüzdeki aylarda ECB'nin para politikasını yönetme görevini daha da karmaşık hale getiriyor.